主题：7月CPI 1.6 PPI -5.4 略超预期

　2015年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%。(编者注：创年内新高)其中，城市上涨1.7%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.2%。1-7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.3%。

　　7月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.3%；食品价格上涨0.7%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.5%。

一、各类商品及服务价格同比变动情况

　　7月份，食品价格同比上涨2.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.91个百分点。其中，鲜菜价格上涨10.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.30个百分点；肉禽及其制品价格上涨7.6%，影响居民消费价格总水平上涨约0.56个百分点（猪肉价格上涨16.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.48个百分点）；粮食价格上涨1.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.06个百分点；鲜果价格下降8.4%，影响居民消费价格总水平下降约0.20个百分点；蛋价下降14.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.13个百分点。

7月份，非食品价格同比上涨1.1%。其中，烟酒及用品、衣着、医疗保健和个人用品、娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、居住价格分别上涨3.6%、2.9%、1.9%、1.7%、1.0%和0.8%；交通和通信价格下降1.8%。
　　7月份，非食品价格同比上涨1.1%。其中，烟酒及用品、衣着、医疗保健和个人用品、娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、居住价格分别上涨3.6%、2.9%、1.9%、1.7%、1.0%和0.8%；交通和通信价格下降1.8%。

　　据测算，在7月份1.6%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.8个百分点，新涨价因素约为0.8个百分点。

　二、各类商品及服务价格环比变动情况

　　7月份，食品价格环比上涨0.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.25个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨4.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.31个百分点（猪肉价格上涨9.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.30个百分点）。鲜果价格下降5.9%，影响居民消费价格总水平下降约0.13个百分点。　

7月份，非食品价格环比上涨0.1%。娱乐教育文化用品及服务、烟酒及用品、医疗保健和个人用品、居住价格分别上涨0.8%、0.1%、0.1%和0.1%；衣着价格下降0.5%；家庭设备用品及维修服务、交通和通信价格均持平。





该贴内容于 [2015-08-09 11:33:49] 最后编辑

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机构预测7月CPI 1.5
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7月PPI同比下降5.4% 连续41个月为负

2015年7月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.7%，同比下降5.4%。(编者注：PPI连续41个月为负)工业生产者购进价格环比下降0.6%，同比下降6.1%。1-7月平均，工业生产者出厂价格同比下降4.7%，工业生产者购进价格同比下降5.6%。

　　一、工业生产者价格同比变动情况

　　工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降6.9%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约5.3个百分点。其中，采掘工业价格下降19.4%，原材料工业价格下降9.7%，加工工业价格下降4.5%。生活资料价格同比下降0.3%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.1个百分点。其中，食品价格上涨0.2%，衣着价格上涨0.5%，一般日用品价格下降1.0%，耐用消费品价格下降0.7%。

　　据测算，在7月份-5.4%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-2.1个百分点，新涨价因素约为-3.3个百分点。

　　工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格同比下降12.1%，燃料动力类价格下降11.1%，有色金属材料及电线类价格下降7.5%，化工原料类价格下降5.8%。

　　二、工业生产者价格环比变动情况

　　工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降0.9%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.7个百分点。其中，采掘工业价格下降1.5%，原材料工业价格下降1.2%，加工工业价格下降0.7%。生活资料价格环比持平（涨跌幅度为0，下同）。其中，食品价格上涨0.1%，衣着价格持平，一般日用品和耐用消费品价格均下降0.2%。

　　工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格下降1.6%，有色金属材料及电线类价格环比下降1.5%，燃料动力类价格下降0.8%，化工原料类价格下降0.6%；农副产品类价格上涨0.8%。

数据不太好噢 ,对明天A股有一定的利空冲击

屈宏斌：未来宽松应加码以抗通缩

　　猪肉价格飙升带动食品通胀升至2.7%，是CPI略微走高主因。非食品通胀微幅下跌至1.1%，需求仍然薄弱。近期大宗商品价格再度走低加之国内需求不足，PPI降幅扩大至-5.4%，为09年底以来最低。屈宏斌表示，当前通缩形势依旧严峻。猪肉价格上涨不应阻碍政策宽松，未来宽松应加码以抗通缩。

　　任泽平：货币政策将延续观望期

　　对于货币政策走向，国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，考虑到下半年猪价大涨、经济回升预期、美联储加息等因素，预计货币政策将延续6月以来的观望期，边际上没有之前宽松。但到年末至2016年初，随着猪价涨势放缓升至回落，经济回升被证伪，货币政策再度宽松的时间窗口将打开。

　　连平：下半年蔬菜等食品价格上涨概率较大

　　交通银行首席经济学家连平表示，今年厄尔尼诺现象将影响农产品价格走势，预计下半年蔬菜、鲜果等随季节性波动较大的食品价格上涨概率较大。

　　曹远征：猪肉涨价拉升CPI 货币政策将长期中性

　　中银国际首席经济学家曹远征指出，CPI有一个向上抬头的趋势，猪肉价格在上半年上涨了57%左右，而猪肉在食品价格中占相当大的比重，食品价格的上涨带动了整个物价的上涨，但总体看来，预计今年CPI不会超过2%，所以通货膨胀也不是个很严重的问题。“经济下行压力比较大，物价上涨又不是很严重，货币政策和财政政策会维持目前的方向，稳健、略微宽松的中性货币政策会是一个长期的政策。”

　　海通证券：通胀分化愈演愈烈

　　今日，统计局发布7月CPI和PPI数据显示，CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.6%；PPI环比下降0.7%，同比下降5.4%。海通证券对此分析称，央行称中国经济供给能力充足，部分领域产能过剩问题突出，物价涨幅总体有条件保持低位运行。

　　民生证券：谈货币政策转向还为时尚早

　　民生证券表示，下半年CPI将稳步回升，但不会触碰到政策容忍上限，谈论货币政策转向还为时尚早。下半年考虑到油价同比基数大幅降低，叠加猪周期供给压力，预计四季度CPI将回升到2%左右。但根据7月高频数据来看，总需求依然稳而不强，CPI压力有限，不会导致货币收紧。

　　中信建投：中国经济面临的最大风险是通缩而非通胀

　　今日，统计局发布7月CPI和PPI数据据显示，CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.6%；PPI环比下降0.7%，同比下降5.4%。中信建投黄文涛对此分析称，CPI低于预期，中国面临的是通缩风险而不是通胀风险。

　　招商银行：预计宽松基调不变 政策发力基建投资

　　统计局今日公布数据显示，7月CPI同比增1.6%。招商银行金融市场部万钊分析称，预计货币宽松的基调不变，下一步财政政策发力推动基建投资的上升，有助于缓解PPI下滑趋势，但需提防CPI对长端利率的冲击。

　　以下为详细内容：

　　7月CPI与PPI的剪刀差有所扩大，其中CPI同比涨幅连续三个月扩大，主要原因是猪肉价格快速上涨等结构性因素，尚不具备价格全面上涨的基础，PPI同比降幅扩大，主要原因是国际大宗商品价格下跌造成的输入性通缩压力。

　　因此我们预计货币宽松的基调不变，下一步财政政策发力推动基建投资的上升，有助于缓解PPI下滑趋势，但需提防CPI对长端利率的冲击。

　　中国7月CPI同比增长1.6%，预期1.5%，同比涨幅连续三个月扩大。其中食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.2%。

　　我们认为，CPI同比上涨主要是四个推动因素：一是猪肉价格同比上涨16.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.48个百分点；二是5月份烟草税的上调带动烟草价格同比上涨6.8%；三是劳动力价格上涨带动各类服务价格上涨；四是7月份作为开学高峰，带动教育服务价格上涨3.2%。

　　中国7月PPI同比下降5.4%，预期下降5.0%，其中生产资料价格同比下降6.9%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约5.3个百分点。

　　我们认为，PPI同比下降主要是两个推动因素：一是国际大宗商品价格大幅下降带来的输入性通缩压力，二是国内需求持续低迷造成的去产能不畅和库存压力过大。