经历昨日暴跌后，周五两市跳水跌逾4%，股指连续失守4600、4500两大关口，随即反弹翻红。截至午间收盘，沪指涨0.12%报4626.00点，深成指涨1.12%报16091.58点。创业板指涨逾3%。

　　盘面上，各板块涨跌各半，物流、互联网涨逾4%领涨两市，军工、医疗涨幅居前。港口水运、农业、石油等板块跌幅居前。

　　历史不会简单重演，但总是惊人的相似。8年前530式的暴跌在周四再次上演，而经过周四6.5%的大暴跌后，周五两市筹码大幅松动，仅开盘15分钟大盘便直接狂跌近200点，然后多方才组织反击并成功翻红，两市振幅可谓惊人。

　　而造成市场筹码大松动、大盘巨震的原因则主要有以下四大因素导致。1，央行定向正回购逾千亿元人民币，回收流动性利空市场；2，继汇金减持银行股后，QFII大本营的中金北京建国门外大街营业部抛售35亿元中资银行，蓝筹股走势低迷拖累股指大跳水；3，下周以中核电为首的新股申购，市场预计冻结资金达8万亿之巨，在经历528暴跌后，不少获利资金选择减仓打新股，造成股指盘中巨震；4，人民日报表示资产价格泡沫破灭会导致旷日持久金融危机，让市场对泡沫产生担忧，导致市场做多大分歧。因此，在大盘巨震行情不稳下，应多一份谨慎，少一分浮躁，对涨幅巨大、利好兑现、业绩暗淡与主力出逃个股，须逢反弹调仓换股。

　　大盘遭遇"530"式的暴跌，踩踏式暴跌风险确实应引起适当的警惕了。不过牛市的暴跌就如"爹"，机会都是跌出来的，因此对于具有政策利好与主力护盘类个股，应珍惜跌出来的机会，在杀跌中可适当逢低布局，如以下两大题材。

　　其一，新电改造就千亿级售电市常售电牌照会以试点的方式发放，由于电力市场的特殊性，不会一下子放开这个市场，第一张售电牌照可能出现在拥有国资背景的发电集团。电改受益比较明确的是提供售电服务的能源互联网企业和有国资背景的发电集团。

　　其二，携程遭攻击网站及App全面瘫痪，信息安全升级迫在眉睫。社保信息泄露、百度被黑，一系列国内政府、大企业频频曝光信息安全漏洞，国内信息安全较为薄弱。由于信息安全涉及到国家最高利益，也是互联网的重要前提条件。信息安全升级需求广阔，预计量子通信网络及计算机大规模推广，核心软硬件国产化替代将加速。

　　综合来看，虽然管理层试图用汇金减持银行股的利空来打压快牛，但在市场量能充沛、创业板又率先反攻下，对后市行情不用太过担心。当前可重个股、轻指数，对符合上面两大主线类个股可坚定持股信心，不应一时调整而错杀，这样便能避免股指巨震所带来的盲目追涨杀跌了。

　新浪财经讯周五早盘，沪指低开，小幅冲高后跳水暴跌逾4%，权重股杀跌，题材股重挫，盘中跌破4600,4500两个整数关口考验4400支撑，在9：50左右沪指探底回升，截止午盘沪指报4626.00点，涨5.73点，涨幅0.12%，深成指报16091.58点，涨178.64点，涨幅1.12%，创业板报3540.86点，涨107.88点、涨幅3.14%。

　　盘面上看，上午盘面有惊无险，经过昨日暴跌和今日开盘后短短20分钟左右的跳水，权重股开始活跃，题材股拉升，两市逾百股涨停。

　　板块方面，互联网、航天军工、国产软件、通信设备、传媒娱乐、医疗保健、船舶涨幅靠前，石油板块、交通设施、煤炭、造纸电力跌幅靠前前。

　　方正证券(14.03, 0.16, 1.15%)表示，短线4572-4530点间有较强支撑，在5.30到来日，大盘主动回调换取政策调控，政策利空就难释放，市场有时须妥协，妥协才会以时间换取空间。历史规律显示，大盘快跌、大跌，再缓涨、盘升创新高，是牛市的运行节奏与规律，也是管理层希望的理想慢牛方式，经过整理蓄势后，甚至不排除回补前期缺口后，大盘还会重启升势。

　　兴业证券(16.42, 0.22, 1.36%)表示，在风险快速释放后，市场有望重拾升势。这是因为，目前来看：1)流动性异常宽松，4月份以来以3个月国债、shibor为代表的短端利率的下降速度仅次于08年底，央行[微博]的定向正回购不会改变流动性宽松的格局。2)这是一轮被利用的牛市，当前点位监管层未到出重手时。当前通过控制杠杆资金、增加新股供给、大股东减持方式等市场供求方式的调控相比于简单粗暴的加印花税等行政性方式更温和，对市场冲击也相对有限。经济下行中的尾部风险进一步降低，“走出去”战略加速推进。近期政府托底经济的政策力度明显加大，包括不允许商业银行给地方融资平台断贷、财政加力、接二连三推出PPP文件等；国际线化战略“一带一路”，以及A股的对外开放都取得了里程碑式的成绩。因此无论是从无风险收益率，还是从风险溢价的角度，都不支持指数已出现拐点的判断。

　　私募机构认为，当股价与估值的提升超越基本面太多时，市场出现震荡与回调，也是常理。但推动本轮牛市的逻辑与动力依然稳固。预计经济将在未来一年左右时间探底。同时，经济结构的变化值得期待。货币政策预计也将继续保持宽松。而投资者调整资产配置结构，增加股票类资产配置的趋势才刚启动。中国资本市场“改革牛、创新牛”的格局并未发生改变。

早盘沪深两市大盘冲高后急跌，沪指最低下探至4400点上方，随后震荡企稳；创业板指[3.14%]数大幅反弹。

截至中午收盘，上证综指报4626.00点，上涨0.12%；深证成指[1.12%]报16091.58点，上涨1.12%；创业板指数收报3540.86点，上涨3.14%。

中信一级行业指数涨多跌少，电子元器件、建材、非银金融和电力设备指数涨幅居前，建筑、石油石化、交通运输和商贸零售指数跌幅居前。

概念指数也大面积反弹，生物识别、网络安全、芯片国产化、移动支付、锂电池、传感器、IPV6和云计算指数涨逾3%；中日韩自贸区、粤港澳自贸区、智慧农业和一带一路指数跌幅居前，在1%以上。

目前主流机构一致认为本轮牛市尚未终结，上行趋势未变，最大的分歧在于市场是否形成阶段性顶。对此，分析人士指出，如果短期市场持续走弱，那么阶段顶可能形成，6月份将步入回调整理期。如果市场短期能够展开强势反弹，那么市场有望重回原有上升通道，创新高可期。暴涨暴跌是A股牛市的特色之一，但一次暴跌不会形成大顶，过度恐慌不可取。操作上，不应盲目追涨杀跌，鉴于当前市场心态尚未企稳，市场波动剧烈，两融资金的“双刃剑”效应显现，因此操作上应降低杠杆，管控风险。

截至11点25分，上证指数报收4605.97点，下跌14.3点，下跌0.31%，上午运行区间为4431.56点-4663.28点；深证成指报收16033.05点，上涨120.1点，上涨0.75%，上午运行区间为15299.65点—16159.73点；两市上午成交10850.51亿元。

　　从同花顺（300033）Level-2沪深两市资金流向看，截至11点25分，沪市大单资金净流出62.22亿元，深市大单资金净流出54.40亿元，创业板市场大单资金净流出1.74亿元。

　　LEVEL-2同花顺指数66个行业板块，42个上涨表现，24个下跌报收。上涨前三的板块分别为农业服务、电子制造、国防军工，涨幅分别为3.78%、3.30%、3.21%；下跌前三的板块分别为港口航运、种植业与林业、燃气水务，跌幅分别为2.74%、1.72%、1.47%。

　　LEVEL-2同花顺板块BBD显示，同花顺66个行业板块，46个大单资金净流入，20个大单资金净流出。国防军工、通信服务、计算机应用等三个板块位居板块大单资金净流入前三，净流入额分别为18.62亿元、17.63亿元、14.11亿元。银行、建筑装饰、电力等三个板块位居板块大单资金净流出前三，净流出额分别为36.95亿元、32.76亿元、30.01亿元；41个板块大单资金净流出在亿元以上。

　　LEVEL-2同花顺个股DDE显示，两市2333只在交易个股，916只大单资金净流入，1417只大单资金净流出。其中江苏有线（600959）、航新科技（300424）、浩云科技（300448）等三只个股大单资金净流入额分别为23.40亿元、11.95亿元、9.89亿元，居个股大单资金净流入前三位。而京东方A、国电电力（600795）、中国中铁（601390）等三只个股大单资金净流出额分别为25.52亿元、10.03亿元、9.71亿元，居个股大单资金净流出前三。

周五，开盘后盘面经历巨幅震荡。截至10:30，上证综指报4643.31点，涨幅0.51%；深证成指报16157.3点，涨幅1.53%；创业板指报3534.47点，涨幅2.97%。

　　板块方面，黄金概念、通用航空、充电桩、航天航空涨幅靠前，S股、海洋经济、st概念、中韩自贸跌幅居前。

　　兴业证券(601377,股吧)表示，在风险快速释放后，市场有望重拾升势。这是因为，目前来看：1)流动性异常宽松，4月份以来以3个月国债、shibor为代表的短端利率的下降速度仅次于08年底，央行的定向正回购不会改变流动性宽松的格局。2)这是一轮被利用的牛市，当前点位监管层未到出重手时。当前通过控制杠杆资金、增加新股供给、大股东减持方式等市场供求方式的调控相比于简单粗暴的加印花税等行政性方式更温和，对市场冲击也相对有限。经济下行中的尾部风险进一步降低，“走出去”战略加速推进。近期政府托底经济的政策力度明显加大，包括不允许商业银行给地方融资平台断贷、财政加力、接二连三推出PPP文件等；国际线化战略“一带一路”，以及A股的对外开放都取得了里程碑式的成绩。因此无论是从无风险收益率，还是从风险溢价的角度，都不支持指数已出现拐点的判断。(

沪指继周四暴跌6.5%后，周五低开0.36%，开盘后急速跳水，一度跌幅超4%跌破4500点，其后军工板块、传媒板块、互联网相关题材股纷纷启动，沪指触底反弹，收复4600点并保持在该点位一带反复震荡，临近午间收盘沪指翻红。创业板逆势上涨，开盘下挫，其后震荡上扬，收复3500点。截至午间收盘，沪指涨0.12%，报4626.00点；深成指涨1.12%，报16091.58点；创业板指大涨3.14%，报3540.86点。

盘面上，军工、农服、网络安全、计算机应用、通信服务、4G、网络游戏、移动支付、智能医疗、在线教育、物联网等概念股涨幅居前，港口航运、一带一路、猪肉、油品改革、燃气水务、水利等板块跌幅居前。早盘两市共112股涨停、1287股上涨、998股下跌。

机构评盘

天信投资认为，本轮行情产生的主因是泛滥的流动性和管理层的推波助澜，只要这两大因素没有改变，牛市趋势不会改变，但是牛市不是捡钱市，当然不是天天上涨的市场，期间的反复也是为未来的行情做更好的铺垫。

操作策略：下跌之下是风险更是机会，由于今年来行情集中在以互联网+为代表的小盘科技股以及有国企改革预期的一些个股上，这类个股由于场内主力操作节奏的不同，未来会出现很大分化，很多主力已经操作到出货阶段的个股将走出价值回归之路，而有些主力筹码收集的很集中却没有机会出货的个股未来会走出独立行情。展望大势，近期市场必然有个获利回吐和去杠杆的过程，但市场充沛的流动性会提供很大的承接力，两股力量的互相作用必将导致个股的分化加剧，只有等这两股力量到一定程度寻求到一个平衡后，市场重拾升势，进入牛市下半场。

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今日沪指小幅低开，深成指，中小板指[1.05%]，创业板指[3.14%]全线高开，随后出现一波集体大幅跳水走势，沪指盘中一度大跌逾4%，逼近4400点，临近早上收盘沪指翻红，深成指也是一度逼近15000点，但随后抄底盘汹涌而来，强势拉升，股指再度全线飘红，创业板指更是一度大涨逾2%。

从盘面来看，早盘次新股出现冰火两重天，前期上市不久的次新股继续一字涨停，而昨日尾盘杀跌的个股今日集体一字跌停开盘，盘中虽大量打开涨停，但仍然表现较差。此外，权重板块尤其是券商表现较好，有护盘迹象。

消息面上，

第一：央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括7天、14天和28天，总操作量逾千亿元人民币。

第二：在IF1506合约中，多头浙商期货席位加码2157手，招商期货席位加码2891手，成为多头争取反弹的先锋；空方则以永安期货席位为代表，昨日一口气加码5018手，国泰君安席位加码2515手居第二。该合约多头持仓前20名合计加多单5828手，空头持仓前20名合计加空单6230手。

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