主题：机构调研云南白药 关注牙膏业务等

　6月18日，广发基金、西南证券 、上投摩根、嘉实基金等7家机构调研了云南白药 ，主要关注公司的牙膏业务、洗发水产品、应急包业务等。

　　关于牙膏业务，云南白药称，目前，公司牙膏系列产品仍保持了较高增速，市场占有率表现良好，在细分领域已形成较强的品牌价值和市场竞争力。未来健康产品事业部在不断深挖现有市场的同时，会持续创新研发，针对细分客户群体推出新产品，满足客户的使用需求。

　　对于洗发水业务，云南白药称，养元青产品的总体发展速度较平缓，今年以来养元青产品市场销售情况相较去年有所增长，公司也相应加强了产品宣传和推广力度。

　　基于养元青产品的良好产品力，集团层面以及项目团队对产品一直充满信心，未来将总结营销团队经验，适当调整资源配置以提升营销力。同时，集团将充分利用云南较强的天然资源储备优势，不断创新研发推出具有市场竞争力的系列新品。

　　关于应急包业务的发展情况，云南白药称，应急包是白药集团药品事业部医疗器械部的重点产品之一，医疗器械部专注于云南白药急救包、功能性医疗器械和医用敷料的开发与经营，已经研发出包括车载型、礼品型、军警型、户外运动型、公共安全型和家用型在内的6个系列急救包产品。目前应急包产品主要供应企业用户和部队使用，另民政部门也有很多客户，白药应急包产品在各大突发性灾害如鲁甸地震中都有使用。

　　云南白药2015年一季报实现营业收入47.09亿元，同比增13.23%；归属于上市公司股东的净利润5.61亿元，同比增长11.41%，EPS为0.54元；扣非净利润5.57亿元，同比增长13.26%。

　　长江证券认为，公司拥有独一无二的品牌，杰出的管理团队，优秀的产品，是民族医药工业的一面旗帜。公司药品业务继续整合挖潜，大健康业务保持稳健增长，中药资源事业部有望成为新的增长看点。公司积极探索电商新渠道，保持创新思维，看好公司未来长期稳健成长，预计2015-2017年EPS分别为2.92元、3.50元、4.20元，对应PE分别为24X、20X、17X，维持“推荐”评级。

　　云南白药今年以来股价仅涨27%。



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