A股持续现资金净流出

　　数据显示，沪深两市本周一(6月15日)、周二(6月16日)资金连续净流出1134亿元和1193.67亿元，部分投资者且战且退之余，“牛市是否就此结束”之问再起。然而，5月8日至6月8日期间上证指数上涨近千点，而同期资金净流出指标为1.23万亿，该指标严重失真。

　　大批资金正在撤离A股。

　　数据显示，沪深两市本周一(6月15日)、周二(6月16日)资金连续净流出1134亿元和1193.67亿元，部分投资者且战且退之余，“牛市是否就此结束”之问再起。然而，5月8日至6月8日期间上证指数上涨近千点，而同期资金净流出指标为1.23万亿，该指标严重失真。

　　首先，资金净流出并非统一客观的指标，各数据商采用的计算口径各异。万得、东方财富网周三(6月17日)净流出数据分别为257亿和393亿，6月16日数据则为1193.67亿及1762亿，两者存在较为显著的差异。背后的原因则是对纳入指标的“资金”判断不同所致。《第一财经日报》了解到，万得对于特大单、大单及中单的分类以资金量划分，而有的行情软件则以手数大小界定主力资金，且界定标准不一，有的以300手为准有的则以500手为准。

　　出于减少冲击成本及隐藏布局意图等众多因素，所谓的“主力资金”往往通过拆单等方式避免被资金流向指标“定位”，导致静态的资金流向指标误报军情。如5月8日至6月8日期间上证指数上涨近千点，但东方财富网的数据显示，22个交易日中仅有三个交易日主力资金为净流入，其中6月1日指数大涨4.71%，净流入值也仅为191亿。而整个期间的累计净流出更是达到惊人的1.23万亿，与近千点的涨幅明显背离。

　　以此看，资金连续两日千亿流出并非意味着投资者大举离场。此外，两市融资余额从上周五的22207亿上升至本周二的22394亿，两融投资者不惧下跌仍维持净买入的势头。

　　本周周前两日数据显示，892只个股中，超过半数个股(473只)在大跌行情下获融资资金增持。其中净买入前十中多为低市盈率个股，民生银行、招商银行、兴业银行以外，大秦铁路、万科A及格力电器市盈率均在10倍上下，与以往各券数据对比，两融投资者整体的布局偏好已发生较大转变。

　　两融投资者之外，机构近期也密集发声看好后市。民生证券李少君认为“中期顶”为时过早。很多人愿以本轮牛市比较此前的若干轮牛市，相比之下，也许改革、转型等基本逻辑并未发生改变，但金融体系中市场和中介的格局已发生了翻天覆地的变化，这是本轮牛市的最大不同。

　　东方证券同样认为牛市并未结束，“改革推进，无风险利率下行预期带动市场估值提升，在宽松的流动性环境下居民股票资产配置调整助推牛市行情”的牛市逻辑在大方向上并未改变，但同时指出市场可能出现较为明显的分化，个股需要精挑细选，纯炒作故事、估值缺乏支撑的个股尤其需要警惕。牛市下半场，投资者尤其需要注意控制风险，适度降低杠杆和仓位，建议关注相对低估的大金融、有持续政策催化的国企改革等板块或主题。

周四早盘，两市双双低开，沪指低开低走盘中跳水逾1%，权重股低迷，题材股活跃，沪指快速下探后探底回升，盘中船舶、地产、石油、煤炭、钢铁、电力等权重股拉升，沪指欲翻红；权重股冲高回落，十点半左右沪指跳水跌逾1%逼近4900点，临近十一点，沪指震荡拉升上攻。截至午盘沪指报4959.05点，跌幅0.18%，深证成指报17399.49点，跌幅0.03%，创业板震荡后失守3700点，之后一路下跌，最低跌至3658.00点，探底回升跌幅收窄，临近午盘，在3700上下争夺，截至午盘，报3707.40点，跌33.96点，跌幅0.91%，成交853.15亿元。盘面上银行、证券、保险低迷。

　　央企改革概念股井喷，中粮屯河、瑞泰科技、中粮生化、中粮地产、国投新集、南京熊猫、大庆华科、中成股份、华电能源、国投电力暴涨靠前。

　　板块方面，运输服务、央企改革、房地产、油气改革涨幅靠前，国产软件、信息安全、核电、铁路基建、银行、证券跌幅靠前。

　　巨丰投顾：大盘上行轨迹延续，短期绝地反攻后，随着打新压力以及控制融资压力等逐步消化，指数继续上行甚至大涨是大势所趋。当然，目前看，指数出现大幅快速上行的概率不大，震荡仍不可避免。

　　上海证券分析师蔡钧毅对昨日的反弹较为谨慎，其认为，“场外配资清理对大盘的冲击尚未完全消除，预计短期大盘将沿4900~5100点一带展开拉锯战，市场表现将逐渐趋于均衡。”

　　国泰君安认为，最近两天市场下跌的主要原因是短期流动性压力。不过2015年的牛市主要是风险偏好驱动。当下市场调整，A股面临的风险偏好上升的过程并没有被打破。 海通证券也认为，回调是对大盘过快上涨的反应，牛市趋势并未改变。

　　某私募基金分析称，对未来市场的趋势相对谨慎，他们普遍认为市场在未来两三个月还会延续震荡调整的态势。“支持市场长期牛市的逻辑依然成立，但有些边际力量在减弱，例如货币政策的宽松力度。此外，政府支持股市最终是为了实体经济，最近则出现了”挺债市，冷处理股市“的微妙变化。”博道投资一位投资经理表示，再疯的牛也会累，现在进入了市场的中场休息时间。

今日沪深指数及创业板指[-0.91%]全线大幅低开，随后全线冲高，指数全部翻红，但随之再度遭到获利盘的疯狂抛售，沪指盘中大跌逾1%，创业板指更是一度大跌2%。市场继昨日稍稍有所反弹后今日再度陷入低迷状态。

从盘面来看，早盘央企国资改革概念股一度走强，瑞泰科技[8.75% 资金 研报]（002066）、中粮屯河[3.72% 资金 研报]（600737）一度涨停，但随后遭到疯狂抛售，盘中均打开涨停。此外，中电信息旗下公司同样表现较好，深桑达A[10.02% 资金 研报]、深科技（000021）强势涨停。

第一：今日为年内第八批新股申购最密集的时间点，将有11只股票启动申购，单日新增资金冻结或近4.45万亿元，其中，即将成为A股新券商“旗舰股”的国泰君安也如期而至。

第二：在国家外汇管理局召开的2015年度第二季度的政策新闻发布会上，综合司司长王允贵表示，经国务院批准，内地与香港两地基金互认将于7月1日正式实施。

总体来看，今日大量新股申购使得本就孱弱的市场遭到了二次打击，陆港基金互认或导致大量大陆资金蜂拥抢筹香港的便宜股票，加重了对于资金短缺的担忧，故而A股或因投资者的担忧而导致大量抛售从而走出持续调整走势。

央广网北京6月18日消息 据经济之声《交易实况》报道，今日（18日）沪深指数及创业板指全线大幅低开，随后全线冲高，指数全部翻红，但随之再度遭到获利盘的疯狂抛售，沪指盘中大跌逾1%，创业板指更是一度大跌2%。市场继昨日稍稍有所反弹后今日再度陷入低迷状态。

截止早盘收盘，沪指报4959.05点，跌幅0.18%，深证成指报17399.49点，跌幅0.03%，创业板报3707.40点，跌幅0.91%。

从盘面来看，早盘央企国资改革概念股一度走强，瑞泰科技、中粮屯河一度涨停，但随后遭到疯狂抛售，盘中均打开涨停。此外，中电信息旗下公司同样表现较好，深桑达A、深科技强势涨停。

周四早盘，两市双双低开，沪指低开低走盘中跳水逾1%，权重股低迷，题材股活跃，沪指快速下探后探底回升，盘中船舶、地产、石油、煤炭、钢铁、电力等权重股拉升，沪指欲翻红；权重股冲高回落，十点半左右沪指跳水跌逾1%逼近4900点，临近十一点，沪指震荡拉升上攻。截止午盘沪指报4959.05点，跌幅0.18%，成交4283亿元。盘面上银行、证券、保险低迷。

　　周四早盘，创业板低开低走后翻红，震荡后失守3700点，之后一路下跌，最低跌至3658.00点，探底回升跌幅收窄，临近午盘，在3700上下争夺，截至午盘，报3707.40点，跌33.96点，跌幅0.91%，成交853.15亿元。

今日早盘，两市双双低开，沪指报4942.52点，跌25.38点，跌幅0.51%，深成指报17367.13点，跌38.44点，跌幅0.22%，创业板报3734.91点，跌6.45点，跌幅0.17%，目前两市延续震荡下行趋势。
　　从技术较看，昨日大盘并没有出现之前预期的“三只乌鸦”的走势，而是出现了一个止跌K线，其实在昨天下午开盘在60分钟上是可以看到的，昨日60分钟午盘看盘后走出KDJ金叉，带动了大盘的向上。大盘目前趋势并没有变，60分钟上升趋势线并没有破，还是延续上涨。且目前大盘受到了20日线的支撑，只要20天均价线不出现向下趋势，可以认为行情还在。
　　消息面上，今日有大批新股申购，给大盘做成一定程度上的失血；距离二季度GDP数据出炉还有不到一个月时间，国务院发出稳增长加急令：连续两周，国务院常务会议都在加快部署稳增长政策。昨日的会议更是突出稳增长这一议题：加大重点领域有效投资，并决定进一步加强城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设。
　　源达建议：目前大盘正在考验生命线支撑，预计后期大盘将会窄幅震荡，不断消化目前的获利盘，等到指标发出买入信号后，大盘再次开始上攻。投资者最好多看少动，到指标再次发出买入信号后，我们再次进场，逢低吸纳。创业板不建议近期参与，有仓位的投资者，可以逢高减仓，落袋为安。

周四早盘三大指数延续震荡趋势，截止早盘收盘三大指数由反转迹象，动板块方面来说房地产、钢铁、煤炭、电力等二线蓝筹翻红走高，银行、保险、证券金融板块压盘，沪指上攻5000点尚有压力。

　　截止报盘，沪指报4959.05点，跌幅0.18%，深证成指报17399.49点，跌幅0.03%，创业板报3707.40点，跌幅0.91%。

　　盘面上，运输服务、钢铁、日用化工、石油、交通设施等板块涨幅居前，电信运营、银行、保险、互联网、证券等板块跌幅居前。