主题：中国联通：下月中旬新联通诞生

事件：中国联通（600050）股东大会通过所有议案。中国联通以438亿元向中国电信出售CDMA业务，联通集团、联通新时空以662亿元向中国电信集团出售CDMA网络资产，同时，联通吸收合并网通。

　　点评：中国联通（600050）及联通红筹公司（00762.HK）16日分别召开临时股东大会和股东特别大会，批准公司出售CDMA业务给中国电信，同时批准了与网通红筹公司合并的议案。如果9月17日网通股东大会再通过相关议案以及香港联交所也批准，预计10月14日新联通诞生的法律手续全部扫除，新联通最早10月15日诞生。

　　联通此次股东大会通过所有议案标志着新联通即将诞生，出售C网及合并网通没有障碍。根据我们前期的报告，以2007年净利润为准合并后将增厚联通A股EPS15％至0.31元。预计联通红筹吸收合并网通红筹后，新联通A股2008-2010年每股收益为0.29元、0.32元、0.36元。

　　若考虑出售CDMA业务带来的一次性379.3亿元税前收益，按照25％的所得税率计算，将增厚公司2008年每股收益0.45元。维持联通A股“增持”评级。


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