主题：恒瑞医药：进入新药及仿制药产品爆发期

2015-04-10 10:21:00 pharmnet.com.cn
　 集团过去4 年申报仿制药数量高达75 个，未来将进入重磅仿制药批量上市期。通过对老年用药、抗真菌用药等大病种用药领域布局使集团産品线形成协同效应，开拓新利润来源的同时，集团成本和规模优势也更加明显。集团仿制药均爲各治疗领域临床一线用药，与原研药相较性价比更高，在医保控费的大背景下将充分享受仿制药进口替代市场空间。

　　 另一方面，未来数年集团的新药将集中上市，步入收成期。阿帕替尼通过专家审评已於2014 年底获批。长效G-CSF 正处於三合一审评阶段，一旦评审结束即可申请上市。阿帕替尼、长效GCSF 潜在市场空间均超过20 亿，预计上市後将对业绩産生重大贡献。

　　 随着今年环磷醯胺、七氟烷、奥沙利铂水针等有较高技术壁垒的産品获得欧美认证并且出口销售，制剂国际化业务有望迎来突破开始贡献利润。随着未来几年全球医药市场大批重磅专利药品 面临专利到期以及各国医保控费成爲主流趋势，恒瑞的仿制药出口业务将会迎来战略机遇期。

　　 技术走势及投资策略 。

　　 恒瑞医药 股价早於2013 年前已进入上升轨道，踏入2015 年中升势加速，现时已为上市以来的高位。由於集团基本因素良好，技术走势亦佳，稍为回调已可吸纳，建议买入价为人民币46 元，目标价为人民币56 元，跌破人民币40 元可先行止蚀。

　　 上周推荐回顾 。

　　 上周推荐的川投能源公布，预期2015 年一季度公司归属上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加95%左右，主因公司参股48%的雅砻江公司受益於投产机组在本期全面发挥效益，该公司报告期内发电量、主营业务收入及净利润同比有较大幅度的增加，公司获得的投资收益相应增加。於推介後，该股绝大部份时间於买入价之上运行，最高曾见23.50 元人民币。


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