主题：谁在砸金融地产的盘？

　　一、新闻点评：
　　
　　1、9月10日举办的上海国家会计学院2008年度CFO论坛上传出消息，财政部近期将出台《企业会计准则解释第2号》，对通过关联方豁免债务等方式实现的债务重组收益作出约束性规定。
　　
　　点评：上市公司债务重组收益计入当期利润的行为将受到更大程度的制约。
　　
　　2、根据海关的最新统计，今年8月份我国出口钢材768万吨，比7月份增加47万吨，与去年8月份相比增加230万吨，同比增长42.78%。8月钢材净出口635万吨，较7月份回升10.05%；与去年同月相比增加243万吨，同比增长62.2%。而1~8月累计出口4184万吨，同比下降7.2%；钢材累计出口金额为419亿美元，同比增长36.7%。
　　
　　点评：在7月份的钢材出口创下单月最高后，8月钢材出口又创历史新高，部分钢材产品被“加税”的可能性再次增大。
　　
　　3、武钢股份10日晚间发布公告称，公司控股股东武汉钢铁(集团)公司于2008年9月10日通过二级市场购入了公司164.07万股股票。
　　
　　点评：控股股东回购流通股，有利于稳定股价。
　　
　　二、市场状况：
　　
　　金融板块大幅下挫，成为拖累股指的祸首，浦发银行(600000)(600000)，华夏银行(600015)(600015)，招商银行(600036)(600036)均大跌近6%，兴业银行(601166)(601166)，中国人寿(601628)(601628)跌近5%，交通银行(601328)(601328)，民生银行(600016)(600016)，工商银行(601398)(601398)，深发展，中国平安(601318)(601318)等也有3%上下的跌幅。前天，央行在公开市场上回笼资金1500亿元，单日资金的回笼规模创下今年5月以来新高，信贷的进一步紧缩，对银行股形成利空。
　　
　　三、后市展望：
　　
　　近日的利多消息可真不少，首先是融资融券业务报批流程明确；其次是证监会有关负责人表示，将继续控制发行节奏,平衡市场资金供求。与此同时，昨日8月份CPI公布后，通胀大幅回落，对于投资者鼓舞不小。不过，利多的消息只是引发了昨日市场微弱的反弹，而市场成交量依然稀少，严重制约了大盘的反弹空间，今日大盘继续走软，操作上仍需谨慎，注意把握仓位控制。（华林证券 刘明生）

金融地产石化下跌 汽车医药酿酒逆势向上

　　益邦投资发表评论称，石油石化的颓势不改，继续是股指下跌的动力，可是前期一度走好的银行保险券商板块出现跌势，使得大盘的走势蒙上阴影，况且地产股始终处在跌势之中，大盘在没有很好的成交量的配合下，指标股没有企稳的情况下，较难走出一个真正的底部，而2100点只是一个象征性的短线资金进入点而已，虽然汽车股在周三有所拉升之后，周四继续拉抬，医药股也由于医改的原因而一度走势良好，但是上述大块头的跌势，权重股的影响力太大的缘故，股指难以在中秋前发动一波有力的反弹行情。

　　实际上，基本面因素已经出现好转的迹象，特别是八月份的经济数据出具之后，投资者对加息加率的担忧几乎可以消除，管理层救市的动作也在有条不紊的进行之中，大小非的吓阻效应在减退，而小非黄金周的来临可能给市场带来一丝活力。而旅游酒店商业酿酒，以及神七上天的效应可能对军工航天板块有一定的刺激作用，可关注。(财华社)

房地产行业：销售遭遇观望 预期政策中立

　　投资要点：

　　2008年前7月，全国商品房销售均价同比上涨3.14％；全国商品房销售面积同比减少10.79％；销售金额同比减少7.01％；销售面积和销售金额均为近十年来首次负增长。成交量的下降已经成为房地产公司目前面临的主要问题。

　　销售状况的持续低迷，将传导至拿地、开发等投资环节。2008年前7月，行业土地购置面积同比增长5.24％，增速较去年全年的10.38％有所回落。

　　从1999年至2008年7月，行业土地购置面积为29.27亿平方米，完成开发土地面积为18.02亿平方米，差额为11.25亿平方米。项目储备的后续开发将影响未来市场供应。

　　在三个节点静态的看，过去一年时间内，重点公司合计短期资金剩余与长期资金剩余均逐渐减少，资金压力增加。借助资本市场是房地产公司发展壮大的必然途径，去年增发规模巨大，今年转向公司债。

　　上半年房地产行业上市公司实现营业收入661.57亿元，同比增长39％，低于去年同期的45％。实现净利润100.58亿元，同比增长40％，增幅同步于营业收入，盈利能力保持平稳。

　　前期政策效果正逐步显现，如不发生行业状况急剧恶化或房价大幅反弹两种情况，政策总体将保持中立；预计销售状况在未来几个月内将逐步启稳；在这一过程中价格将有所松动，行业盈利能力将回归到正常值。

　　维持对房地产行业“同步大市”的投资评级。

　　在行业低迷期看好两类公司，一类是对行业发展有深刻认识、经营理念及管理能力领先的公司，如万科；一类是资金压力小，且今明两年业绩已相当确定的公司，如金融街(000402)、华发股份(600325)、大连友谊(000679)。

　　风险提示：1.成交量大幅下滑已对今年业绩产生影响；如观望气氛进一步浓厚，则明年业绩将低于预期。2.预期行业销售毛利率将逐渐回落至30％左右。



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我坦白,不是我干的