主题：工行投资者交流会（08 中报）会议纪要

此次会议主要从四个方面展开交流和探讨，一是不良贷款和风险，二是收益率方面，三是财务报表具体科目方面，四是管理能力方面。

　 工行的不良贷款持续双降，逾期贷款增加，但主要是90天以内增加较多；工行贷款的行业风险主要集中在房地产和制造业，但相对较小。

　 工行NIM 08年2季度较1季度有所下降，较高的ROA 和ROE有望持续数年。

　 工行短期利率敏感性缺口、“两房” 债券的风险不大，汇兑2季度出现收益源于大幅降低外汇净敞口。

　 工行管理能力显著提升，今非昔比，有能力经受新一轮经济周期的考验。国泰君安证券股份有限公司


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