主题：本周27只基金减仓幅度超2% 仓位整体仍处高位

2014-12-27 07:40:11 来源：金融投资报
　　德圣基金研究中心

　　本周A股市场的跌宕起伏频频超出投资者预期。在经历周一的极端分化以及随后两天的连续深幅调整后，随后蓝筹股再度扛起领涨大旗。难以忽视的是成交连续缩量、个股和市场板块的热度差别仍大等特点，市场实质上仍未摆脱“二八”格局。各行业分化较大，保险、银行、券商依然强势上行，成长风格持续回调。基金投资上，当前市场板块轮动现象较为明显，建议利用工具型基金把握投资机会，短期可关注的标的包括行业ETF、主题基金等，如环保、“一带一路”、自贸区等题材，中长期配置可选价值蓝筹风格的偏股型基金。

　　本周基金仓位整体微降，但仍处高位。加仓较大的多为偏好主题轮动投资类，但热点轮动较快，对基金经理要求较高;减仓较多的主要是前期仓位较重的部分基金，而成长股主配的基金调仓成本较高，主动调仓较少，业绩阶段下滑明显。

　　偏股方向基金仓位动向：仓位微降，有较明显被动变化。12月25日仓位测算数据显示，偏股方向基金本周仓位微降，其中可比主动股票基金加权平均仓位仍保持在88%以上，同期沪深300上涨1.85%，被动变化较为明显，剔除被动变化后，基金仓位小幅下降。

　　偏债方向基金仓位动向：仓位亦小幅下降。其中，保本型加权平均仓位下降幅度最大，且主动减仓明显。

　　不同规模基金仓位动向：各规模基金仓位均小幅减仓。三类偏股方向主动型基金中，中小型基金仓位变动稍大，小型基金公司下降0.57%至54.45%，中型基金公司仓位下降幅度最大，但仓位仍处第一位87.46%。

　　基金增减仓数量变化：本周几乎无基金明显增减仓。从具体基金来看，本周减仓基金数量明显多于加仓基金数量。扣除被动仓位变化后，有4只基金主动增持幅度超过2%，27只基金主动减仓幅度超过2%，但几乎无基金明显增减仓操作。

　　基金仓位水平分布：仓位中等基金占比继续增加。重仓基金（仓位>85%）和仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比均下降0.34%，分别至57.38%和17.11%；仓位中等的基金 （仓位60%~75%） 增加0.67%至9.73%；仓位较轻或轻仓基金占比保持15.77%不变。

　　经过上周各基金公司仓位高位平稳后，本周市场谨慎情绪高涨，减仓基金公司增加，特别是一些中小型基金公司。加仓较大的有东吴、国投、海富通等旗下的基金，这类基金多为混合型产品，仓较低，在市场风格转换后能较及时加仓，业绩提升也较为迅速。减仓较大的基金主要以泰达、鹏华为主，其原有仓位较高，在市场情绪不稳定的市场环境下，采取适度减仓调整配置方向策略，投资效果各有不同。

　　观察基金近期仓位可以看出，基金操作整体平稳，异动基金仓位调整以低仓基金、次新基金加仓为主，高仓位基金调仓并不明显，基金被动持仓维持原有风格为主，参与结构风格轮动行情较少。

　　因此，基金策略上，建议投资者维持原有组合配置，无需急切弃成长转蓝筹，投资效果改进不大；若想参与结构机会，可以增加蓝筹指数基金配置，如上证380、金融地产行业指数等。

　　



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