主题：石化双雄为何连番大跌

从9月1日起到昨日，中国石油已经连跌了七天，昨日收盘跌1.67%，创出上市来的新低；而中国石化从9月4日来，也是连续第四天走低，昨日收盘跌1.53%。

　　国际油价影响利润

　　近期国际石油价格大跌，9月9日收盘为104.57美元，较前一交易日跌1.59%。市场传出，中石化炼油业务盈亏平衡点在国际油价95—100美元左右；而中石油盈利点在国际油价86—88美元附近。显然，国际油价逼近盈利点对股价有较大影响。

　　中石油是国内主要的原油钻探开采商，国际油价下跌将影响其盈利，但这并不能解释其股价跌幅为何这么大。对中石化而言则更“离谱”：因为其油源大部分进口，国际油价下跌带来的是亏损减少，是利好。

　　对此，瑞士信贷的分析是，若油价跌破每桶100美元，则政府可能在适当的时候调低国内成品油价格，甚至增加税收、减少补贴。该机构甚至建议投资者回避中国石化。

　　公司资金紧张

　　不过，市场更多的意见还是，其大跌缘于两公司的自身原因或市场因素。

　　日前，中石化董秘局副主任黄文生坦言“公司的现金流的确很紧张”。虽然他表示该问题下半年不会再存在，但市场对此作出看空反应很正常。

　　大盘走弱影响股价

　　另外，A股近期表现极度疲软，市场信心严重匮乏，机构的安全感荡然无存，而散户更是一直在出逃，导致了石化双雄的股价持续低迷。中国石化、中石油从年初到昨日，跌幅双双超过60%。

　　华融证券石油分析师肖波分析，国际油价目前逼近110美元，另外近期美元持续强势，成为油价下行的重要因素，其短期趋势依然向下。在此情况下，下半年两公司盈利或大幅减亏可期。

　　另外，数据显示，中国石化的机构持仓比例8月初至今由22.40%增至23.70%，中石油持仓比例从11.70%微升至12.70%。上周机构流入资金分别为6354万元和2120万元，散户资金流出分别为10314万元与7463万元。肖波据此认为，石化双雄离“抬头”不远了。

　　有市场人士认为，石化双雄这种加速探底的态势，往往是快到底的重要表现。有人认为，对于A股来说，大盘到底的一个重要标志就是中石油调整到位，如果它们真能止跌企稳，将为大盘的企稳打下一个良好的基础。





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