主题：(9月10日)晨讯精选与点评




1、券商业务范围审批暂行规定（草案）公开征求意见

上海证券报：中国证监会9日就《证券公司业务范围审批暂行规定（草案）》（以下简称《草案》）公开征求意见。《草案》对证券公司申请增减业务、申请创新业务的条件和流程作了具体的规定。其中，对符合条件的证券公司增加证券经纪、证券资产管理、融资融券等为客户提供服务的业务，《草案》要求证券公司在获得证监会批准后，依法向公司登记机关申请变更登记，并自变更登记之日起15个工作日内向证监会申请换发经营证券业务许可证。

《草案》明确同一实际控制人或相互之间存在控制关系的证券公司不得经营相同业务。

按照规定， 证券公司对其证券经纪业务客户提供证券投资咨询服务，不就该项服务与客户单独签订合同、单独收取费用，且收取的证券经纪业务佣金不超过规定上限的，无须取得证券投资咨询业务资格，但应当比照执行证券投资咨询业务的规则。

证券公司进行现金管理，将自有资金投资于依法公开发行的国债、投资级公司债、货币市场基金、央行票据等证监会认可的风险较低、流动性较强的证券，且投资规模不超过其净资本80%的，或者因依法履行承销义务而买卖证券的，无须取得证券自营业务资格，但应当比照执行证券自营业务的规则。

此外，《草案》还对证券公司业务申请做出了详细规定。新设证券公司核准的业务不超过四种，证券公司一次申请增加的业务不得超过两种，变更业务（增加业务种类和减少业务种类）的范围应当经证监会批准。

在增加业务种类的相应条件中，《草案》要求，证券公司应取得经营证券业务许可证且持续经营已满一年；再次申请增加业务种类的，距前次申请获准已满一年。

【点评】从证监会此次公布的“券商业务范围审批暂行规定（草案）公开征求意见”可以看出，证监会放宽了对券商部分业务的审批，增加了券商业务操作的灵活性，提高了市场运作效率，为下一步开闸与提速券商从事融资融券等创新业务奠定了基础，同时这也是“促进资本市场稳定健康发展》的重要组成部分。（该消息为市场与行业利好）



2、继续控制发行节奏 平衡市场资金供求

中国证券报：中国证监会有关负责人昨日表示，今年以来，证监会一直在有序控制新股发行节奏，发行速度逐月放缓。今后将继续控制发行节奏，平衡市场资金供求。他介绍，上半年共发行新股59家，平均每个月10家，而7月份只发了9家，8月份发行家数降到了5家。

这位负责人指出，上发审会离真正发行还有一段距离，上会和发行不是一回事。“市场没必要担心招商证券过会了就会抽紧资金，给二级市场带来冲击。”截至目前，30多家公司过会但未发行。他说，证监会的发行审核工作一直是按照规定的程序在做。比如，多长时间完成审核，要经过几个阶段，什么时候完成初审，什么时候完成发审委的审核。至于完成这些日常工作之后，新股什么时候到市场上去，也就是什么时候发给企业核准文件，完成发行和挂牌上市，取决于市场情况。“我们要控制节奏，要平衡供求，就是在这个环节上得到体现。”

【点评】该消息可以理解为中国证监会针对因招商证券过会所引发的市场对新股发行速度的担忧而发表的有关新股过会发行原则的表态，那就是过会不等于立即发行，而是根据市场与资金状况，控制新股发行节奏，避免在市场低迷时，因新股发行造成对市场的冲击，这说明相关部门还是呵护证券市场的，希望证券市场能“稳定健康发展”。（该消息为市场利好）



3、上半年出口增速明显回落

上海证券报：中国海关总署9日发布的数据显示，我国去年7月起调整出口退税政策一年来效果明显——今年上半年，政策调整商品合计出口为2168亿美元，同比增长10.6%，增幅不仅同比回落21.6个百分点，更是明显低于同期我国外贸总体出口增速11.3个百分点，抑制外贸出口过快增长的政策效果已经显现。

据海关统计，去年上半年，我国政策调整商品出口增速较同期外贸出口总体增速高出4.5个百分点，但随着去年下半年出口退税政策开始实施，受政策调整商品出口增速逐渐回落，今年上半年，其反低于同期外贸出口总体增速11.3个百分点，增速差距明显扩大，显示政策效果明显。

【点评】作为拉动我国经济发展“三驾马车”之一的出口大幅下降，导致今年上半年我国GDP同比增长10.4%，增速比去年同期回落1.8个百分点，其主要原因是受美国次贷危机蔓延和人民币加速升值的双重影响，前者导致美国消费需求疲软，后者则令我对美出口产品的竞争力消弱，此外，货币政策从紧企业资金压力上升、原材料价格上涨等使成本上升等也是出口下降的重要因素，因而稳定出口应当成为当前宏观经济运行的重要目标。（该消息为宏观利空）



4、大进亦大出 热钱流向本月或临拐点

上海证券报：自从今年4、5月以来，在热钱疯狂涌入中国的状态下，有一些热钱却趁着掩护开始悄悄地撤离。广东省社会科学院《境外资金异常流动研究》课题组长黎友焕博士向记者表示，去年热钱进出的特点大进小出，今年则是大进大出。这种大进大出在5月份地震后发生微妙变化，热钱流入突然减少，6、7、8月份继续减少且呈加剧态势。黎友焕预计，9月份热钱的流向可能会面临拐点，随后流出将大于流入。

“我们的钱早在4月份就撤出来，并转移到香港。毕竟内地的投资回报率已不像前几年那么高了。”一位热钱操作者向记者表示，4月份是热钱流入中国最疯狂的季节，但是他们却在这种“疯狂”状态的掩护下，开始了悄然撤退。国海证券日前发布的一份研究报告称，热钱短期流动出现逆转。5月份约有190亿美元热钱流出，6月份约有280亿热钱流出。

一位广州的私募向记者表示，最近流出香港市场的资金较多，而且还在持续，其中很典型的就是雷曼兄弟由于自身问题而不计成本地减持股票。“既然流出香港市场的资金很多，内地可能也有这种情况。”

【点评】目前钱钱到底是流出，还是在源源不断地流入，市场各方争论不休，各执一词，原因就是对外汇储备增量的计算方式不同，其实，早在8月15日，央行发布2008年第二季度货币政策执行报告，报告中，央行罕见地提出要“防范外汇资金大规模流出”，这就说明国家已注意到热钱有流出迹象，从中可以看出，国家在防热钱流入的同时，更防热钱流出，因为我国的外汇储备太多，热钱流出对我国金融安全与稳定造成的危害远大于流入。（该消息为宏观利空）



5、人民币对美元汇率暂别下行走势

新华网上海9月9日专电：受投资者担忧美国政府接管房利美和房地美的计划会加重财政负担影响，人民币对美元汇率暂别下行走势。来自中国外汇交易中心的数据显示，9月9日人民币对美元汇率中间价报6.8399，较前一交易日走高56个基点。

【点评】目前国内宏观经济最需要的是人民币汇率下调，而非上涨，可我们注意到，人民币汇率连调的幅度很小，涨一次却幅度较大，这不利于人民币汇率的稳定运行。（该消息为宏观利空）



6、A股有51家公司破净

中国证券网：天相投资顾问有限公司9月9日发布报告称，截至9 月 8日收盘，沪深两市共有 51家公司股价跌破最新的每股净资产。报告指出，这51 家公司市净率水平在 0.59-1.00 之间，分布机械、电力等 18 个行业，其中机械、电力有 6 家公司进入，纺织服装、钢铁、汽车及配件各有 5 家公司进入，其余各行业分别有 1-4 家公司进入。

在破净个股中，今年上半年业绩实现增长的个股有长春经开、深天健、神马实业、鲁北化工、安阳钢铁、彩虹股份、长丰汽车、振华科技、新野纺织、邯郸钢铁、南京高科、北京城乡、三环股份、深康佳Ａ、华菱管线、ST 安彩、一汽四环共18家。

【点评】当市场越来越低迷时，破净将成为常态，当市场出现大面积破净时，市场离底部也就不远了，2005年998点时，市场有176家股票破净，2005年5月，我国沪深两个交易所上市公司1388家，而现在上市公司家数为1668家，相较而言，目前市场破净家数虽快速增加，但还未到出现大面积破净程度。（该消息暂为市场中性偏空）



7、A股持仓账户数跌势趋缓

上海证券报：据中国证券登记结算公司最新公布的统计数据显示，尽管上周A股持仓账户数仍较前一周有所下滑，但下跌势头已经有趋缓的迹象。截至上周末，A股持仓账户数为4739.38万户，仅比前一周减少不到1万户。而此前的三周，该数据环比分别减少了33万户、17万户和17万户，上周的数据显示出目前下跌的势头有趋缓迹象。业内人士指出，这表明经过8月份的非理性抛售，9月的第一周这种现象有所改善。

【点评】随着市场的不断下跌，很多股票早已跌破净资产，有的股价已跌回到千点之下，再割肉就真的割到地板之下，与其割肉，不如坚守或已成为市场共识，因为经过震痛后，未来中国股市一定会好的，市场正从非理性转变为理性，从昨日市场主力砸石化“双煞”，以图砸指数过程中，很多个股走势反其道而行之，就可以看出这一点。（该消息为市场中性偏好）



8、大盘创新低 QFII集体加仓

每日经济新闻：继上周五加仓后，本周一机构资金买入47.25亿元，卖出30.34亿元，净流入16.9亿元，连续两个交易日机构资金总净流入近35亿元。但两天加仓的主体完全不一样，上周五买入的主要是基金为首的机构，而周一券商、QFII席位买入数量较大，在买入前十大席位中，还有一家社保席位，净买入1.1亿元。从买入股票来看，数量最大是中国平安1.26亿元，中国人寿7690万元，以及一直处于增仓状态的海螺水泥。

从最近一段时间QFII的操作记录来看，一遇大跌必定增仓。买入个股皆是大盘蓝筹股，显示出QFII认可目前一些股票的估值，曾以准确判断行情著称的QFII在此时扎堆买入，虽然数量较少，但投资者应高度关注其后续行为。

【点评】目前股市跌幅高达65%以上，谁都知道遍地是黄金，可市场还跌跌不休，说明现在困扰市场最大问题仍然是信心，而信心恢复无疑需要一个长期过程，但是从QFII近期越跌越买，而且皆为大盘蓝筹股看，市场上一些蓝筹股价值被低估，现在对于一些好股票，该到了人弃我取的时候了，有的比价效应比新股中签都便宜，还是要学QFII买股，毕竟人家来自成熟的市场。（该消息为市场利好）



9、基金手握重金被动“过冬”

中国证券报：尽管不断强调A股市场已经进入合理估值区域，但基金的实际表现却是“动口不动手”：在连续的减仓行动过后，偏股型基金的平均仓位目前已经降至70％以下，基金手里也因此握有大量现金。而随着近期股指的迭创新低，市场的不确定性令基金经理们愈发谨慎，以“无作为”的方式熬冬成为基金经理们普遍的选择。德圣基金研究中心认为，虽然上周基金仓位有小幅增加，但在市场环境没有显著变化的情况下，基金无所作为的状况仍将继续。面对后市的不确定性，手握大量现金的基金依然是“动口不动手”。

【点评】该消息表明国内的“大散户”—基金面对低迷的市场无所适从，手持大量现金“动口不动手”，想成市场的观望派，这对市场似乎是利空，因为它们的资金不愿入市，大盘就难有起色，但我们可以从另一角度看，这对市场未来走向反到是利好，“钱”就是目前市场的粮食，有道是“手中有粮，心中不慌”，只要是市场有了起色，基金手中资金还会回流股市，推动市场上涨，否则，目前要是基金满仓的话，反而对市场更不利，因为它们更会减持，而现在的担忧会减少很多。（该消息为市场中性偏好）



10、市场萧条初显 化工品价格步入下行通道

上海证券报：经历了上半年的火爆与疯狂，国内化工品市场终于在国际油价的拖累下回归理性，整个市场更是自上月起首次呈现出萧条气象。业内专家指出，因行业不景气导致需求低迷，加之宏观调控和市场疲软，预计未来一段时间化工品价格仍将维持弱势格局。

业内普遍认为化工品市场的价格走弱和国际油价“跳水”不无关联。在过去一个多月里，国际原油价格大幅回落。纽约商品交易所WTI原油近期合约收盘价格自7月11日创下每桶147.27美元的历史最高纪录后，9月3日已跌落到109.35美元的5个月低位，较历史最高位累计下跌了26%。原油价格大幅调整令化工品赖以涨价的基础不再。另一方面，行业不景气导致需求不旺，这给化工品市场也带来了比较沉重的打击。石化分析师杨青指出，由于汽车销量下降，汽车所用的塑料和合成橡胶需求明显萎缩。

【点评】其实该消息从侧面反映出国际、国内整体经济不景气，此次化工行业的上游产品原油价格的下跌，其主要原因是全球经济有衰退迹象，而化工行业的下游产品需求减少，表明国内宏观调控使得汽车销量下降，汽车所用的塑料和合成橡胶需求明显萎缩，国内塑料市场提前进入“萧条”期，国内经济有疲软迹象。（该消息为行业利空）



11、水泥:需求高速增长一去不返

中国证券报：中国水泥协会会长雷前治表示,期待水泥需求仍旧维持每年两位数的增幅已不现实，今后中国水泥需求将呈低速持续增长的态势。面对水泥行业的增速放缓，雷前治认为，增速回落是正常的。数据显示，随着我国工业化进程的不断推进，万元固定资产投资对水泥的需求量也在逐年下降。他预计，今后万元固定资产投资对水泥的需求量还将进一步下降。

以美国、日本等8个发达国家的发展经验来看，人均累计水泥消费量在达到14-16吨时，需求开始回落。而由于中国与国外的水泥标准存在差异，折算成中国的人均累计水泥消费量顶峰应该在22-24吨。

【点评】国内宏观经济调控对固定资产投入的负面已逐渐显现，行业呈低速持续增长的态势出现是不争的事实，可是有的水泥股票却还受以价值投资著称的QFII青睐，如海螺水泥七八两月基金整体净卖出海螺水泥超过15亿元，而在基金看空的同时，QFII却对其积极增仓，七八两月QFII席位共计净买入9亿元，这该如何解释，难道海螺水泥仅因是行业龙头？（该消息为行业利空）



12、网通联通10月15日正式合并

经济观察网：香港期货交易所有限公司及香港联合交易所有限公司日前联合发布公告，中国联通股份有限公司将于2008年10月15日正式更名为“中国联合网络通信(香港)股份有限公司”。同时，公告还表示，根据网通及联通两家提出的合并建议，对网通的期货及期权合约做出资本调整。每1股网通股份可换取1.508股联通股份，交易截至2008年10月6日结束，调整后的生效日期为2008年10月8日。

【点评】此举意味着中国联通和中国网通两家运营商上市公司部分将正式合并，该消息或许会对中国联通的股价短线走势产生积极影响。（该消息为个股利好）



13、中国人寿：整体上市无“时间表

新华网兰州9月9日专电：中国人寿董事长杨超9日在甘肃敦煌举行的“中国人寿2008年全球公司开放日”活动中表示，集团整体上市没有时间表，目前该集团历史遗留的利差损问题还没完全解决，尚不具备整体上市的条件，未来将积极创造条件。杨超说，自上市以来，利差损、偿付能力问题和在美国的官司可谓是“压在中国人寿身上的三座大山”，在这三个问题上公司不敢出任何差池。

据介绍，在投资策略上，中国人寿将继续提高固定收益类投资的比重，公司债是其未来重点关注的一个投资领域。虽然目前中国人寿对股票、股权等权益类投资的配置比例已降至13.3%，但该公司表示“将择机增加权益类投资的配比”，包括在监管政策允许的条件下加大私募股权的投资力度等。

【点评】9月4日保监会主席吴定富表示中国人寿保险集团、中国人保集团等公司，在考虑积极创造条件进行集团整体改制上市，没过几天，中国人寿董事长杨超又表示中国人寿尚不具备整体上市的条件，出尔反尔，到底该听谁的，从杨超的讲话中可以看出，中国人寿尚有很多问题没得到解决，还不具备整体上是条件，看来只有产业资本最了解企业自身。（该消息为个股利空）



14、鞍钢集团花15亿再度举牌攀钢系

每日经济新闻：攀钢系重组事件平静了20多天之后，鞍钢集团今日宣布，再度举牌攀钢钢钒、长城股份和攀渝钛业三只股票。截至昨日收盘，鞍钢集团持有上述三只股票的持股比例均已达到10%。分析人士认为，鞍钢集团再度对攀钢系股票举牌，表明从目前的形势看，鞍钢仍然有意继续完成此前对现金选择权的承诺。为了继续降低成本，鞍钢集团可能仍将继续增持，短期内攀钢系股价可能将继续维持平台整理。

【点评】加上上次举牌投入的17亿元左右资金，鞍钢集团两次举牌“攀钢系”累计投入的资金已近33亿元，鞍钢集团大举买入“攀钢系”的背景是攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份相继跌破换股价，从上次举牌的情况来看，鞍钢集团17亿元的投入扭转了市场对“攀钢系”整合的预期，降低社会公众股东行使现金选择权所需成本，不过从上述三只股票目前的估值水平来看，明显高于其他同行业个股，从股价走势看，该三只股票还没有走出下降通道，不排除鞍钢会采取高抛低吸手法摊薄成本，毕竟现金选择权成本过高。（该消息暂为个股中性偏好）



15、受金融与能源股拖累 美股周二大幅下跌

油价的下滑引发投资者对全球经济放缓的担忧，投资者还担心雷曼兄弟已无力进行融资，美股周二大幅低收，道琼斯工业平均指数下跌了280.01点，报收11230.73点，标准普尔500指数下跌了43.28点，报收1224.51点，纳斯达克综合指数下跌了59.95点，报收2209.81点，原油期货下跌了2.9%，十月份交割的原油期货下跌了3.08美元，报收每桶103.26美元。

【点评】原油期货下跌，美股照跌不误，这是投资者对全球经济下滑的担忧，今日A股市场能否如影随行？当然，这还要结合今日即将公布的CPI与PPI数据情况。



[B]综评：今日市场信息多空皆有，但整体看市场利好信息较多，行业信息却偏空，能够决定今日市场走势的或是昨夜的美股大幅下跌影响，以及今日国家统计局即将公布的8月份CPI与PPI数据，但也不能忽略“中国证监会9日就《证券公司业务范围审批暂行规定（草案）》（以下简称《草案》）公开征求意见”对市场的影响，操作上还是谨慎为好，毕竟昨日市场再陷地量。今日是“教师节”，祝从事教育工作的投资者节日快乐！[/B]

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

支持...还有融资融券哦http://www.jrdao.com/topic-31844.html