主题：中国巨石：销售量价齐升 受益国企改革

2015-08-25 12:22:00　来源: 中国证券报·中证网(北京)
广发证券研究认为，上半年，公司实现营收34.53亿元，同比增长21.85%；实现归属净利润4.81亿元，同比增长267.03%；对应每股收益0.55元。其中销量同比增长13.9%，吨收入同比增长6.98%，上半年由于行业景气度继续回升，公司实现量价齐升。上半年毛利率达到40.52%，同比去年提升6.62个百分点，处于历史以来最好的水平，主要得益于一是产品销售价格的提升，近几年第一次价格增长超过5%；二是产品结构改变，风电用纱、热塑性材料等中高端产品占比提升；三是公司成本控制得当。三项费用率下降了2.25个百分点，其中财务费用率下降了2.27个百分点，充分体现了公司高财务杠杆弹性。

过去一年行业景气度持续回升，公司作为行业龙头，且经营杠杆和财务杠杆大，业绩超预期增长，是投资弹性最好阶段；目前行业已处于景气度较高的阶段，考虑到行业发展已处于较理性的状态，预计未来景气度有望维持在较高水平；公司目前正积极布局海外、产品升级、降低成本，这些将进一步提升公司竞争力；同时公司是中国建材集团旗下首批混改试点企业和新材料平台，存国企改革和产业链延伸预期；广发证券维持“买入”评级。

作者：广发证券



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