周四两市双双低开，开盘后震荡走强，10:37分沪指涨逾1%重回3700点，冲高后跳水翻绿，临近午盘跌幅收窄翻红。创业板指低开低走，盘中跌近5%，最低曾见2270.79点。截至午盘，沪指报3672.75点，涨幅0.33%，成交3943亿元；深成指报12710.3点，跌幅0.37%，成交3830亿元；创业板指报2309.68点，跌幅3.16%，成交922.6亿元。

板块方面，在线教育板块持续领跌，新南洋，全通教育跌停；网贷概念板块表现低迷，三五六网跌停；电子支付、信息安全、互联网、医疗保健、阿里概念板块均跌逾4%。船舶板块暴涨逾9%，中国重工、广船国际、中国船舶涨停；运输设备板块涨逾6%，石油、保险、工程机械板块涨幅居前。

外围市场，周三（25日）受耐用品订单意外下滑影响，美股重挫，纳指创近一年最大单日跌幅。欧洲股市进一步从上周触及的七年半高位回软，科技股领跌，受美国科技股遭抛售拖累。周四（36日）日经225指数半日报19436.88点，跌309.32点，跌幅为1.57%。

在周二的“天量天价”之后，昨日伴随股指的回调，两市成交量也出现下降，一定程度上反映观望情绪开始抬头，增量资金进场脚步放缓。随着震荡回调盘面上也再次出现了结构分化格局。

对于震荡回调、结构分化的走势，广州万隆总结了背后的三点原因：其一，之前的连续上涨使得指数短线严重超买，回调整固需求迫切。其二，在突破3400点之后，暂时上方就没有明显阻力位。但从历史走势上也可以看到在2008年下跌是指数3700点附近有剧烈震荡，与之相对应这里也会出现剧烈震荡。其三，尽管指数调整，但大量资金已经涌入股市，做多气氛浓厚，虽然超买之后多头暂时不能向权重股发起“攻击”，那么一些中小市值的概念股却在这段时间被屡被资金炒作，连续上涨。

华泰证券表示，从目前看，市场增量资金不断涌入，资金性质由两融资金更多的倾向于存款搬家，因此即使在指数跌50点以上时也没有跌停的品种。从当前的市场行情看，历史的疯狂正在继续重复，虽然每次内容都有区别，但形式却如此的相识。但短线市场连续大涨之后调整的风险正在加大，筹码有所松动，谨慎是应当的。投资者需要留一份清醒，只有关注风险才能在股市生存。

后市方面，分析人士指出，在连续上攻之后，获利盘兑现、宏观数据不佳以及新一轮新股发行临近，令多空分歧开始加大，当前狂热的市场情绪也有冲顶之嫌，预计短期指数将展开震荡整理。不过，鉴于牛市格局确立，政策暖风频吹，预计调整空间有限，牛回头反而提供了新一轮的布局机会。而在深化改革提速、政策红利不断释放的背景下，主题投资仍将花开满园，热点炒作不会熄火。需要注意的是，随着指数进入震荡期，热点切换将进一步提速，市场短线思维也开始升温。

下一阶段的行情当中，科德投资给出了几个值得关注的热点：其一，具备高分红能力的蓝筹。这样的蓝筹股具有业绩优势，而且高分红容易引发资金追捧，安全度也比较高。电力和银行板块是高分红集中的行业。其二，互联网个股。一旦互联网个股大幅下跌，极有可能意味着市场将会进入深度的调整。其三，深圳本地股。深圳本地股将会受益于沪港通的开通。

操作上，中证投资建议紧抓改革主线，精选优质品种，不盲目追高，快进快出。

【盘面简述】：

　　早盘沪深股指大跌开盘之后快速拉升，沪指在石油、银行、钢铁、保险的拉抬下，再次上攻3700点，但创业板逆市回调。盘面上，海工装备、航母概念、页岩气、证券、银行、保险涨幅居前。网络安全、在线教育、在线旅游、国产软件、大数据跌幅居前。创业板指数年内涨幅超过60%，今日在互联网概念股集体回调下大跌4%，也是情理之中。总体看，市场强势不改，沪指在3600~3700区间震荡后，将再次拉升。操作上建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入国资改革、年报超预期个股，对于短线急涨的个股要控制好仓位。

上证指数 3672.75 0.33%
　　【板块方面】：

　　海工装备（船舶、航母）早盘表现出色：广船国际、中国船舶(600150,股吧)、中国重工(601989,股吧)涨停，舜天船舶(002608,股吧)、亚星锚链(601890,股吧)涨幅超7%；中石油、海油工程(600583,股吧)、中海油服盘中均有3%的上涨，对指数贡献较大。

　　【消息面】：

　　1、深圳前海破冰通航产业

　　前海管理局保税港区管理处处长刘晓表示，发展航空业是前海总体规划的一部分，前海将重点发展航空航材的交易市场，开展航空航运交易、融资、航空租赁、保险等业务，推动前海航空产业发展，这与前海的产业目标相匹配，也是前海的特点和优势。A股市场中的中信海直(000099,股吧)、海特高新(002023,股吧)、川大智胜(002253,股吧)等个股值得关注。

　　2、工信部赴粤研石墨烯

　　3月18－21日，工业和信息化部原材料工业司副巡视员吕桂新和建材处相关人员赴广东调研，实地考察了深圳贝特瑞新能源材料股份有限公司、深圳粤网节能技术服务有限公司、广州越堡水泥有限公司、广东蒙娜丽莎新型材料集团有限公司，听取了企业在石墨烯研制、水泥窑协同处置、建筑陶瓷薄板应用等产业发展中面临的形势、遇到的问题、主要政策建议等方面的介绍。建议关注：方大碳素、中国宝安(000009,股吧)、金路集团(000510,股吧)、烯碳新材(000511,股吧)、华丽家族(600503,股吧)。

　　3、互联网彩票迎重启窗口期

　　国内一家大型互联网彩票网站目前已开始为重启业务做准备，该网站负责人称，据他了解，网络售彩经过全面检查后，重启窗口即将开启。彩票行业将迎来互联网售彩牌照发放、彩票立法等重大利好。随着行业发展的逐步规范，合规的龙头企业有望获得更大市场份额。相关上市公司包括凯瑞德(002072,股吧)、金亚科技(300028,股吧)、天虹商场(002419,股吧)、人民网(603000,股吧)、高鸿股份(000851,股吧)、鸿博股份(002229,股吧)等有望受益，投资者后期可继续关注。

　　【巨丰观点】：

　　周三沪深主板震荡回调，消化近期获利盘。今日股指在石油、银行、钢铁、保险的拉抬下，再次上攻3700点，但创业板逆市回调。盘面上，海工装备、航母概念、页岩气、证券、银行、保险涨幅居前。网络安全、在线教育、在线旅游、国产软件、大数据跌幅居前。

　　受到页岩气产量预期大增，以及油价回升预期的刺激，早盘油服板块大幅上涨。林州重机(002535,股吧)、潜能恒信(300191,股吧)、中天城投(000540,股吧)涨停。江钻股份(000852,股吧)、恒泰艾普(300157,股吧)、富瑞特装(300228,股吧)、海默科技(300084,股吧)等涨逾3%。我国页岩气产量2015年将超过50亿立方米，2020年有望突破300亿立方米，将占国产天然气比重的15%左右。

　　有着“南北船”之称的中国船舶工业集团公司(中船集团，南船)和中国船舶重工集团公司(中船重工，北船)传出合并传言，并对掉了领导班子。中国船舶、中国重工涨停、ST钢构、风帆股份(600482,股吧)、广船国际等纷纷涨停。

　　A股第一高价股全通教育(300359,股吧)传被证监会点名严查，虽然随后否认了被点名，但今日早盘以跌停价开盘还是显示了市场的态度。全通教育的跌停导致方直科技(300235,股吧)、中威电子(300270,股吧)、安硕信息(300380,股吧)、立思辰(300010,股吧)、万邦达(300055,股吧)、三六五网(300295,股吧)、上海钢联(300226,股吧)、腾邦国际(300178,股吧)、蓝盾股份(300297,股吧)、同花顺(300033,股吧)等近期创业板强势股纷纷冲击跌停板！

　　近期农业、医药、白酒等防御性板块都在大盘震荡过程中获得了不错的补涨机会，这也从一个侧面显示了当前市场存在的调整压力。牛市征程依然在途中，这个无需置疑，但是短期的震荡我们要随时防范。预计沪指在3600~3700点区间震荡后，将迎来更猛烈的上涨行情！操作上，继续布局滞涨品种以及年报超预期的个股。具体可以关注大消费、环保、医药等年后涨幅相对落后的板块。短线操作上可以关注利好刺激的通用航空、石墨烯、网络彩票概念。

两市早盘宽幅震荡，沪指上下振幅超2.5%，两市逾1800股下跌，8股跌停，互联网、软件服务板块跌幅巨大。

截至午间收盘，沪指涨0.33%报3672.75点，深成指跌0.37%报12710.28点。

盘面上，船舶、石油、保险、银行等板块涨幅居前；互联网、医疗、软件服务等板块跌幅较大。

分析人士指出，全通教育等多头旗手跌停，不排除大盘在3700点附近出现短期调整。

广州万隆（微博) 称，对于近来大盘出现的震荡回调和结构性分化的走势，背后的原因主要有三点。其一，之前的连续上涨使得指数短线严重超买，回调整固需求迫切；其二，在突破3400点之后，暂时上方就没有明显阻力位，但从历史走势上看，2008年下跌时指数在3700点附近有剧烈震荡，与之相对应这里也会出现剧烈震荡；其三，尽管指数调整，但大量资金已经涌入股市，做多气氛浓厚，虽然超买之后多头暂时不能向权重股发起攻击，但一些中小市值的概念股却在这段时间屡被资金炒作，连续上涨。因此，在连续数百点的上涨后出现剧烈震荡回调都是正常现象，牛市当中有大涨就有震荡、调整甚至大跌，行情不可能一口气走完。

不过也有分析指出，短期震荡在所难免，预计市场热点切换、个股分化或将提速，建议投资者乐观中保持警惕，控制仓位，不盲目追高，适当关注前期涨幅不大的白马股，对涨幅较大的股票逢高了结，等待“阶段顶”确立。

民生策略昨晚发表《莫等闲，空悲切！》的文章称，A股在金融危机后长达五年的“俯卧撑”行情已经宣告结束。A股的牛市不是看到二季度或2015年，而是一波可能持续三年的行情。这三年，建议投资者看长做短，股市中短期风险永远存在，但在长期牛市中，要“莫等闲”。

不过，该文仍称，无论是大盘蓝筹还是成长股，尚不言顶并不代表一马平川。从短期看，A股的牛市行情会延续至二季度末触阶段性高点，年中或面临一波中级别调整。近期在新股发行和获利了结压力下，大盘可能小幅回撤，出现加仓时机。从近期资金偏好看，投资者对创业板依然热情不减，但考虑到今年以来创业板涨速过快，二季度可能面临技术性调整。

民生策略建议，在操作策略上，“要守株待兔，也要主动出击”，即以低估值板块（金融、医药、地产）、国企改革板块（电力、钢铁）、稳增长板块（水利、港口、铁路）为防御，以TMT行业、互联网+（农业/医疗）主题、高端装备制造板块、西藏主题为进攻。

行业上，建议投资者依据三条投资逻辑布局市场：一是稳增长线索，重点关注建筑建材、房地产、钢铁板块；二是金融体制改革线索，重点关注券商、银行、保险；三是产业结构升级线索，重点关注通信、机械板块。

博鳌论坛今日召开，利好“一路一带”等权重板块下，早盘大盘却一度走出直接跳空下杀的走势，着实有些让一些投资者感到意外。于此同时市场上出现两大不利传言：1，"传证监会严打创业板及中小板操纵股价、全通教育被点名"2，“传监管层有可能将两融门槛由50万元上调至100万元”。市场人士认为，从近期市场表现和消息面情况来看，有两大不利因素正对股指产生不利影响：1，下半周新股预期发行再次来袭。2，放量滞涨凸显多空分歧加大下，周二期指IF1504合约总持仓减少近7000手。

【今日市况】

沪深两市股指低开，沪指低开后冲高回落，盘中最高上探3707.32点，站上3700点关口，之后跳水，振幅近3%，深成指低开震荡调整，创业板低开低走大跌近百点，失守2300点关口，超300创业板股下跌。

从盘面上看，交运设备、海工装备、风能、石油行业、保险、一带一路、铁路基建等板块涨幅居前，国产软件、手机游戏、医疗器械、云计算、智能家居等板块跌幅居前。

截至午盘，沪指报3672.75点，涨12.02点，涨幅0.33%，深成指报12710.28点，跌46.81点，跌幅0.37%，创业板报2309.68点，跌75.34点，跌幅3.16%。

【消 息 面】

“中国制造2025”国务院点将十产业 四类股利好(附股)

作为中国工业未来十年的发展纲领和顶层设计，今年政府工作报告中首次提出的“中国制造2025”由昨日的国务院常务会议揭开面纱。会议将推动中国制造由大变强的战略蓝图与“互联网++”的发展大势相融合，提出重点发展新一代信息技术、高档数控机床和机器人（咨询 买卖）、海陆空天装备等十大领域，并决定推出中国制造重点领域升级方向绿皮书目录指引。这向市场传递了一个强烈信号，制造业转型升级的大突破、大提速即将展开。【全文】

监管层"严打"传闻侵袭高价股 全通教育股价上演"过山车"

高处不胜寒。

刚刚经历了十连阳行情的A股市场,似乎对任何的风吹草动都显得格外敏感。

3月25日,已贵为沪深两市第一高价股的全通教育（咨询 买卖）(300359.SZ),早盘在达到348元的新高后,股价开始大幅震荡。午后更是高台跳水,盘中最低探底至299元,全天振幅高达16.39%,最终以下跌5.19%报收于304元。【全文】

中电投与国家核电重组关键时刻 四股机会

中组部副部长王京清宣布：中国核工业建设集团公司(下称“中国核建”)建立董事会，王寿君同志任董事长、党组书记，免去其总经理职务；顾军同志任总经理，免去其国家核电总经理职务。关于中电投与国家核电联合重组事项，官方的说法是，目前“仍在拟制具体方案，待具体方案制订完毕后仍需上报批准”。【全文】

李克强要求加大国企改革力度 七股增仓待飙涨

国务院常务会议25日在京召开，强调国资国企改革优化资源配置。国务院总理李克强表示要继续加大国企国资改革力度，充分发挥市场机制作用，促进强强联合，优化资源配置，完善公司法人治理结构，推进核心技术突破和商业模式创新，增强国企活力，打造向全球竞争新优势。市场普遍预期国企改革顶层设计方案有望在3月底公布。目前已临近3月底，迎来重要的时间窗口，首批央企试点集团改革步伐有望加快。2月份有媒体报道，中粮、国投两大集团改革方案已经获批，由于顶层方案未出台不能过快推进。【全文】

【机构论市】

三大利空来袭 警惕主力借大盘急拉耍小动作

博鳌论坛今日召开，利好“一路一带”等权重板块下，早盘大盘却一度走出直接跳空下杀的走势，着实有些让一些投资者感到意外。虽然其后大盘也在“一路一带”等权重板块的带动下快速走出翻红，但在三大利空明显袭来下，投资者也不得不防，宜做好两手准备以及警惕主力可能借机耍小动作的可能！【全文】

3月26日消息 创业板低开低走跌3.16%，最低下探2270.79点失守2300，超300股下跌。

　　统计显示，2014年，创业板428家公司合计实现营业收入约3615.2亿元，平均每家公司为8.45亿元，而2013年同期的营业收入约为2864.26亿元，平均每家公司为6.69亿元，整体营业收入同比增长约26.22%；428家公司2014年合计实现净利润411.12亿元，平均每家公司为0.96亿元。

　　有分析认为创业板正在加速赶顶，预备将资金乾坤大挪移至大盘蓝筹股；乐观派机构投资者坚守创业板，专注在创业板中寻找热点标的。大宗交易平台数据显示，机构通过大宗交易平台调仓创业板股票。

同花顺

　　早盘沪指股指全线低开，在权重板块集体拉升下，沪指强势翻红上涨。创业板指低开近1%，维持低位震荡调整的走势，前期强势题材股有所退潮。从技术方面来看，

　　首先，沪指盘中跌破了5日均线支撑，但又强势拉起，说明5日均线对大盘支撑力度较大，沪指中期上涨趋势仍很乐观。

　　其次，沪指MACD指标红柱继续缩短，KDJ、RSI指标已高位死叉，OBV量能指标也逐渐回落，各指标均显示大盘短期仍会有震荡。创业板指继连续大涨之后，大幅偏离5日均线，上涨动能逐渐衰竭，其他技术指标均发出卖出信号，对于没有业绩支撑的题材股宜考虑逢高减仓。