主题：新洋丰：复合肥龙头受益增值税恢复征收

8月10日，财政部、海关总署和国家税务总局印发《关于对化肥恢复征收增值税政策的通知》，规定自9月1日起，对纳税人销售和进口的化肥，统一按13%税率征收增值税，原有增值税免税和先征后返政策相应停止执行。

对此影响化肥行业的重磅消息，中信证券指出，化肥增值税取消优惠，是化肥行业经营日趋成熟并向市场化迈进的重要标志。一方面，征收增值税可以有效规范财税行为，对财税操作存在问题的小产能企业带来规范。另一方面，增值税的征收从其实质而言将给业绩差利润薄的企业带来更大压力。中信证券认为，中长期看，具备规模、技术、管理等综合优势的化肥龙头企业，可望在更具市场化的环境中，进一步强化其竞争优势，同时持续提高市场占有率。

在兴业证券看来，本次恢复增值税对钾肥企业成本上升最为明显，而磷肥和复合肥企业影响普遍略小。竞争优势突出的化肥龙头企业可望在行业格局不断优化的进程中，引领行业消化征收增值税带来的成本利润影响。

因此，券商建议投资者积极关注新洋丰(000902)等复合肥龙头企业。

新洋丰作为国内磷复肥龙头企业，自2014年借壳上市以来，业绩始终保持高增长态势，2013年、2014年分别实现营业收入68.9亿元、83.5亿元，实现归属净利润4.30亿元、5.71亿元。

新洋丰前不久公布的中报显示，公司2015年上半年实现营业收入54.44亿元，同比增长35.03%;实现归属于上市公司的净利润4.00亿元，同比增长43.59%，每股收益0.65元。

新洋丰在中报中透露，上半年公司完成定增集资金12亿元，用于建设新洋丰中磷60万吨/年硝基复合肥项目和江西新洋丰120万吨/年新型复合肥项目(一期80万吨/年)。其中，新洋丰中磷60万吨/年硝基复合肥项目的高塔车间和转鼓车间将在2016年元月竣工投产，工业磷铵车间和硝铵车间2016年年中投产。江西新洋丰120万吨/年新型复合肥项目(一期80万吨/年)预计将在2015年年底竣工投产。数据显示，这两个项目建成达产后有望为公司贡献2.7亿以上的净利润，进一步确保了公司的成长性。


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