瑞穗证券亚洲公司董事总经理,首席经济学家沈建光表示，此时为降准减息为最佳时期。“借此管理层清理场外融资，防范股市风险之时，推出降息、降准不仅是货币政策在经济低迷，通缩风险之下相机抉择的重要表现，也能防止预期混乱、对场外配资清理等规范股市政策起到对冲之效”。

　　沈建光介绍，从基本面来看，今年上半年中国经济增速已经继续下滑。一季度GDP回落至7%，名义增速仅为5.8%；同时，考虑到同期受资本市场反弹带动的金融增加值占GDP比重提高，实体运行经济的情况可能更要差于预期。他指出，早前降息、降准推迟并非基本面好转，而与政策宽松或将助涨股市疯牛的担忧有关，是出于防范金融风险的考虑。按此逻辑，当前决策层规范股票市场，抑制场外配资活动，对高管违反承诺的减持行为进行查处确实必要。但造成预期混乱，股市踩踏发生也并非促进股市健康发展的初衷，借此机会降准降息一方面有助于稳增长，进而为企业盈利提供支持，降低泡沫，另一方面也能防范利空因素放大，对冲控制杠杆的负面冲击，一举多得。

降准降息五大受益板块一览(附股)

分析人士认为，降息同时并降准对于股市整体来说属于实质性利好，但是考虑到行业属性的不同，各个行业所受的影响也不尽相同。再考虑时间跨度的影响，即使是一个行业从短期和长期来看，所受的影响也不尽相同。

一、房地产板块

地产：市场普遍认为双降对于地产股来说属于利好。从供给端来讲，双降之后，有利于降低房地产开发商的财务费用；从需求端来讲，降息降准有利于减轻人们购买房地产的负担，从而刺激消费者买房。

券商研报称，地产股后续股价上行的驱动因素将主要来自于政策层面的边际改善(货币政策宽松和调控政策淡化)，整体看，房地产市场将呈现“量升价平”格局，政策收紧的压力在未来一段时间内应该不会出现。投资策略方面关注以下四大选股思路，1、龙头：保利地产、招商地产、万科A，华侨城A；2、国企改革：格力地产、天健集团；3、转型之优质标的：中天城投、华业地产；4、京津冀概念：华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展。

二、银行板块

对于此次政策调整会如何影响银行股的后市走势，华泰证券认为，定向降准进一步支持小微三农，并将大行、股份行等以及财务公司都纳入范围，央妈此次保守估算可以释放基础货币1200亿元以上，乘数效应下放出总资金量空间可达6000-7000亿元，“定向”力度不小，提振信心。

利率市场化基本完成，此次对称降息25BP并未辅以存款利率上浮区间的提升。边际效应递减下，对银行盈利影响的幅度不大，多数银行已经做好应对准备，无需过虑。

银行股相对大盘仍安全边际充足(跑输30%)，结合未来行业国企改革，人民币国际化，综合金控平台等众多看点，值得布局。继续推荐宁波、北京和交行、兴业、光大、华夏等标的。

三、非银金融板块

华泰证券认为，非银板块作为降息降准的主要受益者，将迎来反弹。对于券商来说，降息降准双政策出击，超预期，继续释放流动性，市场担忧政策转向利空落空，市场预期回归。降息利于激活交易量和降低券商融资成本，利好经纪两融业务。券商处于向上发展周期中，性价比好。1)质优：资本市场是改革的核心地带，券商股属于蓝筹+成长；2)价低：按15年业绩测算，大券商PE 15倍。行业利好政策持续：IPO注册制、T+0、个股期权、资产证券化、资本账户开放、国企改革等，继续看好1)业绩顺畅：新大招、国信、东方；2)国企改革预期：光大，兴业。

对于保险股来说，降息降准利于提振市场士气，降息将扩大保险产品与理财产品的竞争力，保险投资受益，继续享受戴维斯双击。2015年个税递延、健康险税收优惠、投资渠道放开等利好将陆续出台。保险处于安全性高，弹性好周期，作为10倍杠杆的保险股，当前新业务价值倍数约15倍，估值将迎来修复阶段，继续推荐新华、平安，人寿、太保。

四、有色金属

有机构分析表示，降息有助于提升有色金属行业与公司的业绩及业绩前景。降息减轻有色金属行业债务与财务压力。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出，直接影响公司和行业的利润水平。此外，降息将提振有色需求及前景。降息将有效地刺激投资，提升房地产等市场需求，稳定、提振市场对经济前景的预期，从而提升对有色金属行业的需求。

大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段，有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。

有色金属概念股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。

五、农业板块

中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点。(2)对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点。

分析认为，此举在于加大对“三农”及小微企业金融支持力度，为发展三农输送更多血液，为农村基建、农业企业融资、社会资本介入等提供更多支持。

根据齐鲁证券早前发布的研报分析认为，发展三农俨然已成国家战略，政策加码还在持续。从今年的1号文件开始，目前已经有包括种粮直补、农机报废更新补贴试点、农产品目标价格、推进现代种业发展等在内的深化农村改革、发展现代农业、促进农民增收等50项政策正在施行。习近平主席主持政治局会议更是强调我国已经入工业反哺农业的发展阶段。发展农村合作金融、推进土地产权制度改革、发展适度规模经营、促进现代种业发展等都成为农业的重要政策目标。

预计商务部即将出台的互联网+流通政策重点将集中在一是对农村传统流通网络进行信息化改造；二是发展农产品电商；三是提高农资电商水平，支持农资、农机生产和流通企业发展电商；四是为农民提供更丰富的综合服务，提高大数据分析能力，叠加金融和生活服务功能。预期这一政策将进一步为我国传统农产品流通方式注入互联网+变革的力量，降低流通成本、精准对接产销，促进农业流通方式的创新发展。

另外，从宏观经济运行来看，央行年内一再降息，宏观经济托底回暖将有助于提升需求，农业股将继续受益于消费复苏。对整个农业板块而言，降息叠加对涉农金融机构的额外降准，利好目前农业现代化转型的融资需求，国家提升农业发展的战略地位意图显露无疑。

参与信息化战略的商业模式逐步分化和加速落地。大种植板块的芭田股份涉足无人机继续深入智慧农业、史丹利服务平台超预期、金正大信息化打造、新都化工农资电商、诺普信农资生态圈建设；养殖板块的大北农智慧大北农生态圈构建、新希望对畜禽链商业模式的互联重构等等，参与互联网转型的农业股对开始迈开各自的探索之路，争相引领变革的步伐。

事实上，农业对于互联网的“主动亲近”形成了自下而上的商业逻辑，而互联网巨头例如阿里巴巴、京东等也纷纷涉足农业，更是基于自上而下的行业判断。农业互联网与信息化实则目前市场极具爆发潜力的投资线索。

行业景气提升的内在驱动力是互联网变革的又一强心剂。以畜禽养殖为例，中期畜禽养殖行业景气向上毋庸置疑，我们继续强调4月份以来的畜禽链反转逻辑，供给受限、景气复苏将超预期，未来是两年的上涨征程；此外，复合肥、农药正在从过去两年产能过剩、过度竞争中逐步走向淘汰落后产能、集中度提升，行业结构与竞争格局逐步优化。转型的战略、落地和后续实施将有赖于资金、渠道和人力资本等综合实力，稳定的市场与向上的盈利展望，毋庸置疑是企业变革的稳固后盾和持续的强心剂。

当下，继续重申支撑农业股三大逻辑顺畅(行业景气回升、互联网转型和国企改革)，具体来说，建议以智慧农业为主线；以畜禽养殖链反转、国企改革主题、部分绩优和触网农业股股估值提升为辅线。

特别重点推荐农业信息化第二波机会，深度覆盖的公司中，继续看好大北农、新希望、芭田股份、金正大、史丹利和新都化工，公司信息化战略和农资行业整合战略清晰，后续项目逐步落地，估值上升仍存在较大空间，建议现价买入。

而对于国企改革仍然判断是2015年又一战略投资方向，集中梳理了下农业股中的国企改革标的，主要集中在农垦、供销社和中粮等大型农业集团。其中核心推荐农垦改制股北大荒、亚盛、海橡和国企改革中牧股份和农发种业；重点关注供销社标的敦煌种业、辉隆股份，中粮等农业集团股中粮屯河、中粮生化等。

央行时隔7年再同时降息降准 新股民称感动到哭

焦点1 股市

　　周一股市啥走势？

　　股市在连续两周一路下跌后，6月26日更是将暴跌演绎到极致。当日沪指暴跌7.4%，创业板大跌8.91%。引起了市场躁动。众多机构预言，下周一股市走势如果继续延续下跌，牛转熊基本定局。当日收盘后就有了各种关于救市的传言。

　　释放资金规模约4700亿

　　“本次定向降准预计释放的资金规模大概在4700亿元。”招商证券(600999,股吧)首席宏观分析师谢亚轩称，从过去定向降准的覆盖范围来看，预计超过七成的商业银行符合要求，释放的规模在4000亿元左右；再加上降低财务公司存准率3个百分点，释放的规模在690亿元。

　　对于未来降息降准可能性，谢亚轩表示依然可期，对2015年全年通胀1.5%的判断，物价保持低位运行、以及考虑到这次降息没有放开存款利率上限，下半年利率工具的使用仍有空间。其次，由于跨境资金流入较弱，基础货币仍然需要补充，因此下半年每个季度都可能会迎来降准的机会。

　　利好国企改革及银行股

　　结合上周五股市大跌，加上去杠杆致市场出现了连续两周暴跌，机构普遍认为此次央行出手利好国企改革及银行股。

　　国金证券(600109,股吧)表示，“流动性宽裕、改革继续、经济软着陆”的大环境并未出现根本性的变化，市场在经历过高估值风险释放后将逐步企稳。在股票配置上，建议以成长与主题为主，比如国企改革和军工板块。

　　华泰证券(601688,股吧)的罗毅表示，对称性降息是利率市场化积极推动的结果，银行的利差有望稳定，利好银行股。

　　海通证券(600837,股吧)提到，利好政策有助情绪修复，风险教育后疯牛难见，未来更趋理性，中期看好互联网、智能制造，主题如国企改革。

　　牛市方向未变，节奏放缓

　　民生证券研究院执行院长管清友表示，短期来看，降杠杆引发的市场恐慌情绪已经形成，降准降息的提振作用有限，稍有不慎仍有可能引发大规模平仓的风险，监管层仍不可大意。另外，如果降息降准再度引发市场资金、尤其是杠杆资金的非理性追捧，反而可能使监管层再度趋严，对市场不见得是好事。

　　长期来看，管清友称也不用过度悲观。从昨日这个降准降息时点的选择来看，中央已经在有意识地进行危机应对，坚决避免大规模强制平仓引发系统性的金融风险，这有助于市场信心的恢复。管清友称，市场的方向并没有发生变化，只不过节奏放缓、波动加大，未来赚钱将越来越难。一方面，牛市的方向没有变，但另一方面，牛市的节奏会放缓。此外，作为牛市催化剂的杠杆资金现在监管也更加严格，这些都会让市场更加敏感。 新京报记者 郭永芳

　　【股民故事】

　　本以为抄错底 现在很安心

　　赵女士是一家国企的业务人员，也是新股民，4000点以后入的市。“刚开始1个月投入本金比较少，几万块钱，没想到真的挺赚。”赵女士表示，看到了收益就开始慢慢加仓。26日第一次感受到这么惨烈，同时大盘也已经震荡了差不多两周左右，之前赚的全都亏回去了，现在还浮亏有3万左右。

　　虽然有亏损，赵女士26日抄底了。“本来觉得抄错了，但是听到降准降息的消息后，都快感动哭了。”谈到抄底的原因，赵女士解释，自己手里有一只中字头的股票，涨势一直不错。大盘涨2-3个点的时候，这只大约涨7-8个点。25日大盘跌，但是这只股票还是涨了约8个点。26日大跌，这只股票也未能幸免跌停，在快要跌停的时候自己买入了不少。

　　对于后市的操作，赵女士表示，计划回本就走，股市太无情，自己的心理承受能力不够好，也太耗精力。 新京报记者 郭永芳

　　焦点2 楼市

　　“双降”后买股还是买房？

　　央行再次降息降准，0.5%的存款准备金率变化，可以给市场带来不到1万亿左右的流动性。而在目前的宏观经济情况下，其中很大部分会流向股市、楼市。连续两周大跌的股市PK房价全面回暖上涨的楼市，投资者买房还是买股？

　　中原地产首席分析师张大伟对新京报表示，受降息降准直接影响，购房者月供成本继续下调，对于购房者来说，降息通道已经持续打开，购房积极性将继续提高。民生证券宏观分析师朱振鑫也认为，叠加前期宽松的政策，这一轮的降息降准将对楼市的效果更明显。

　　根据张大伟的计算，在不断宽松的货币政策下，银行将增加贷款额度，对于购房者来说，首套房的利率折扣将明显增加。目前一线城市的首套房贷款折扣主流在九折左右，未来有出现八五折或八折的可能性，“在目前经济没有完全好转的情况下，未来降准与降息以及其他一系列的房地产刺激政策还会持续出现。”

　　而从2014年四季度开始已经明显企稳升温的一二线楼市，在再次降息的影响下，或出现“暖上加暖”的现象。易居智库研究总监严跃进就认为，2015年下半年房价月均增幅或达到0.5%的水平。大城市的房价增幅或达到1%以上，部分大城市则在2%以上的水平，即出现房价上涨过快的影响。

　　此外，房地产业内人士认为，目前整体房地产市场的资金链依然比较紧张，而贷款利率下调对极缺钱的开发商来说是很好的消息，意味着从银行贷款的利率更低了，融资的成本降低了，房企最困难的时候已经过去。

　　“不过全国房地产基本面已经不同，本次降准降息不可能出现全面上涨。对于一二线城市，2015年市场走势将明显趋好，推动力继续加强，而三四线城市则可能越来越差。”张大伟表示。 新京报记者 李春平

　　算账

　　20年期限100万房贷月供将少还141元

　　在宣布降息和定向降准的同时，央行指出，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。这意味着，一大波购房族将会省钱。

　　考虑购买改善型住房的白领孙先生听说降息消息之后，很快算出了这样一笔账，如果商业贷款100万，贷款年限20年，那么基准利率从5.65%降到5.40%，总利息63.7万，月供为6822元，比降息前省下3.4万元的利息，月供少还141元。

　　如果用公积金贷款80万元，贷款年限20年，基准利率为3.50%，月供为4639元，总利息31.3万，比照降息前，月供少还104元，20年少付利息2.5万。

　　5万元存余额宝收益比1年前少1600

　　从6月28日起，一年期存款基准利率下调至2%，各家商业银行的利率上浮方案尚未公布，但市场分析人士普遍认为，今后银行理财产品可能有所降低。

　　6月27日，余额宝七日年化收益率已经跌至3.6%以下，业内人士表示，以余额宝为代表的宝宝类产品的收益或将走低，收益率可能进入3%时代。

　　按照最新的收益率估算，假设A先生放入余额宝5万元，那他一年获得的收益约为1800元，比鼎盛时期的2014年1月2日，余额宝曾达到历史最高点约6.8%，A先生每年收益少了1600元。

　　银行理财可能也面临收益下降，因为社会融资成本的降低意味着收益的降低。储蓄国债、凭证式国债等，收益率可能也会较去年上半年发行的同类产品有所降低。

　　不过，P2P行业和股市可能成为新的理财蓝海。多家机构和券商分析师均指出，此次降息将利好股市，此次降准将释放4700千亿流动性，建议关注金融概念股。同时，降息可能减少P2P网贷行业投资人受益，但对提高资产质量和降低坏账率都有积极的作用，为网贷行业的健康发展提供了契机。

29 11:28] 算股神V: 央行
[屏蔽][29 11:28] 算股神V: 丢人哦
[屏蔽][29 11:29] 算股神V: 双杀
[屏蔽][29 11:29] 云飞扬: 下午在继续暴跌，牛市就没了
[屏蔽][29 11:29] 算股神V: 都没有反应
[屏蔽][29 11:29] 算股神V: ZJH该出来护盘了
[屏蔽][29 11:32] 城市猎人V: 要的是停发新股
[屏蔽][29 11:32] 城市猎人V: 不给就打脸
[屏蔽][29 11:33] 城市猎人V: 哪来的万众创业。开玩笑吗
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