主题：2015年哪些行业最有发展潜力？

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　2015年哪些行业最有发展潜力?梳理券商研究报告，我们发现分歧依然比较大，但总体还是可以找出思路，军工、国企改革、电子、医药、环保普遍受关注。

　　申银万国：2015年军工关注的重心仍然是四大投资链条

　　中金公司：电子板块的大白马将在2015王者归来

　　国泰君安：医药电商将有望成为贯穿2015全年的主题投资板块

　　国泰君安：医药行业2015选股思路——在产业发展格局和公司利益格局变化中寻找新势力

　　中信建投：2015年环保板块大概率跑赢市场

　　海通证券(24.31,0.790,3.36%)：核电2015风暴确定，产业链的机会

　　海通证券：低估值遇上改革与转型，坚定看好零售2015年行情机会

　　光大证券(27.77,0.620,2.28%)：2015年低估值确定成长白酒龙头投资价值凸显

　　光大证券：2015年机械行业的三条投资主线

　　安信证券：计算机行业2015年投资策略——互联网的春天


该贴内容于 [2015-01-08 08:49:43] 最后编辑

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中金公司：电子板块的大白马将在2015王者归来

　　投资建议

　　回顾 2014 的电子板块是小票整体表现明显优于白马，展望 2015则无论大小票都将是两极分化的格局，即表现会落在四个象限内。创新与执行力是选股的重要依据，投资人对于优质与劣质电子股的分辨力持续提高。我们主推两条投资逻辑：1） 创新是电子业永恒不变的主旋律，小票受青睐以及估值上行都是基于这个因素。关注六大关键词带来的投资机会。2） 执行力是白马公司业绩持续增长以及估值修复的驱动力。我们预计在经过 2014 年的调整与转型之后，电子的大白马将在 2015 王者归来。关注安防与声学龙头。

　　理由

　　关键词一、NFC：苹果导入 NFC 推进消费者需求，加上技术发展带动 NFC 芯片价格下降， NFC 未来两年内将迎来真正的爆发。产业链竞争格局分散，A 股天线最受益，关注硕贝德(20.35,-0.150,-0.73%)、顺络、信维。

　　关键词二、Beacon：具备距离更远、精确度高、超低功耗、成本更低优点，应用想象空间大，零售和移动支付率先推广，目前国内 Beacon 基站产品制造商为数不多，未来预计将有更多厂商投入。

　　关键词三、指纹识别：2015 年渗透率有望大幅提升，社交和移动支付带来最大增量需求，单价下降至接近甜蜜点，非苹阵营追随苹果积极导入指纹识别模组，建议关注汇顶、晶方、华天。

　　关键词四、 SiP： 轻薄化与多功能化趋势推动集成化不断提升， SiP重要性日益凸显。下游需求不断拓展， SiP 封装在穿戴式设备将发挥更大能量， A 股最直接受益标的为独家供货 Apple Watch 的环旭。

　　关键词五、无线充电： 2014~18 市场规模有望成长数十倍。 技术发展推动成本下降，标准呈现出逐步整合态势，可穿戴设备有望快速采用。A 股目前切入无线充电的有硕贝德、立讯。关键词六、Type-C：最大亮点是“正反都能插”，应轻薄化和用户体验提升的需求而推出。未来可能呈现苹果的 Lightning 与非苹阵营的 Type-C 格局。立讯作为标准制定参与者独享先发优势。

　　盈利预测与估值

　　截止 2014 年 12 月 19 日，CS 电子元器件市盈率为 43.83X （TTM_整体法，剔除负值），相对全部 A 股溢价 207％。

　　风险

　　1） Apple Watch 需求低于预期；2） 4G 需求不如预期。

　　中信建投：2015年环保板块大概率跑赢市场

　　15年环保板块大概率跑赢市场，建议目前时点加大配置

　　14年环保行业表现不尽如人意，截止到12月12日，中信二级行业环保与公用事业指数全年涨幅34.45％，跑输沪深300(3643.79,2.730,0.08%)指数2.59个百分点。展望2015年，“水十条”等多项政策大概率将于14年底或15年初出台，在一年一度的中央经济工作会议上，也表达了加大环境治理、节能减排工作力度的决心。另外15年是十二五收官之年，随着抢工期的项目加速推出，会有一大批企业订单增速超过以往水平，在政策和订单的双轮驱动下，我们认为环保股会有不错的表现，强烈建议在目前时点加大环保板块的配置。

　　水板块：政策打开行业上升空间

　　最新消息显示，《水污染防治行动计划》送审稿现已报送国务院，预计最快2014年底或2015年初将会出台。即将发布的“水十条”将给已经趋缓的水处理行业打开新的增长空间，我们认为2015年度应该重点关注污水处理提标改造，工业废水处理和污泥处理这三个方面。重点推荐碧水源(35.70,-0.620,-1.71%)（买入评级）、万邦达(46.80,-0.770,-1.62%)、维尔利(25.20,-0.370,-1.45%)（增持评级）、中电环保(21.80,-0.820,-3.63%)。

　　固废：关注工业固废危废及电子废弃物拆解

　　预计到2015年，我国将产生32.21亿吨一般工业固废，其中约有16.03亿吨需要进行综合利用，年产值将超过5000亿元，而根据《“十二五”危险废物污染防治规划》危险废物综合利用和无害化处理产业合计年产值760亿元，孕育着巨大的投资需求和机会。而《废弃电器电子产品处理目录》也即将调整，拟扩大回收处理范围，提高补贴金额，废弃电器电子产品回收利用市场迎来快速增长的黄金时期。重点推荐秦岭水泥(9.07,0.230,2.60%)（增持评级）、东江环保(37.01,-0.790,-2.09%)。

　　土壤修复：十三五的政策重点

　　根据2014年发布的《全国土壤污染状况调查公报》，全国土壤总的超标率为16.1％，我们根据调查公报数据简单测算了城市样本点修复的市场规模大约7000亿元。而《土壤污染防治行动计划》将在“水十条”后出台，这标志着土壤修复将成为继大气、水之后的工作重点和政策方向，我们认为土壤修复有望在“十三五”爆发。重点推荐永清环保(30.50,-0.630,-2.02%)（买入评级）。

　　大气：关注环境空气监测及大气监测类公司

　　我们预测环境空气监测在《环境空气质量标准》发布后，城市站、背景站、区域站统一布局，未来空间超28亿。而烟气监测受节能减排规划刺激市场扩张，预测规模近46亿元。重点推荐雪迪龙(27.86,-0.690,-2.42%)（增持评级）、先河环保(15.03,-0.330,-2.15%)（增持评级）。