主题：华电国际涨10.0%；业绩前景黯淡－大福

华电国际(1071.HK)涨10.0%，至2.09港元，五大中资独立发电企业中位居涨幅榜首（其他四只个股涨幅1.1%-7.6%不等）；大福称，该公司上半年发电量较上年同期增长65%，为行业之首，得益于新增装机容量以及利用小时的强劲反弹（增幅17%）。

不过大福预计该公司下半年业绩可能受财务成本拖累，上半年财务成本高达人民币11.22亿元，远高于单位成本（增长19%，至人民币25元/兆千瓦时），华能国际(0902.HK)为14元/兆千瓦时。预计该公司下半年亏损人民币1.21亿元，全年亏损6.28亿元；由于短期业绩前景不佳，该股可能回吐近期涨幅。维持该股买进评级，按照09年预期业绩，给予该股14倍市盈率，得出的目标价为2.25港元。


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