今日早盘，创业板受“呵护”再次暴涨，盘中涨幅一度超4%，盘中3286点创历史新高回落，截至午盘，创业板报3250.18点，指数涨幅3.33%；沪指报收4309.69点，指数微涨0.02%；深成指报14688.90点，指数微跌0.04%。

　　盘面上，证监会否认检查创业板，至少反映当前高层对于创业板屡创新高的积极态度。深港通、注册制成为当前主要政策预期。从技术上看，沪指30分钟中枢震荡反弹回升，成交缩量，震荡市行情将继续。

　　消息

　　国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》

　　《意见》指出，要推动利率市场化改革，适时推出面向机构及个人发行的大额存单；进一步完善“沪港通”试点，适时启动“深港通”试点；实施股票发行注册制改革；完善人民币汇率市场化形成机制，增强汇率双向浮动弹性。

　　证监会否认调查创业板 商务部称主板公司财务指标不如创业板

　　近日，证监会否认了调查“基金超配创业板”的传闻，当日创业板指数在早盘低位调整后逐渐震荡走高，全日收涨0.12%。但是主板市场却并没有这么幸运，上证指数大跌69点，沪深300指数也大跌83.31点。商务部报告称，从投融资角度分析，2015年主板市场的投资风险明显大于中小板和创业板。

　　深化投融资体制改革决定今年出台

　　据发改委网站公告，2015年全国经济体制改革工作会议近日在北京召开。会议指出，今年要继续深化投融资体制改革，研究出台深化投融资体制改革的决定。会议还指出，今年要出台电力体制改革相关配套文件，研究提出石油天然气等改革方案。

　　从行业板块上看，创业板板块今日再度大幅上涨，创业板50涨幅近4%；医疗、电脑设备、航空、工业机械、互联网等板块涨幅居前；金融、保险、券商、电信等板块小幅下跌。

　　从个股上看，5新股上市秒停，青鸟华光（600076）、江河创建（601886）、江苏有线（600959）、华丽家族（600503）等161股涨停；贵绳股份（600992）、中国铝业（601600）跌幅超6%。　

今日沪市小幅低开下探，最低至4260点，随后震荡翻红重回4300点，银行、券商、保险等金融股弱势，铁路基建、中字头等低迷，拖累大盘上行空间，沪指围绕4300点展开窄幅震荡；创业板则完全展现出强势逼空态势，盘中暴涨逾4%最高至3286.41点，再创历史新高，题材股轮流爆发，次新股个股上演涨停潮。截至中午收盘，沪指报4309.69点，涨幅0.02%；深成指报14688.89点，跌幅0.04%；创业板指报3250.18点，涨幅3.33%。两市半日成交额7000亿，缩量明显，深市成交再次超沪指；个股方面，两市共有1700只股上涨，逾百股涨停。

板块方面，次新股上演涨停潮，共有雪峰科技、仙坛股份、莱克电气、派思股份等64股涨停；物联网、电子支付、国产软件、安防概念、电商概念、信息安全等涨幅居前；权重股集体低迷，稀土、有色、保险、券商、中字头、石油、煤炭、建筑、银行等跌幅居前。

外围市场方面，上周美股震荡盘升，道指周涨幅为0.45%，收报于18272.56点；标普500股指周涨0.31%至2122.73点；纳指周涨0.89%至5048.29点。标普500股指上周创历史新高，而道指也相当接近历史高位。欧股上周普跌，英、法、德三地基准股指周跌幅分别为1.23%、1.90%、2.24%。

欧美股市上周走势整体较为困顿，主要压制因素是债券市场的异常下跌，这使得市场对股市疑虑增加。债市下跌一般意味着市场对远期通胀预期有所加强，这通常也对股市利淡，然而就当前欧美情况看，通胀显然还很远，故债市下跌便显得有些异常。

消息面上，本周20只新股发行 一张图教你如何打新；中央部署六项体制改革任务 概念股与改革共"牛"；市盈率高达111倍 “神创板”还能狂多久；融资余额逼近2万亿 券商：上限可超3万亿；肖钢客串话务员解IPO疑惑 投资者听后有信心了；37家中小板股股价低于10元 挖掘低价低涨幅标的；机构半月调研最多50家公司 电子行业获机构关注；QFII与社保一季度增持创业板 险资卖银行买地产；中国北车20日正式摘牌 两车换股比例1:1.1；*ST二重开主动退市先河 三个交易日后将摘牌。

上周（5月11日~15日）A股各主要股指再现波动，涨跌不一。受到打新资金回流、央行降息，以及一系列鼓励创新和新兴产业的政策出台的影响，8日开始的3天反弹迅速而有力，沪指重新收盘站上4400点。但后半周盘中频繁出现震荡，显示市场多空分歧有所加大，市场继续上攻的阻力开始增加。

创业板走势更强一些，是本轮牛市的核心推动力，仍有明显的投机资金介入，加快了市场运行的速率。

同时，多家机构对央行公布的M2数据点评称，M2增速不及预期，宽松力度不足需加码；信贷需求不足与银行风险偏好回落并存，货币政策或有再放松空间，今年年内或还将有两次降息；信贷社融低于预期，经济不起，则宽松货币政策不止，牛市也不会完结。

民生证券表示，中长期看，央行货币政策决策并不受股票市场走势影响，但在经济冷金融热这一特殊环境下，为保证货币政策传导机制有效性和平抑短期市场巨大波动，央行货币政策时机依然要考虑当前股市状况。5月第一周，在监管频繁喊话、伞形收紧、两融杠杆下调和IPO供给骤增的多方压力下，股市出现一波大幅急跌，从调整深度和速度看，均为本轮牛市以来之最。但依然坚定认为牛市尚未结束，同时强调牛市换挡，宽幅震荡中投资者风险偏好已经有所下降。慢牛行情下，央行货币政策施展空间将更加自由，二季度有望迎来二次降准。

降息不改慢牛节奏。中国经济改革转型、无风险利率下行、居民财富重配决定着A股市场向上的长期趋势，而监管力度与供给释放决定着A股牛市的节奏和速度。因此，决定A股牛市未来的几大客观因素尚没有发生逆转，甚至三大因素均在加速推进。

但在更重要的短期，不论从监管意图、供给增加的现实，还是投资者风险情绪以及增量资金流入看来，均不支持疯牛格局。大盘将以官媒的慰藉、货币政策的宽松、稳增长政策为支撑，以杠杆见顶、监管喊话、供给加速为阻力的通道中，宽幅震荡向上。

顺势而为的五个方面：其势一，基调未变，不要下车；其势二，提款机行情要举大棒，所以对提款机板块，见好就收，勤收割；其势三，市场要解决新兴产业融资问题；其势四，政策支持；其势五，增量资金逻辑未变，但增量资金不允许贷款进入，不允许养老钱放杠杆一赌，所以增量资金的增速会控制，普涨疯涨不息，监管大棒不止。

最后，用3月以来的几篇报告标题结尾，坚定认为市场《宽幅震荡，迈向新高》，不要忽视《博弈升级，牛市换挡》，建议大家《不下车，勤收割》，当然，投资就像过日子，《蜜月期：风花雪月与柴米油盐》。

申万宏源表示，经济增长短期承压：4月份工业生产略有回暖，投资增速大幅下滑，地产投资向低速收敛，消费需求低迷，稳增长仍主要靠基建投资拉动；PPI连续38个月负增长，持续呈现通货紧缩状态，前三个月企业利润继续收缩，企业效益下滑；外部需求疲软，从近期PMI新出口订单和广交会累计出口成交金额的走势看，出口前景不容乐观。

政策托底，经济企稳可期：在春季报告中明确提出，稳增长将从稳汇、降息、降准、增支、减税五个方面托底经济，为改革预留过渡期。近期二次降息、25号文允许地方保留税收优惠和地方债新规的出台都印证了的判断。央行介入地方债置换发行，表明国家对地方政府债务背书，便于债务置换和调节流动性，有助于更好地解决保增长面临的资金问题。

后面财政将开始真正积极发力，后续稳增长投资项目将既涉及传统的政府公共投资的范围（如七大类工程包和新型城镇化），还包括互联网＋等新兴产业，新兴行业正是各地建立的产业基金的投资重点，后续减税政策也值得期待，税改重点是营改增、扩大增值税抵扣范围（不动产及租金）、消费税、资源税、个人所得税等等；投资资金需要总量和结构两个方面同时发力，总量上的降息降准仍有必要，预计至少还要降到2%，降准150个BP，后续结构性政策工具例如PPP、PSL、再贷款、住房金融机构等的使用值得关注。预计在一系列政策托底的累积效应下，未来两个季度经济企稳回升可期。

招商证券表示，预计货币政策仍会延续稳健中适度宽松的基调，降息降准仍然可期。经济数据很差，总需求加速萎缩。央行出招将地方债纳入央行抵押品范围，货币政策积极配合财政政策，推进地方债务置换，也是希望减轻债务负担和偿还压力，恢复地方政府再融资能力，提升银行贷款能力，对经济形成有力支撑。央行希望“继续促进实际利率回归合理水平”，而目前“实际利率仍高于历史平均水平”。除了价格工具之外，央行仍会积极使用公开市场操作和各类创新型数量化工具，加强对市场利率的引导，提供流动性以弥补因外汇占款形成的流动性缺口，更加关注货币政策传导效率，引导实体经济进一步降低融资成本带动总需求回暖。

周一两市双双低开，早盘股指窄幅震荡，创业板指盘中涨逾4%，再创新高。截至午间收盘，沪指涨0.02%报4309.69点；深成指跌0.04%报14688.89点；创业板指涨3.33%报3250点。

盘面上，互联网板块延续近期强势领涨两市，物流、农业等板块涨逾3%涨幅居前；券商、保险、石油、煤炭、有色的权重板块领跌，中字头个股再度集体萎靡。

分析人士表示，震荡不改牛市格局，通过反复震荡，一来可以消化上档压力，二来也可以修正过高的技术指标，为下一步更好的上涨打下基础。

虽然周一大盘在30日线处止跌回升，但市场风口在创业板指上却是不争的事实。创业板指在上周被市场舆论所"指责"、经过短暂的回调整理后，今日再次以百点暴涨的方式再创历史新高，盘面上"八二"风格迹象进一步明晰。

而造成市场风格巨变、题材与权重严重大幅背离的推手主要有四大因素所致。首先，本周第二批新股来袭，冻结资金或近3万亿元，巨额资金抽血致大盘蓝筹股反弹无力；其次，邓舸表示针对基金超配创业板被查和被约谈等传闻不实，利好创业板类题材股；再次，QFII与社保一季度大买创业板类股票，机构对小盘股仍宠爱有加，题材股做多热情不减；最后，国务院总理李克强表示：要激发亿万群众尤其青年人创业创新热情，小市值类股票符合高层大格局方向。因此，在市场风格巨变下，应顺势而为，对符合高成长、机构加仓，具有改革与主力运作类小盘股，坚定持股信心。

在中国经济改革与转型大背景下，创业板类个股确实站在了市场风浪口。因此不应用静态市盈率来决策创业板类题材股，而应更长远格局来看待，特别是对具有改革与战略新兴产业类小盘股，更可大胆买入并坚定持股信心，如三大类主线。

1，中国今年有望新核准8台核电机组。短期核电处于市场风口当中。中电投与国家核电合并为国电投集团有望在本月底前挂牌。巨无霸中国核电成功过会，加上央企核企抱团出海扩宽合作，短期核电受到市场追捧可能性大。

2，国务院印发城市公立医院综合改革试点指导意见。进一步扩大城市公立医院综合改革试点，医疗器械、医疗信息化需求将进一步上升，概念股有望迎来新机会。

3，北交所发力体育产业资源交易。体育改革顶层强力推进，国家对体育产业扶持力度空前，加上落实阻力相对较小，利用资本市场来推进体育，有望带动体育产权市场的繁荣。

所谓千金难买牛回头，在本周市场面临打新、万亿巨资抽血下，大盘若回调下来反倒给予了逢低布局、调仓换股的绝佳机会。因此，当前除对涨幅过大的个股进行获利了结外，对上面三大主线且还未大涨的抗跌股票，可大胆的逢低进行布局。

早盘沪指低开而后拉升，此后又开始震荡走势。板块涨跌不一，不过其中较为抢眼的板块当属近期有持续走强之势的医药板块。从性质上说，医药板块本身属于防御性板块，一直是走势比较稳健的投资标的。但是在牛市中，医药板块的整体进攻性也是不能小觑的。

　　整体来看，此轮牛市行情，低估值板块个股一直表现差强人意，整体落后于大盘不少。而此后在估值修复需要和板块轮动的惯性之下，低估值板块有望迎来一个春天。进入牛市的中期，市场前期滞涨的板块会吸引更多的资金介入，补涨动能强势。因而，低估值板块后续走强补涨也是大概率事件，投资者应当重视和去积极寻找有价值洼地的A股中的板块和个股。

　　而且传统医药的某些上市公司已经开始谋求转型，可以说“互联网+医药”概念起步并不算太久，同时医药行业本身的估值并不高，而一旦其中的某些公司转型成功，能够带来的收益和前景是很有想象空间的。从目前看，“互联网+医药”主要涉及的方面是网上药店、远程医疗和可穿戴设备的标准建设等。而从已公布深化医改试点方案的省份来看，加大力度鼓励社会办医、全面推行分级诊疗制度获得认可度较高，而且不少相关上市公司也纷纷拓展空间，制药企业参股或收购医院、药店等，使得产业链不断完善，医药电商也被多方纷争。这意味着，未来在“健康中国”概念中，医药、医疗、医药电商等领域都会获得快速发展。

　　因而，我们可以预见医药板块的后期空间还是有待发掘的，从技术面和基本面以及未来的发展前景来分析，投资者可以积极关注双成药业（002693 公告, 行情, 资讯, 财报）、誉衡药业（002437 公告, 行情, 资讯, 财报）、上海医药（601607 公告, 行情, 资讯, 财报）、乐普医疗（300003 公告, 行情, 资讯, 财报）。

　　山大华特（000915 公告, 行情, 资讯, 财报）：

　　山大华特的年度报告显示，公司2014年实现净利润2.17亿元，较上年增长41.82%；每股收益1.21元。期内公司实现营业收入13.74亿元，同比增长25.44%。年报显示，去年公司各经营单位注重产品和服务的质量，严控成本费用，加大市场开拓力度，精细化市场管理，经营规模和盈利水平再创历史新高。

　　誉衡药业：

　　誉衡药业最新业绩预告显示，公司预计2015年实现净利润1.08亿元至1.28亿元，同比增长60%至90%。2014年同期盈利6740.31万元。誉衡药业表示，因合并范围增加了山西普德药业股份有限公司、上海华拓医药科技发展有限公司、南京万川华拓医药有限公司，以及公司其他存量业务也保持了平稳的增长，使得利润大幅增长。

华讯投资

　　盘面简述：

　　周一早盘，两市双双低开，沪指开报4277.90点，跌0.71%；深证成指低开0.56%，报14612.88点；创业板指早盘暴涨，再创历史新高。盘面上看，次新股、充电桩、电子支付、航空制造等涨幅居前，券商股领跌，招商证券(32.97, -1.69, -4.88%)跌逾6%；其他板块中，稀土永磁、保险、有色等跌幅居前。

　　消息面，1.发改委加快推进六大领域改革：又是5月的一个周末，国家发改委召开“全国经济体制改革工作会议”，力求进一步推进简政放权、国企改革、财税改革、城镇化、对外开放、民生保障等六大领域改革。2.国务院力推钢铁等12行业“走出去”：日前国务院公布了《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》。作为当前及今后一个时期推进国际产能和装备制造合作的指导性文件，《意见》明确，以发展中国家作为重点国别，并积极开拓发达国家市场，将钢铁、有色、建材、铁路、电力、化工、轻纺、汽车、通信、工程机械、航空航天、船舶和海洋工程等作为重点行业，分类实施，有序推进。




　　上周一些现象值得注意，一是沪市成交量急剧萎缩，一线蓝筹股活跃度降低，即使偶尔活跃也是起着维稳大盘的作用；二是管理层对创业板警示的频率加大，使得创业板回调压力凸显，一旦创业板出现见顶回落，对市场信心的影响不可忽视。另外，上周的后半周，深市成交已超沪市，这就表明目前在创业板上，多空分歧加大，资金有高位出逃迹象；在权重蓝筹股强势不再、创业板为代表的成长股又抛压沉重的背景下，短线大盘就很难走强，继续震荡蓄势已属必然，大盘后市以时间换空间的概率较大。

　　【观点】午评：神创板历史新高 震荡蓄势已属必然

　　华讯财经认为，早盘沪指低开在4300点之下，下探30日线回升，技术面来看，大盘5月7日即在30日线反弹，因此作为关键支撑，30日线不容有失，否则将探底4000点区域。证监会[微博]未对超配创业板基金进行窗口指导，致使创业板高开，报复性上涨，短线关注3300点压力。市场构筑短线头部迹象明显。上周高点明显低于前一周高点，表明反弹节奏放缓。同时，成交量持续萎缩，暗示交投清淡。且下方的MACD技术指标依旧处于死叉状态，短期下方的绿柱有再度变长迹象，行情显得趋向空方，短期技术性调整持续的概率较大。

　　目前多空双方围绕4400点的争夺并未结束，后市积极关注盘面量能变化，若成交量一旦跟不上，则大盘仍将出现二次回调。建议投资者利用盘中震荡机会，逢低布局我们反复强调的经济刺激计划受益股光伏、核电、特高压等板块。

周一早盘主板弱势，创业板独鸣，沪深两市两度起伏。两市低开后缓步走高一度翻红，但上涨动能不足，金融、石油、电力、煤炭等权重板块低迷，两市再度下挫翻绿，临近午间收盘沪指再飘红。创业板延续强势，高开逾1%后持续走高，盘中大涨逾4%直指3300点，再创历史新高。截至午间收盘，沪指涨0.02%、报4309.69点；深成指跌0.04%、报14688.89点；创业板涨104.84点，涨幅3.33%、报3250.18点。

　　盘面上，农服、次新股、人脑工程、二维码识别、移动支付、医疗器械服务等概念股涨幅居前。银行、自贸区、稀土永磁、券商、小金属、石油等板块跌幅居前。次新股早盘集体暴动，板块内63只个股涨停。早盘沪深两市公司有160股涨停。

　　国泰君安认为，上周创业板指数创出新高，显示成长股及主题投资仍然是最受市场关注的投资机会。新平衡下主题性投资机会依旧是未来一段时间的重点，尤其是具有后续确定性事件的主题，如上海迪士尼主题。此外，继续看好互联网和稳增长基建投资加码两大投资主线，以及增发并购等主题。

　　浙商证券认为，当前大盘整体处于震荡格局，打新成为部分资金避险的重要手段。 下周有20 家新股申购，在总体由资金推动的本轮牛市背景下，我们认为成交量背后的市场情绪更为重要,建议观察市场情绪，多看少动。

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