主题：股市大跌避险资金涌入 分级基金A份额连涨

2014-12-25 07:54 来源：证券时报
本周以来股市出现较大幅度调整，分级基金B份额整体价格大幅下跌炒作退潮，而分级基金A成为股市调整避风港，大量资金涌入推升A份额价格接连上涨， 800有色A、800金融A等品种三日累计涨幅超5%，分级基金A份额迎来估值修复行情。
盘 面显示，昨日股票型分级基金A份额几乎全线飘红，其中11只涨幅超2%，泰信400A、银华H股A、800医药A等品种涨幅分别达2.88％、2.42％ 和2.39％，800有色A、诺安稳健和新华环保A等涨幅也较为可观，对于年约定收益只有7%、类似固定收益品种的分级基金A份额来说，单日超过2%的价 格涨幅属于大涨级别。
实际上，在本周一中小盘成长股大跌中，分级基金A份额便已启动上涨行情，周二大盘股跳水刺激估值修复行情确立，截 至本周三，多数分级基金A份额出现连续上涨，超过20只分级基金A份额近三日累计涨幅超过3%，其中800有色A、800金融A涨幅最大，分别达 5.27％和5.03％，银华300A、国金300A、广发100A、证券A、恒生A、银河优先等品种涨幅超4%，短期涨幅可观。
兴业 证券认为，当前市场波动幅度剧烈，短期市场方向的预测难度加大，A份额不仅包含获取固定收益的权益，另因向下折算条款而暗含看跌期权，投资者可以对相对悲 观的行业配置分级基金A份额来获得市场下跌的收益。另外由于近期市场看涨情绪较浓带来A份额大幅折价，长期投资者迎来极好的配置分级A份额的机会，建议关 注隐含收益率仍然较高的A份额，如800有色A、证券A、创业板A和军工A等。
伴随本周分级A份额大幅上涨，一度高企的隐含收益率也快 速下降，根据集思录网站提供的统计显示，截至昨日，隐含收益率超过7%的永续分级A份额下降到10只，较上周五的20多只已大幅减少。其中申万收益隐含收 益最高，为7.31％，银华H股A、建信50A等隐含收益率达到7.06%。
临近年底，一批分级基金A份额将迎来定期折算，即分级基金A份额单位净值超过1元的部分将折算成基础份额返还给投资者，这对于高折价和单位净值较高的品种如申万收益、恒生A、浙商稳健和鹏华资源A等具有一定利好。

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