主题：中央汇金可能已清仓上证180ETF

据《中国基金报》报道，素有股市“救世主”美誉、常在股市低迷期大举增持银行权重股的中央汇金自去年下半年以来持续赎回上证180ETF等蓝筹风格ETF，特别是在今年4月份股市加速上涨以来，中央汇金加快赎回步伐，目前很可能已经完全清仓。

　　伴随股市的大幅飙升，股市估值吸引力下降，一些重量级的长线资金逐步退出。素有股市“救世主”美誉、常在股市低迷期大举增持银行权重股的中央汇金自去年下半年以来持续赎回上证180ETF等蓝筹风格ETF，特别是在今年4月份股市加速上涨以来，中央汇金加快赎回步伐，目前很可能已经完全清仓。

除了上证180ETF之外，中央汇金持有的其他蓝筹风格ETF今年以来规模也持续缩水，这很可能同中央汇金减持有较大关系。中央汇金在4月17日和4月22日两日赎回ETF套现约200亿元。

　　中央汇金减持上证180ETF份额急跌

　　今年以来特别是4月份以来，华安上证180ETF份额急剧缩水，份额缩水幅度远超其他ETF。上交所公布的每日份额信息显示，截至5月13日，华安上证180ETF总规模为12.3亿份，比去年底的46.09亿份净赎回33.79亿份，净赎回比例高达73.31%，比今年3月底的39.83亿份净赎回27.53亿份，净赎回比例达到69.12%。

　　华安上证180ETF2014年年报显示，截至去年底，中央汇金有限责任公司共持有上证180ETF高达26.3亿份，占该ETF总份额的57.08%，为其最大单一持有人。

而截至5月13日华安上证180ETF总规模只剩下12.3亿份，原低于中央汇金去年底的持有规模，这就意味着中央汇金在今年以来对该ETF进行了大规模赎回。

　　问题是，中央汇金赎回规模到底有多大？由于华安上证180ETF联接基金持有该ETF约2亿份，剔除掉这部分，还剩下10亿份规模，假设这些规模全部由中央汇金持有，那今年以来中央汇金对上证180ETF的减持规模达到16.3亿份，按照华安上证180ETF今年4月以来每份4元的成交均价估算，减持金额约为64亿元，而这仅仅是最保守的估计。

　　事实上，华安上证180ETF在今年一季度规模变化并不大，意味着中央汇金在一季度减持的可能性很小。进入4月份以来，华安上证180ETF有两个交易日规模大幅缩水，分别为4月17日和4月22日。

　　4月17日，华安上证180ETF份额从前一日的39.22亿份猛跌至29.04亿份，单日净赎回高达10.18亿份；

　　4月22日，华安上证180ETF份额从前一日的29.37亿份再度猛跌至12.68亿份，单日净赎回规模放大至16.69亿份；

　　这两个交易日合计净赎回规模达到26.87亿份，这一规模和中央汇金去年底持有的华安上证180ETF规模刚好吻合，由于华安上证180ETF并非股指期货标的，不存在类似华泰柏瑞沪深300(4700.778， -17.66， -0.37%)那样因期现套利导致的规模剧烈波动。

　　因此，基金君据此判断，4月17日和4月22日大规模赎回上证180ETF大概率应为中央汇金，如果基金君判断无误，这也意味着中央汇金在这两个交易日全部清仓了华安上证180ETF！套现金额高达100亿元！

而截至5月13日华安上证180ETF总规模只剩下12.3亿份，原低于中央汇金去年底的持有规模，这就意味着中央汇金在今年以来对该ETF进行了大规模赎回。

　　问题是，中央汇金赎回规模到底有多大？由于华安上证180ETF联接基金持有该ETF约2亿份，剔除掉这部分，还剩下10亿份规模，假设这些规模全部由中央汇金持有，那今年以来中央汇金对上证180ETF的减持规模达到16.3亿份，按照华安上证180ETF今年4月以来每份4元的成交均价估算，减持金额约为64亿元，而这仅仅是最保守的估计。

　　事实上，华安上证180ETF在今年一季度规模变化并不大，意味着中央汇金在一季度减持的可能性很小。进入4月份以来，华安上证180ETF有两个交易日规模大幅缩水，分别为4月17日和4月22日。

　　4月17日，华安上证180ETF份额从前一日的39.22亿份猛跌至29.04亿份，单日净赎回高达10.18亿份；

　　4月22日，华安上证180ETF份额从前一日的29.37亿份再度猛跌至12.68亿份，单日净赎回规模放大至16.69亿份；

　　这两个交易日合计净赎回规模达到26.87亿份，这一规模和中央汇金去年底持有的华安上证180ETF规模刚好吻合，由于华安上证180ETF并非股指期货标的，不存在类似华泰柏瑞沪深300(4700.778， -17.66， -0.37%)那样因期现套利导致的规模剧烈波动。

　　因此，基金君据此判断，4月17日和4月22日大规模赎回上证180ETF大概率应为中央汇金，如果基金君判断无误，这也意味着中央汇金在这两个交易日全部清仓了华安上证180ETF！套现金额高达100亿元！


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怪不得银行和权重这么疲软 ?

新华社：创业板泡沫凸显A股恶习

新华社北京5月14日专电(记者吴黎华) 高达114倍的平均市盈率，227只个股今年以来价格翻番，中国创业板正在上演的这场史无前例大泡沫的背后，是一幕机构投资者抱团取暖联合做庄、散户投资者跟风炒作、卖方研究推波助澜、上市公司配合炒作话题的狂欢大剧。几乎所有长期以来遭到诟病的A股陋习，均能在这场狂欢之中找到身影。

于机构投资者而言，成熟市场中，占据主导地位的机构投资者应当是市场砥柱中流，其投资行为应当具有长期性。然而在A股市场，由于公募基金的管理人和份额持有人利益分割，基金管理人往往更加看重规模，其投资习惯也具有散户特征。在这场创业板泡沫中，公募基金“大散户”的陋习更是表现得淋漓尽致：不少创业板股票中，公募基金整体持有流通股比例已经达到了相当惊人的程度，实现了不同程度的控盘。单个基金公司旗下的多只基金“抱团取暖”的景象也变得司空见惯，今年以来上涨最为猛烈的创业板股票中，均出现了同一家公募基金旗下产品集体重仓的情形。

对散户投资者来说，热衷于概念主题炒作、没有风险意识的陋习也表现得淋漓尽致。股民尤其是一些新股民，炒创业板不看基本面似乎已经成为了共识。根据深交所公布的数据，个人投资者4月以来继续增持深市股票，净买入金额(1313．12亿元)比3月份增加105．60%。其中，个人小户、中户净买入积极，分别净买入1329．66亿元和545．57亿元，比3月份分别增加133．13%和99．86%。更值得关注的是，新股民的净买入额8倍于老股民的净卖出额。4月，新股民积极净买入1504．60亿元，比3月份增加25．37%；而老股民主要为净卖出191．48亿元。换言之，大量新股民散户的基金买入，是造成创业板近期暴涨的主要因素之一。

除了上述创业板二级市场的主要参与者外，依靠基金分仓的卖方研究在这场泡沫中也表现得毫无节操可言。众所周知，券商研究的主要收入来源于基金分仓，在当前基金公司集体重仓创业板的情况下，出于利益考虑，很少见到券商分析师提示创业板风险。即使在当前的危险点位，也有不少卖方研究在为创业板估值泡沫寻找合理性，摇旗呐喊。周一海通证券发布报告表示，本轮A股牛市对应中国梦，牛途还长，降息助推牛市。创业板代表的成长股是本轮长牛主角，类似于2005年至2007年地产链，牛市就是泡沫化过程，买对就不怕贵。

对于创业板上市公司而言，飞速上涨的股价意味着公司可以低成本进行场外并购，大股东也可以趁势进行减持，因此也倾向于放任股价的泡沫化，一些公司更是自身频频制造炒作主题和概念。WIND统计数据显示，2015年以来，有50家创业板公司发布了高转增方案，10送10、10送15、甚至10送20已经变得司空见惯。一些创业板上市公司近年来更是并购、跨界动作频频，始终追逐市场炒作热点。

泡沫终究会破灭。在杯盘狼藉的餐桌底下，是A股市场种种陋习的集中体现，这些陋习共同制造了创业板市场如今的“癫狂”景象。这场疯狂到底会以何种形式收场，我们拭目以待。(新华网)

据《中国基金报》报道，素有股市“救世主”美誉、常在股市低迷期大举增持银行权重股的中央汇金自去年下半年以来持续赎回上证180ETF等蓝筹风格ETF，特别是在今年4月份股市加速上涨以来，中央汇金加快赎回步伐，目前很可能已经完全清仓。

伴随股市的大幅飙升，股市估值吸引力下降，一些重量级的长线资金逐步退出。素有股市“救世主”美誉、常在股市低迷期大举增持银行权重股的中央汇金自去年下半年以来持续赎回上证180ETF等蓝筹风格ETF，特别是在今年4月份股市加速上涨以来，中央汇金加快赎回步伐，目前很可能已经完全清仓。

除了上证180ETF之外，中央汇金持有的其他蓝筹风格ETF今年以来规模也持续缩水，这很可能同中央汇金减持有较大关系。中央汇金在4月17日和4月22日两日赎回ETF套现约200亿元。

这是什么节奏

国家队使命已经完成，说明管理层开始认可这是牛市了，不需要自己掏钱护盘了，正常退出。

汇金这家伙圈完钱就跑，我觉得是赚了就跑的感觉