主题:缴文超:中原高速仍低估,目标价12元雪球今日话题 2015-04-16 11:19:00
【缴文超】继续推荐中原高速
600020 ,股价还有70%以上空间:
中原高速行情刚刚启动,目前尚有70%以上的增幅空间,目标价12元,各位抓紧上车,我给大家建议是:买、买、买。
我们强烈推荐中原高速,主要理由包括:
1、中原控股目前打造“高速+金融”模式:中原高速是河南交通厅下唯一上市平台,属于典型的国企概念。公司目前金融控股雏形初现,已经控股或参股投资公司、信托公司、商业银行、保险公司(发起筹备)。
公司目前持有中原信托(33.3%)、中原银行(参股)、中原农业保险(获批保险牌照在筹)、秉原投资(100%金融投资平台,公司目前至少6个项目已经上市),金控平台雏形初现。
公司前两大股东均为国企,持股比例超过65%,按照目前160亿市值计算,公司实际流通盘不足60亿,流通盘不大。
2、高速公路具备稳定的现金流,有实力支持公司转型金融。公司股价严重低估,公司估值安全边际较高:按照保守的15倍PE,高速公路市值在120-135亿。
3、按照公司现有金融业务,我们认为公司持有的金融股权合理市值为125亿,其中秉原投资52亿、中原信托67.3亿、中原银行3.65亿(略高于成本)、中原农业保险2亿(成本法)。这还是静态估计,如果考虑未来中原银行、中原农业做大,公司估值会进一步提升。经过计算金融股权市值在125亿上下,此计算参数保守,并没有水分。
4、我们通过数据挖掘,还原公司价值,促进价值回归。中原高速的合理市值在246-260亿,股价合理区间10.4-11.6元,目前股价存在70%以上空间,目标价12元,给予“强烈推荐”评级。详请参阅我们发布的深度报告。
(平安证券非银金融&绝对收益组缴文超/罗晓娟/陈雯)
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