主题：维持宇通客车和金龙汽车强烈推荐评级

平安证券发表研究报告表示，近年来铁路提速对沿线客运企业
冲击较大，客运市场不容乐观。高油价影响客运公司经济效益，进而影响该类企业车辆更新换代
步伐。预计今年客运车辆销量增长幅度将低于１０％。公交客车将延续快速增长，预计今后两年
公交车增长速度将保持在３０％左右。
　　报告表示，该行维持对宇通客车（沪：６０００６６）和金龙汽车（沪：６００６８６）强
烈推荐的投资评级。两家公司同为客车行业双龙头企业，在不同的发展阶段表现可能会有所差
异，但企业综合竞争力和中长期投资价值都为该行所看好。
　　报告表示，俄罗斯市场门槛提高影响客车行业出口。其影响主要体现在７月１日以后，随着
认证费用的增加，客车企业出口俄罗斯的效益也将下降。但从积极的角度看，俄罗斯提高进口门
槛有利于规范国内客车出口秩序，有利于客车行业的整合和洗牌，龙头企业的市场份额将得以提
升。
　　报告表示，预计０８年客车行业销量将达到１８﹒８万辆左右（按照中国客车统计信息网统
计口径），增长率将在１２％左右，但企业经营效益将下降。８月客车行业销售同比下滑较多，
该行认为主要原因还是行业在消化５、６月份提前购买的因素。（ａｆ）



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