主题：央行：上半年人民币贷款增加6.56万亿元

2015-07-14 10:14:29 来源：中国证券网 作者：郭晓萍
　　中国证券网讯（记者 郭晓萍）记者14日从央行网站获悉，6月末，广义货币(M2)余额133.34万亿元,同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点，比去年末低0.4个百分点；狭义货币(M1)余额35.61万亿元,同比增长4.3%，增速比上月末低0.4个百分点，比去年末高1.1个百分点。上半年人民币贷款增加6.56万亿元，比去年同期多增5371亿元。此外，6月末，国家外汇储备余额为3.69万亿美元。

　　具体数据如下：

　　一、广义货币增长11.8%，狭义货币增长4.3%

　　6月末，广义货币(M2)余额133.34万亿元,同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点，比去年末低0.4个百分点；狭义货币(M1)余额35.61万亿元,同比增长4.3%，增速比上月末低0.4个百分点，比去年末高1.1个百分点；流通中货币(M0)余额5.86万亿元,同比增长2.9%。2015年上半年净回笼现金1655亿元。

　　二、上半年人民币贷款增加6.56万亿元，外币贷款增加405亿美元

　　6月末，本外币贷款余额94.43万亿元，同比增长12.5%。月末人民币贷款余额88.79万亿元，同比增长13.4%，增速分别比上月末和去年末低0.6个和0.3个百分点。上半年人民币贷款增加6.56万亿元，比去年同期多增5371亿元。分部门看，住户部门贷款增加1.95万亿元，同比多增751亿元，其中，短期贷款增加6171亿元，中长期贷款增加1.34万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加4.62万亿元，同比多增7668亿元，其中，短期贷款增加1.24万亿元，中长期贷款增加2.33万亿元，票据融资增加8692亿元;非银行业金融机构贷款减少445亿元。

　　6月末，外币贷款余额9211亿美元，同比增长0.7%，上半年外币贷款增加405亿美元，同比少增745亿美元。

　　三、上半年人民币存款增加11.09万亿元，外币存款增加710亿美元

　　6月末，本外币存款余额136.0万亿元，同比增长10.6%。月末人民币存款余额131.83万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和去年末低0.2个和1.4个百分点。上半年人民币存款增加11.09万亿元，同比少增3756亿元，其中，住户存款增加3.08万亿元，非金融企业存款增加2.08万亿元，财政性存款增加5244亿元，非银行业金融机构存款增加4.16万亿元。

　　6月末，外币存款余额6815亿美元，同比增长8.8%，上半年外币存款增加710亿美元，同比少增552亿美元。

　　四、6月份银行间市场同业拆借月加权平均利率1.44%，质押式债券回购月加权平均利率1.41%

　　2015年上半年，银行间市场以拆借、现券和回购方式合计成交232.57万亿元，日均成交1.91万亿元，日均成交比去年同期增长79.4%。其中，同业拆借、现券和质押式回购日均成交分别同比增长37.7%、88.0%和83.5%。

　　6月，同业拆借加权平均利率为1.44%，比上月高0.02个百分点，比去年同期低1.41个百分点；质押式回购加权平均利率为1.41%，比上月高0.11个百分点，比去年同期低1.48个百分点。

　　五、国家外汇储备余额3.69万亿美元

　　6月末，国家外汇储备余额为3.69万亿美元。6月末，人民币汇率为1美元兑6.1136元人民币。

　　六、上半年跨境贸易人民币结算业务发生3.37万亿元，直接投资人民币结算业务发生6536亿元

　　2015年上半年，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生3万亿元、3711亿元、1670亿元、4866亿元。



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广义货币增速回升至11.8% 政策操作或转为定向为主
2015-07-14 11:39:58 来源：中国证券网 作者：李丹丹
　　中国证券网讯（记者 李丹丹）数次降准的成效显著。央行最新公布的数据显示，6月末，广义货币(M2)余额133.34万亿元,同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点，比去年末低0.4个百分点。

　　由此可以看出，当前总体流动性较为充裕。交行金融研究中心认为，目前制约政策效果发挥、融资成本难以持续明显下降的主要障碍是短期货币市场利率难以传导到长期融资利率，长期融资供给不足。因此政策操作将从之前的普调为主、定向为辅，转变为定向为主、普调为辅。

　　一方面，基准利率下调的空间不大。最近一轮降息后，一年期贷款基准利率已经降至4.85%的历史最低水平，未来下调空间很小。贷款加权平均利率已经开始下行，未来降息的效果还将逐步显现，贷款利率将继续缓慢下行。加之下半年经济逐步企稳、国际大宗商品价格反弹，PPI降幅有所收窄，实际融资成本有望继续下降。而美联储很可能在下半年加息、降息会刺激局部地区房价加速上涨也制约了国内进一步降息。而普遍降息对解决当前问题的效果并不显著。另一方面，存款准备金率下调幅度也明显小于上半年，可能最多有1-2次、1个百分点的下调。M2增速距目标值尚有差距，普遍下调准备金率仍是可取的。但下半年中国经济逐步企稳有助于缓解美联储加息带来的资本流出压力，外汇占款增长情况会好于上半年，降准以对冲外汇占款下降的必要性有所下降。存贷比监管取消有助于缓解银行存款压力，对降准形成一定替代。普遍降准对解决长期流动性供给不足的结构性问题效果同样不显著。

　　因此交行金研中心认为，下半年政策操作重点是加大定向调整力度，更有效地促进长期融资利率下降。SLF、MLF、PSL等创新型工具和定向降准、定向再贷款等定向调整工具的操作力度会明显加大，以加强有针对性地、定向调整，增加长期融资供应,促进中长期融资利率下行。预计PSL支持范围将进一步扩大,以有针对性地加强对基建投资、保障房建设等重点领域的支持。定向降准、定向再贷款等政策也会加大实施力度，以持续加大对“三农”、小微企业等薄弱环节的支持力度。