主题：伊利股份 跨界拓展带动快速增长

来源：金融投资报 作者：佚名 2015-01-06 06:43:37 中金在线
　　
海通证券


　　伊利股份 （600887 股吧,行情,资讯,主力买卖）公司长期以来以“创新”为企业宗旨,每年新增产品几十种。此次客户大会中创新产品更是创历年新高，并即将在各种渠道推广。原有乳品业务方面，公司通过改良产品口味和包装等方式，推出了伊利QQ　星、舒化中老年牛奶、谷粒多燕麦牛奶、安慕希蓝莓口味酸奶、培兰进口牛奶等多款新品。

　　公司迈出跨界发展第一步，推出首款植物蛋白饮品—核桃乳。核桃乳首次亮相便受到经销商的广泛关注，并夺得了伊利订货会有史以来最大单。含乳及植物蛋白饮料行业是软饮料行业中最具成长性的子行业之一:一方面，近年来随着我国居民消费升级以及对健康关注度的日益提高，拥有丰富营养的含乳及植物蛋白饮料行业实现了快速发展，2013年收入增速仅次于茶饮料和饮用水;另一方面，与乳制品市场相比，含乳和植物蛋白饮料市场规模小，行业收入只占前者的30%左右，未来发展空间较大。目前核桃露市场的领先品牌为六个核桃，单品收入约100亿元。我们预计在伊利强大品牌力和渠道力的带动下，新品核桃乳收入将会快速增长，在抢占六个核桃市场份额的同时，还将培育更多消费者饮用习惯，做大核桃奶市场。

　　国内竞争地位更为稳固，全面进军全球乳业5强。伊利在国内的竞争优势明显，已经加速单寡头竞争格局，跟蒙牛市占率的差距从1%提升到3%，经营效率和盈利能力显著高于其他乳企。2014年7月，在荷兰合作银行发布的2014年度全球乳业20强排名中，伊利成为唯一进入全球乳业10强的亚洲乳品企业。近日，公司更是提出了全面进军全球乳业5强的目标。在公司“以创新为企业态度、向国际化加速迈进”的背景下，全球乳业5强的目标在未来可顺利实现。

　　公司目前既是食品板块中成长+价值的优质标的，也是海外资金流入背景下受益的核心标的。预计公司2015年原有明星产品可继续保持较快增长，新品推出将进一步扩大公司规模，再加之原奶成本下降，公司2015年业绩值得期待。给予公司“买入”评级。
责任编辑：疏影横斜

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。