主题：国泰君安国际：维持中集集团买入评级

集装箱制造及道路运输车辆板块利润显著增加。但能化及液态食品设备业务及海工业务利润下降。集装箱制造毛利率同比上升1.9个百分点。道路运输车辆毛利率上升2.3个百分点至18.4%，利润贡献同比上升41%。能化及液态食品设备业务收入同比下降18.1%，毛利率下降1.3个百分点。海工收入同比下降11.0%，毛利率下滑5.8个百分点。空港设备表现较好，收入同比上升24.6%，毛利率上升2.8个百分点。

　　上调2015-2017盈利预测13.8%、7.6%及13.1%至人民币(6.3548, -0.0001, -0.00%)32.23亿元、33.49亿元及39.18亿元。2015-2017年每股盈利预计为人民币1.167元、人民币1.132元及人民币1.324元。

　　维持“买入”评级和目标价22.00港元(7.7502, 0.0006, 0.01%)。虽然能化及海工业务受到低国际油价的负面影响，但公司其他业务抵消其负面影响。考虑到近期股价下跌较快，目前估值相对吸引。公司其中一个股价催化剂是前海土地开发出现阶段性成果，虽然实现这个目标面临相当大的困难，投资者也等待了很长时间。潜在风险包括1)海工订单持续低迷；2)前海土地开发大幅低于市场预期。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。