近期指数在连续上涨到4000点附近后调整的预期再次加强，从市场表现可以看到，上证指数在4月7日以跳空高开的方式宣告冲击4000点大关“战役”打响，成交量也呈现逐级放大态势，但明显4000点附近的压力比较大，市场通过横盘整理的方式在等待突破的时机。短期的话消息面有新股申购以及港股通资金南下的预期，我们认为市场在4000点附近的蓄势的情况还将延续，趋势向上不变但震荡可能会加剧，技术上站稳5日均线上方问题不大。


　　对于牛市的认同，我们觉得此轮行情应该是全面开花而不再是创业板“鹤立鸡群”的局面，但是短期的“跷跷板”效应在所难免。尤其在主板震荡过程中，创业板往往表现出较大的弹性。我们注意到昨日创业板在盘中一度跌幅接近6%，但尾盘顽强收红，包括中小板也有相类似的表现，这说明市场的强势格局毋庸置疑，日内通过放量的下影线完成了调整，今天又继续向2568点“进军”。

　　比起“改革”预期强的主板我们更看代表经济“转型”的小板。操作上，短期投资者可以逢低加大对创业板的配置，重点建议关注环保、医药等涨幅相对落后的品种和“一带一路”的中长期投资机会。

周五早盘，沪深股指双双低开。从盘面观察，地产、铁路基建、钢铁开盘下挫明显。随后航空航天、煤炭、钢铁板块与央企改革概念股持续拉升，沪深股指探底回升并迅速翻红。创业板盘中涨逾2%并重新站上2500点，盘中近300股持续飙涨。临近尾盘，航港口水运、保险等板块持续拉升，两市成功收复4000点整数关口并最终收阳；

　　截止午间收盘，沪指报4012.97点，涨1.40%，成交3471亿元，深成指报13896.15点，涨0.72%，成交3201亿元，创业板指数报2547.54点，跌2.57%，成交669亿元。板块方面，航空航天、港口水运、文化传媒等板块上涨，无板块下跌。

　　重点要闻：

　　上市券商3月净利同比数倍增长

　　昨日晚间多家券商发布3月财务简报，业绩继续爆棚。从已披露的数据来看，3月份净利排名靠前的海通、招商和中信证券(行情35.72 -0.14%,咨询)净利润分别为14.52亿元、12.39亿元、11亿元。其中中信证券3月份实现营业收入23.66亿元，较上年同期增489.14%；净利润11亿元，同比增加10.87倍。其他券商3月净利也大都实现数倍增长。在业内人士看来，3月各上市券商净利实现同比大幅增长，主要是由于去年同期A股仍然相对低迷，成交清淡，净利基数相对较低。

　　香港金融界盼深港通今年上半年开通

　　昨日，香港金融界代表团赴深圳，与深圳市政府、前海发展局等部门的官员会面。香港立法会金融服务界议员张华峰表示，希望深港通可提前在今年上半年开通，并放宽内地投资者参与时须50万元的开户门槛，同时建议投资额度较沪港通倍增，并将两地的中小型股份纳入投资范围。

　　7个碳排放权交易试点省市成交金额已近13亿

　　在日前举行的长江论坛分论坛——中国碳市场创新与城市群发展论坛上，国家发改委气候司国内政策和履约处处长蒋兆理介绍，截至今年3月31日，7个碳排放权交易试点省市累计成交量约2000万吨，累计成交金额近13亿元。下一步，国家发改委将在7个试点省市基础上，总结好的经验和做法，建立全国碳交易市场。

　　财政部：10城入围地下综合管廊试点城市

　　财政部4月10日公布2015年地下综合管廊试点城市名单公示 ，包头、沈阳、哈尔滨、苏州、厦门、十堰、长沙、海口、六盘水、白银等10城市入围。根据财政部、住建部《关于开展中央财政支持地下综合管廊试点工作的通知》和《关于组织申报2015年地下综合管廊试点城市的通知》，两部委于近期组织了2015年地下综合管廊试点城市评审工作。根据竞争性评审得分，排名在前10位的城市进入2015年地下综合管廊试点范围。

　　能源局落实补贴缺口 可再生能源公司或将受益

　　据悉，国家能源局新能源司4月9日向有关可再生能源发电企业下发了一份《关于请提供可再生能源补贴资金缺口的函》，并标注“特急”。分析人士认为，通知意在摸清主要企业的情况，同时也是今年财政部和能源局等多部委调整可再生能源补贴安排的开始。

　　市场分析：

　　周五早盘，沪深股指双双低开。从盘面观察，地产、铁路基建、钢铁开盘下挫明显。随后航空航天、煤炭、钢铁板块与央企改革概念股持续拉升，沪深股指探底回升并迅速翻红。创业板盘中涨逾2%并重新站上2500点，盘中近300股持续飙涨。临近尾盘，航港口水运、保险等板块持续拉升，两市成功收复4000点整数关口并最终收阳；

　　个股方面：港口水运、航空航天、文化传媒、保险、锂电池、国企改革等板块等板块飙涨明显，出版传媒(行情16.67 +10.03%,咨询)、中粮生化(行情12.1 +10%,咨询)、天齐锂业(行情75.68 +10%,咨询)、中海集运(行情6.06 +9.98%,咨询)、北京君正(行情54.62 +10.01%,咨询)涨停，中航动力(行情42.17 +9.99%,咨询)、中海集运、中国人寿(行情41.4 +3.89%,咨询)、中国远洋(行情8.24 +7.99%,咨询)、郑州煤机等均涨幅居前。

　　今日早盘沪指低开高走，无板块弱势；市场资金流入航空航天、文化传媒、港口水运、锂电池、国企改革等有确定性利好的板块及概念中。消息面上，据中汽协9日公布的数据，我国3月新能源汽车生产14328辆、销售14122辆，同比分别增长2.8倍和3倍；其中纯电动汽车产销分别完成9504辆和9390辆，同比分别增长4倍和3.5倍；插电式混合动力汽车产销分别完成4824辆和4732辆，同比增长均为1.9倍。同日工信部公布的数据显示，2015年3月，我国新能源(行情35.37 +1.61%,咨询)汽车生产1.35万辆，同比增长近3倍。今日锂电池板块走强。相信随着新能源汽车销售的逐步扩大，相关个股仍有望持续活跃。

　　技术面：沪指低开高走，K线收阳。从日线观察，沪指低开高走，盘中成功收复4000点关口。分钟线观察，大盘30，60分钟MACD指标处于背离涨停。种种迹象表明，股指有望持续调整。对于后市，权重股表现影响大盘。预计，上方关注4000点压力，下方观察3900左右支撑。大盘z震荡明显，投资者应持密切注意权重股动向。

今日两市低开后震荡上行，沪指站上4000点，最高见4016.40点。截至上午收盘，沪指涨1.4%，报4012.97点，成交3471亿元，深成指涨0.72%，报13896.2点，成交3201亿元。

板块方面，医疗保健板块走势强劲，阳普医疗、迪安诊断、泰格医疗等5只个股涨停。三沙概念股走强，海南橡胶、洲际油气涨停。卫星导航板块走强，欧比特、江苏三友等5股涨停。酒店餐饮走强，西安饮食涨停。

消息面上，3月CPI同比涨1.4% PPI环比同比降幅收窄；资金南下逐鹿港股 港股QDII额度紧俏；IPO抽水压力初显 上交所7天回购利率周四涨近1倍；德勤预测:今年A股最多发行300只新股 融资1800亿；创业板百点巨震仍藏杀机 94倍PE“泡沫”大；20家券商3月净赚125亿 国信净利16亿“最赚钱”；国企改革之风再次来袭 概念股站上风口任性(股)；蓝思科技冲击创业板第一股 周群飞身家达674亿；全通教育市值蒸发近70亿 年报发致股民公开信减压。

去年下半年以来，A股市场一扫多年来的萎靡不振，走出一轮波澜壮阔的行情，9个月之间接近翻番的涨幅点燃了全市场的投资热情。牛市的诞生自有其客观动因，但实体经济持续减速、企业盈利下降、金融体系风险隐患浮现的大背景，也给本轮市场行情带来隐忧。

瑞银首席中国经济学家汪涛认为，现阶段支撑牛市的并非实体经济回升推动企业盈利好转，而主要是政策宽松推涨股市的预期。

她分析，本轮牛市的诞生主要受到三方面因素作用：一是政府管理、财税、金融等领域的改革取得诸多重大进展，领导层也展现出促进经济增长及模式转型的较强意志和决心；二是经济下行压力加大的背景下，货币和宏观政策也做出适当调整，通过降准降息保持流动性稳定、防止融资成本过快上升，并通过加大基础设施建设和一系列促增长改革保证经济“换挡”平稳进行；三是以沪港通为代表的资本市场双向开放，不仅吸引了国外投资者，更助长了国内投资者对股市的价格预期，吸引增量资金入市，形成了一轮预期“自我实现”的循环。

而在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，本轮牛市作为“流动性驱动型牛市”的因素更多，2008年金融危机爆发后我国推出的4万亿计划及十大行业振兴规划，则成为流动性快速增长的客观主因。

市场也有观点提出，本轮牛市的新进资金以散户和实业资本为主，其风险收益意识不强，则成为泡沫的制造者。尽管流动性驱动的行情不会马上停止，上证综指可能会继续向上冲击更高点位，但一旦流动性受限，行情也势必由升转跌，不确定性增大。

在A股市场大步快跑、投资者信心持续居高的同时，专家也提出，越是站在风口，越应理性看待市场，牛市的根基尚不稳固，行情的延续性也并非没有隐忧。

其中较为主流的观点认为，在宏观经济持续下行、通缩压力加大的背景下，企业整体收入和盈利短期内仍面临较大压力，即便是增长前景相对较好的“新经济”，也难以在此大格局中独善其身。如果股票价格过度偏离盈利基本面，将面临越来越大的调整压力。

汪涛提出，前期债务积累过快、实体经济还债负担较重，债市违约、影子银行体系兑付危机、房地产产业链信用风险事件等问题的暴露，推高了包括股市在内的金融市场风险溢价，再加上海外流动性趋于复杂等情况，为市场走出长牛带来了不确定性。

“我国股市当前存在短期内泡沫化倾向，脆弱性已然上升。未来一旦遭受外部冲击，如宏观经济和金融体系风险因素显现等，市场情绪可能会出现过度反应，导致资产价格向下超调、市场走势大起大落。”她说。

周五早盘，大盘低开高走，沪指拉升翻红，盘中震荡走高，临近收盘，金融股强势拉升，沪指再上4000点，截至午间收盘，沪指报4012.97点，涨1.4%；深成指报13896.15点，涨0.72%；创业板报2547.54点，涨2.04%。大数据100指数大涨2.42%，再创历史新高。

　　板块方面，医疗、酒店、卫星导航、基因测序、国产软件、养老概念等涨幅居前。

　　◆早盘简述

　　早盘，两市双双低开，下幅下探后快速拉升，并迅速翻红上行，盘中再次逼近4000点。盘面上，创业板昨日反转后，今日强势上行，盘中成功收复5日均线，而昨日大幅表现的券商、地产展开整理。此后，银行股发力，创业板继续走高，大盘再次拉升，重新站上4000点。

　　板块方面，三沙概念集体飙升，海南橡胶(10.96,1.00,10.04%)、洲际油气(14.50,1.32,10.02%)等涨停，板块多股大涨；医疗保健早盘爆发，阳普医疗(18.580,1.69,10.01%)、迪安诊断(109.190,9.93,10.00%)等多股涨停，多股大涨；此外，海上丝路、土地流转、保险等多板块涨势良好，仅有证券等极少数板块小幅整理。

　　◆重点要闻

　　国务院力推软件正版化

　　近日《2015年全国打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品工作要点》已经国务院同意。《要点》中提到推进软件正版化。推动各级政府机关建立健全软件正版化工作责任落实、软件采购、安装使用、资产管理、审计监督和督促检查等制度，研究建立正版软件管理系统，完善工作机制。利用技术手段，加强督促检查。

　　阿里全面进军汽车电商领域

　　4月8日阿里巴巴宣布成立汽车事业部，进军汽车电商领域，向买车用户提供全套服务，目前已有近50家车企与阿里进行合作。在互联网+战略的推动下，汽车行业也在积极触网。考虑到我国汽车年均销售量2000多万辆，在阿里等互联网巨头的助推下，汽车电商的渗透率存在进一步提升空间。已率先布局的企业有望获得先发优势，在积累用户数据的同时，也为后续开展增值服务打下基础。

　　两部委发文力促传统出版和新兴出版融合发展

　　国家新闻出版广电总局、财政部日前联合印发了《关于推动传统出版和新兴出版融合发展的指导意见》。《指导意见》指明了融合方式和发展方向，即“按照积极推进、科学发展、规范管理、确保导向的要求，立足传统出版，发挥内容优势，运用先进技术，走向网络空间，切实推动传统出版和新兴出版在内容、渠道、平台、经营、管理等方面深度融合，实现出版内容、技术应用、平台终端、人才队伍的共享融通，形成一体化的组织结构、传播体系和管理机制”。

　　◆巨丰点评

　　观点：结合大盘，根据巨丰投顾当日投资策略，大盘4000震荡后，还有再次上行基础，逢低还可减仓以及加仓，但重点逐步向蓝筹股转移。

　　大盘：早盘，两市低开高走，创业板继昨日之后，今日强势表现，短期市场再现齐涨格局。从今起市场走势看，创业板经过盘中大洗礼，后期分化将成必然，但并不表示指数行情就此结束。相反，随着蓝筹股的逐步崛起，主板市场后期机会明显加大，尤其是金融股值得重点留意，其中建议继续关注业绩预增飙升的券商股。对于后市，巨丰投顾郭一鸣认为，4000点目标成功实现后，维持下一目标将是4500点观点不变。市场远远没有到疯狂的时刻，此处机会依旧较大，逢低都是减仓以及加仓的机会，但普涨的局面将会发生改变，大机会或将逐步向主板市场转换。

　　建议：短期券商、银行、保险等逢低逐步介入，煤炭、有色、电力等二线蓝筹可继续持有；同时，题材股方面，可逢低潜伏环保、传媒、核电等概念股。此外，围绕着政策导向，一带一路、国资改革等依旧是全年炒作的主要主题，值得重点布局。(丰华财经)

周五早盘，大盘低开高走，沪指拉升翻红，盘中震荡走高，临近收盘，金融股强势拉升，沪指再上4000点。

　　截至午间收盘，沪指报40012.97点，涨1.4%；深成指报13896.15点，涨0.72%；创业板报2547.54点，涨2.04%。

　　板块方面，医疗、酒店、卫星导航、基因测序、国产软件、养老概念等涨幅居前。

　　4000点关口机构如此应对：高仓位+防守型配置

　　在沪指挑战4000点之时，出现巨量大幅度震荡。投资者面临向上怕踩空、向下怕回撤的尴尬境地。在此关键点位，受访的部分机构人士表示，在中长期牛市氛围环境下，短期震荡在所难免，仓位、配置和择时都进入关键时刻。当前主要应对策略是进攻型仓位加防守型配置。

　　“进攻型仓位，防守型配置。这是应对目前市场的主要策略，它也是由行情时点和当前环境决定的。”一位深圳券商资管投资人士表示，进攻型仓位主要是在此点位依然保持比较高的仓位，以保证市场若继续上行至4000点上方可能会出现加速上涨，有比较好的仓位来跟住大盘；防守型配置，主要考虑到当前的市场点位和市场环境，在市场带融资杠杆放巨量上行的过程中难免出现大幅波动，同时一些个股累积了较大涨幅，因此配置主要以低估值的银行、金融、地产等为主。

　　该券商投资人士表示，这样的整体策略的好处在于能较好享受指数向上时的收益，但同时也能较好控制住回撤风险。另有私募投资总监表示，“当前重点配置的是银行、券商、基建等低估值板块。在中长期资金不断入场的情况下，低估值蓝筹始终是全年的首要配置选择。而对于重视绝对收益的私募基金产品，较小回撤是关键要求。因此，当前主要配置了地产、消费、汽车等防守型板块，创业板个股精选为主，仓位占比较小。”

　　从市场情况看，成交稳站在万亿上方，牛市进程还未结束。但也应该看到，创业板估值已经到达一个相对高位，高位较大幅度震荡的可能较大，加上未来新一轮新股申购，资金面短期波动会反映在市场上。前述私募投资总监表示，因此配置上以防守为主，适当进攻。

　　从当前估值较低的银行业基本面来看，上市银行2014年四季度整体不良生成率进一步上升，但是银行间出现了分化，大行的不良生成率的上升略超预期。有银行业分析师指出，2015年以来银行的不良余额和不良率仍在加速上升，但地方政府债务置换、房贷新政等政策的落地将缓解市场对银行资产质量的担忧。预计最早在2015年下半年可以看到部分银行不良生成率先出现拐点。经济底部预期正在形成，货币政策将引导实际利率在4月继续下行。银行年报及季报公布完毕进入数据真空，银行资产质量压力无法证伪，而高股息将带来吸引力，预计估值可提升至前期估值高点。

　　与此同时，创业板90倍的市盈率、蕴含着长期收益率的下降，而且从一季度数据来看，创业板2015年第一季度业绩同比增速约在30%左右、相比2014 第四季度将有显著回落；因此，伴随着4月份季报的披露，创业板回撤风险较大，超配则面临明显风险。

昨夜美股收高，道指上涨0.31%，纳指上涨0.48%，标普上涨0.45%。纽约原油期货上涨0.37美元，涨幅0.7%，收于每桶50.79美元；纽约黄金期货下跌19.5美元，跌幅为0.8%，收于每盎司1193.6美元。

　　国家统计局今天公布数据显示，3月份CPI为+1.4%，也好于预计+1.3%，前值为+1.4%。3月份PPI为-4.6%，好于预计PPI为-4.8%，前值-4.8%。

　　国家新闻出版广电总局、财政部日前联合印发了《关于推动传统出版和新兴出版融合发展的指导意见》，力促传统出版和新兴出版融合发展。早盘，传媒板块大涨，出版传媒、新文化涨停。

　　大盘分析：

　　大盘低开低走后很快就回补了缺口，并且形成冲高回落后快速拉升底部逐步抬高的上涨走势，修复性很强，旭升认为出现这种走势主要有三大原因：

　　第一、政府明确表态支持股市走强；两会期间央行行长和总理先后表态支持股市已经是24年来所未有的情况，近期国务院继续出利好，资源税减税加码保增长；官媒也反复为股市背书、力挺牛市，可见当前的股市是得到了管理层呵护的；

　　第二、大盘完成洗盘任务，旭升昨日就表示大盘这种大幅回撤只是为了回补前日的下影线，同时借助时空间的共振因素进行洗盘，洗盘之后主力自然不会把低价的筹码让出来，那么进一步向上做多就是顺理成章的；

　　第三、经济面没有大问题，资金面宽裕，统计局公布的3月CPI数据为1.4%，通缩的局面得到缓解，昨日央行继续逆回购，虽然实现小幅净回笼不过信贷结构变化也将带来宽松的预期；

　　后市预测：

　　昨日大盘出现宽幅震荡的行情，大盘下跌，创业板反复，显示市场的心态已经相当浮躁，处在摇摆不定的状态，看空的力量在加强，这往往是一些市场转换的线索，接下来该如何操作？

　　首先，当前经济已经进入谷底状态，由于连续的降准降息，为经济的上涨提供了有力的保证，这是股市上涨的核心动力，三月份的数据今天出炉，估计CPI.PPI，继续保持低位，这为二季度降准留住了空间，今天是一个节点，要重点注意降准利好板块的提前布局，为短期的波段操作，和中期的投资做好准备，地产股的异动，可能是上涨的前奏！

　　其次，昨日地产股的发力，显示房地产股面临补涨的情形，近期房价的坐地起价，为房地产业绩提升带来契机，这是新的投资机会，也是大盘上攻5000点的关键动力，如果银行在此降准降息，金融受益，地产收益，这是看好股市上涨的关键因素，习李新政将会带领经济再次起飞，经济起飞，必时金融地产一起发力，现在它们处于上涨的中级阶段，注意重点跟进！

　　第三，-K线图看，上证出现突破缺口之后，昨日下跌，一度突破4000点，蓝筹股处于上涨的初期，接下来进入暴利期，本周连续攀升，上证指数出现发力行情的初期，注意把握主升浪的机会4000点不是高点。从周线看，出现明显的大阳线，连续12周上涨之后，出现两周的阴线调整，接下来周线出现四连阳的上涨，可见大盘上涨的趋势未改。大盘从月K线来看，在连续八阳之后，出现高位阴十字星，走出趋势性大牛行情，大的趋势没有改变，短期震荡不该长牛格局，2月收阳线，三月大涨13.2%，四月上涨可期。从季度线来看，一季度大涨，二季度上涨可期，大牛格局未改。从创业板中小板来看，连续的上涨之后，出现大幅回调，突破2557点，创业板指数将再创出历史新高2568之后，将现主升4浪回调，昨日创业板指数出现大幅震荡，短期风险较大，注意落袋为安。

　　接下来该如何布局行情，怎样调仓换股？

　　操盘回顾：昨天提示金地集团，今天上涨9%。上周提示中国宝安短期张15%以上，凌光实业提示后大涨16%，前段提示广陆数测，18天翻一倍。提示银华锐进上涨40%以上，中纺投资上涨50%，国信证券上涨40%，吉林敖东，皖新传媒，也出现破位上行，华润万东，出现明显的上涨。可以继续关注，互联网板块是见头平仓换股，特别是连续提示的券商板块，更是要大放光彩，前期上涨翻两倍，近期的洗盘过后，为后市的上涨打开了空间，现在大幅回调之后，将再现集体涨停，今天券商出现突破，注意逢低加仓，中线布局，赢取羊年领头羊，具体情况都在盘中直播，要想详细了解--

　　操作策略：操作上、控制持仓比例，注意加仓，券商继续中线布局，短线关注地产和银行，要注意节奏的把握，蓝筹股主线，创业板冲高就要减仓，控制仓位的前提下，注意减仓。