主题：量能决定反弹级别

尽管周边市场连续回落继续考验市场信心，但在8月份宏观经济数据偏暖下，昨（10）日A股市场呈现先抑后扬的走势，不过量能的不足使得反弹受阻于5日均线。分析师表示，尽管利好消息刺激股指在盘中反弹，但技术上，股指受均线系统压制依然明显，反弹行情能否进一步持续，关键还看市场成交能否逐渐放大。
消息面偏暖 沪指守住2100点
昨日消息面上继续偏暖，证监会指出将继续严控新股发行节奏、松绑券商多项业务审批等多重利好浮现。不过，在“两房行情”昙花一现后，周边股市已经连续第二日全线下跌。受此影响，昨日沪深两市股指早盘延续调整走势，双双低开，深成指更是开盘便跌破7000点大关；在权重股的领跌下，沪指也快速震荡下跌至2102.91点，距离2100点大关仅一步之遥。不过，随着8月CPI数据出炉，沪深两市股指迅速展开反击，沪指更一度逼近2200点整数大关，深成指也收复7000点关口，但量能的不济使得股指在尾市有所回落。截至收盘，沪指上涨4.98点，收报2150.76点，连续第二个交易日微涨；深成指上涨43.28点，收报7065.46点；两市成交较之前略有放大，但依然维持在较低的水平。
从国家统计局昨日公布的宏观经济数据来看，8月CPI同比上涨4.9%，创下14个月以来的新低，同时PPI同比上涨10.1%，创下1996年以来新高。分析师指出，尽管CPI与PPI之间的差距继续扩大，显示中下游企业利润空间进一步受到挤压，但8月份CPI增速低于市场预期，仍为政府结构性调整货币政策提供了一定的空间。
震荡筑底关注量能变化
东方证券分析师欧阳山表示，管理层关于控制发行节奏的积极表态，以及低于预期的8月CPI，使得A股周三走出独立行情。不过，尾盘两市再度冲高回落，表明市场追高较弱，投资者心态仍趋于谨慎。从技术上看，两市周三收出小阳线，显示多空力量短期趋于均衡。不过，股指受均线系统压制依然明显，中期跌势仍未发生改变。
从宏观经济数据来看，PPI仍居高不下，CPI逐渐接近年初预期控制目标，这更加强了市场对于下半年宏观紧缩政策放松的预期。短期来看，建议投资者关注量能变化，以及5日线能否突破，操作上继续保持谨慎。
信达证券分析师梁浩则认为，8月CPI涨幅的大幅回落，降低了市场对于可能进一步宏观调控的担忧，而盘面热点有所凝聚，也显示市场做多人气尚处恢复阶段。随着政策利好的不断累积，一旦投资者信心恢复，大盘有望在2000点上方震荡筑底后展开阶段性反弹，而成交量能否有效放大依然是判断反弹行情的重要依据。在趋势没有扭转之前，操作上投资者仍需保持谨慎。


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