主题：中诚信国际：维持申能股份AAA主体评级

2015-02-13 11:34 | 评论 | 分享到： 作者：葛春晖来源：中国证券报·中证网 中诚信国际信用评级有限责任公司近日发布跟踪评级报告，维持申能股份有限公司的主体信用等级为AAA，评级展望为稳定；维持“14申能股CP001”的债项信用等级为A-1。

报告称，2014年以来，公司电力业务在上海市继续保持着重要地位，供气业务也继续保持区域主导地位；对上海申能新能源投资有限公司的收购将有利于壮大公司新能源产业规模，丰富公司电源结构，为公司培育新的利润增长点；且公司继续保持着通畅的融资渠道。同时中诚信国际关注电力供需形势变化以及天然气价格调整等因素对公司经营和整体信用状况的影响。

具体来看，公司优势包括：1、公司在上海市电力市场继续保持重要地位。截至2014年9月末，公司可控装机容量为667万千瓦，权益装机容量730.66万千瓦；其中公司在上海市权益装机容量606万千瓦，约占上海市电网统调装机容量的三分之一，在上海电力市场继续处于重要地位；2、供气业务继续保持上海市主导地位，天然气销量保持增长。申能股份已成为集开采、输配于一体的天然气产业投资和经营公司，凭借着对上海市天然气主干管网的控制，申能股份在天然气输配送各环节已处于绝对主导地位。2013年，公司实现天然气销售量68.71亿立方米，同比增 9.71%。2014年前三季度，公司实现天然气销售量56.65亿立方米，同比增长10.70%；3、公司收购申能新能源将有利于壮大公司新能源产业规模，丰富公司电源结构，为公司培育新的利润增长点。公司公告将以8.20亿元收购申能新能源70%股权，交易完成后申能新能源成为公司的全资子公司，这将有利于壮大公司新能源产业规模，丰富公司电源结构，为公司培育新的利润增长点。且随着申能新能源下属风电在建项目的推进，公司新能源装机规模有望进一步增长；4、畅通的融资渠道。公司银企关系良好，截至2014年9月末公司共获得银行授信总额269亿元，其中尚未使用207亿元。同时，公司作为上市公司，融资渠道畅通，为公司的持续快速发展提供了有力支持。

需要关注的有：1、用电需求增速放缓。受经济增长方式转变和能源消费结构调整的影响，我国用电需求增速放缓，对公司火电机组基础电量计划的获取及机组利用水平带来一定压力；2、天然气价格的调整。国家对于天然气价格的调整政策会对公司天然气销售业务及燃机电厂的盈利能力产生影响。


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