主题：(9月22日)晨讯精选与点评


1、温家宝：保持金融市场和证券市场稳定

新华网北京9月20日电：中共中央政治局常委、国务院总理温家宝20日上午在全党深入学习实践科学发展观活动动员大会暨省部级主要领导干部专题研讨班上作了“关于深入贯彻落实科学发展观若干重大问题”的专题报告。

温家宝强调，保持经济平稳较快发展，防止大的起落，是促进科学发展的首要目标。今年是近些年来经济发展最困难的一年。国际经济形势复杂多变，国际金融动荡，全球经济明显减速，形势还可能进一步加剧。这些变化对我国的影响不可低估。国内经济运行中的突出问题也不少，价格上涨压力尚未根本缓解，一些地区和行业增长速度回落。

我们要正确把握宏观调控的方向、力度和节奏，抓住关键，突出重点，区别对待，有保有压，提高调控的有效性、针对性、灵活性，特别要把握好经济平稳较快发展和抑制通货膨胀的平衡点，保持宏观经济的稳定，保持金融市场的稳定，保持证券市场的稳定。

【点评】美国次债危机引发全球金融市场动荡，甚至包括中国，9家中资银行总共涉及6.58亿美元资金购买的“雷曼”债券，再加上6家上市银行持有涉及“两房”债券总额超过250亿美元（尽管进行了部分减持，依旧还持有大部分“两房“债券），虽没有对中国金融系统和实体经济造成致命影响，但已引起了我国政府的警惕，“保持宏观经济的稳定，保持金融市场的稳定，保持证券市场的稳定”的“三稳定”原则将有利于我国经济的平稳运行，从中可以推测，为了实现“三稳定”原则，相关部门将会陆续出台相关的稳定宏观经济、金融市场和证券市场的有利政策。（该消息为宏观与市场利好）



2、上市公司回购股份的补充规定（征求意见稿）

证监会网站：上市公司应当在下列情形履行报告、公告义务：1、上市公司应当在首次回购股份事实发生的次日予以公告；2、上市公司回购股份占上市公司总股本的比例每增加1%的，应当自该事实发生之日起3日内予以公告；3、上市公司在回购期间应当在定期报告中公告回购进展情况，包括已回购股份的数量和比例、购买的最高价和最低价、支付的总金额；4、回购期届满或者回购方案已实施完毕的，上市公司应当公告已回购股份总额、购买的最高价和最低价以及支付的总金额。

上市公司回购股份的价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格。

上市公司不得在以下交易时间进行股份回购：1、开盘集合竞价；2、收盘前半小时内。

上市公司在下列期间不得回购股份：1、上市公司定期报告、业绩预告、业绩快报公告前10日内；2、自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者在决策过程中，至依法披露后2个交易日内。

上市公司在公布回购股份方案之日起至回购股份完成之日后的30日内不得公布或者实施现金分红方案。

【点评】证监会的《上市公司回购股份的补充规定（征求意见稿）》，对于采用证券交易所集中竞价交易方式的回购取消了行政许可，推行完全市场化的操作，但充分体现了证券市场的“三公”原则，是证监会治理证券市场，是推动资本市场基础制度建设的一个重要举措，因为在证券市场中，中小投资者为弱势群体，上市公司为强势群体，存在着信息严重的不对的问题，特别是在全流通时代，产业资本的控股地位，使其容易在回购股份中存在内幕交易和操纵股价问题，未雨绸缪，防患于未然，有利于证券市场稳定健康发展，如果此补充规定在9月18日之前正式实施的话，汇金公司就要公告其回购三只银行股的情况了。（该消息为市场长期利好）



3、证监会再度从紧IPO 城商行农商行上市审核暂停

经济观察报：现在，来自9月中旬的证监会保荐人培训会议记录材料已在各大券商的投行部传开。本报记者独家获悉，这份材料显示出监管层对目前各类公司IPO的新态度：收紧。

“目前证监会正向有关部门征求意见，针对这种架构制定监管标准。要想在A股上市，必须把控股权转回到境内，只要股权转入转出的程序合法、合规，实际控制人未变，主要管理层未发生重大变化，不影响审核。”与会的投行人士表示。

会议上对于股东为有限合伙企业的IPO审核，也做了严格规定。“由于有限合伙企业不属于法人或自然人，目前尚不能够开立证券账户，目前无法核准该类公司上市。”证监会官员在会上表示。

记者从参会的相关人士处了解到，目前城商行、农商行上市审核也已经暂停。“城市商业银行和农村商业银行的股东人数问题，目前财政部正在制定相关政策，暂停审核。”上述人士表示。

【点评】此消息并非是说要停止新IPO发审，而是要规范IPO发行条件，那就是使即将发行新股的企业股东及控股人、合伙人要明晰，股东人数要符合相关规定，避免上市后再出现这样或那样的问题，这是相关部门治理证券市场的又一有力措施。（该消息为市场长期利好）



4、央行副行长苏宁：中国有信心维护金融市场稳定

中新社上海9月20日电：20日于此间举行的“2008上海陆家嘴金融博览会暨第五届中国国际金融论坛”上，中国人民银行副行长苏宁表示，国际金融市场动荡加剧了中国金融面临的风险，但中国内地市场广阔，经济发展具有较强的内在活力，完全有信心也有能力应对各种挑战，维护金融市场稳定。

他表示，中国人民银行高度关注美国次贷危机引起的金融动荡，高度警惕国际市场金融动荡和外部需求减弱可能对中国国内市场和经济的不利影响。有关方面将增强宏观调控的预见性、针对性、灵活性，加强对经济重点领域和薄弱环节的支持力度，加强货币政策与财政政策、产业政策的协调配合，着力推进经济结构调整和发展方式的转变。同时还将进一步深化金融企业改革，推动建立现代企业制度，提高风险管理能力，建立健全金融安全网

【点评】作为中国人民银行副行长，苏宁的讲话代表了央行在对待因美国次债危机所引发的国际金融市场动荡，可能会造成对中国金融、宏观经济一些负面影响时的维护中国金融市场稳定的信心，而这一信心则来自于国内广阔与有着回旋余地的市场，来自于内需特别是消费需求对经济增长的拉动作用，来自于CPI得到了有效的控制。



5、吴晓灵：准备金率再无下调余地

中国证券报“目前准备金率已经没有下调余地。”全国人大财经委副主任委员、前央行副行长吴晓灵日前在“2008中欧-华安锐智沙龙”上针对当前的货币政策作出判断。她认为，目前货币政策只有微调的余地。

　吴晓灵指出，“存款准备金率没有下降的余地，一旦下降就只能让商业银行创造更多的货币，增加通货膨胀的压力”。目前，没有必要呼吁降低准备金率，因为只有中央银行吃进的外汇量低于当年基础货币的需求量时，才具备降低准备金率的条件。

【点评】如果存款准备金率不能下调，银行的货币流动性问题就难以彻底解决，对外贷款的金额只能维持目前现状。（该消息为行业利空）



6、上海市国资委：支持国企增持上市公司股份

上海证券报：19日，上海市国资委召开专题会议，研究推动其出资监管单位控股的上市公司发展工作。上海市国资委表示，支持和鼓励出资监管的国有企业，在符合政策法规规定的前提下，按照资本市场的要求，根据企业自身经营活动情况，增持其所控股上市公司股份，支持出资监管企业控股上市公司回购股份。

上海市国资委还表示，为促进资本市场稳定健康发展，市国资委出资监管的国有企业，在一定时间内不减持所持有的上市公司的“大小非”股份。会议指出，国有企业应该成为推动资本市场稳定发展的积极力量，上海市国资委出资监管国有企业控股的上市公司应该成为资本市场的表率。

【点评】上海市历来是中国证券市场改革与实践的先行者。之前，上海市鼓励与支持国企整合重组与整体上市，并大刀破斧地实行；如今，支持国企增持上市公司股份，并表示在一定时间内不减持所持有的上市公司的“大小非”股份，所有措施都将有利于促进资本市场稳定健康发展，关注上海本地国企股。（该消息为市场与板块利好）



7、汇金出手前夜T字军潜入银行股

每日经济新闻：整体来看，始于9月11日的银行股暴跌，“空方”主要来自以基金为首的机构。大智慧Topview数据显示，9月11日到9月17日四个交易日，所有沪市银行股的机构资金连续净流出，总额超过70亿元；其中本周二机构资金卖出47亿元，净流出最大，为33亿元；而当天整个银行板块的跌幅达9.49％，多只银行股跌停。

基金的抛盘由谁接去了？从主要银行股的买入席位看，以保险席位为主的T字头账户是主要的买方，几乎涉足了所有的金融股。如中国银行周二周三的买入第三位都是T字头账户；平时机构参与不多的中信银行，在大跌中T字头账户也出现在买入前十中；另外，交行、中国平安、兴业银行等也都出现在T字头账户买入席位中。总体来看，曾经几次成功逃顶的T字头账户，此次又“踩准”了反弹行情节奏。

业内观点是，短期内银行股将成为本次政策调整的受益者，其反弹也将带动大盘反弹。但救市措施并不能掩盖银行股面临的风险。有研究员指出，国际金融市场的动荡依然存在，后市并不乐观；国内宏观经济前景不明，房地产市场走势将给银行资产质量带来更大的考验，而宏观调控政策在10月份会发生何种改变，目前也不能确定。以上种种，都将影响到银行股未来的走势。

【点评】该消息让我们想起了唐朝诗人杜甫在成都浣花溪畔的草堂时写的《春夜喜雨》“好雨知时节，当春乃发生。随风潜入夜，润物细无声”，这是9月18日前的市场真实写照，基金在放肆做空银行股，险资则有条不紊地吸纳银行股，9月18日晚，三大利好出台，市场则是“心事浩芒连广宇，于无声处听惊雷”，9月19日股市全线涨停，T字头的险资总能踏准市场的节拍，而基金总是踏错市场节拍，这说明什么？这说明资产管理者的管理水平问题，说明两个资金的来源性质问题，说明资金管理者的责任心问题，说明市场信心问题。（该消息为市场中性偏好）



8、新华社：银行股疯狂一周 基本面仍向好

从一连两天全线下跌到19日全线涨停，在本周四个交易日里，A股市场第一权重股板块—银行股呈现“冰火两重天”，演绎了中国证券史上惊心动魄的一幕。

市场人士分析，本周前期银行股出现明显超跌，乃市场对利空消息反应过度。事实上，中国银行业的基本面仍然向好。银行盈利未来预计会在当前高速增长的情况下逐渐回落，但仍将继续保持稳健发展和持续增长。

有关专家认为，周五银行股的全线涨停，显示银行股开始出现良好开端。而本周前期银行股的超跌，则反映了市场对中国银行业海外投资风险以及盈利前景的关注。中国银监会主席刘明康近日明确表示，在国内外都看好银行业这些年发展变化和所取得成绩的同时，更需要居安思危。

【点评】银行股上周经历了大悲大喜过程，银行股连续出现跌停，这在中国证券史上还是首次，银行股如果没有三大利好出台，又该是如何演义，相信它也会出现反弹，因为市场矫枉过正后，就会体现出它的价值，必会“物极必反”，9月19日，银行股“否极泰来”，带领市场整体涨停，本周一银行股还会有反弹空间，但还会不会如以前那样风光无限，还有待观察，毕竟银行股还面临很多不确定因素，如何连续涨幅过高，又会形成新的“物极必反”，届时市场又会动荡不安，刘明康说的有道理，银行业还需居安思危，银行股会有其合理的价值空间。



9、19日人民币对美元汇率回落75个基点

新华网上海9月19日电：来自中国外汇交易中心的数据显示，9月19日人民币对美元汇率中间价报6.8276，较前一交易日回落75个基点。

【点评】19日人民币对美元汇率回落75个基点，但本周人民币对美元汇率中间价大幅升值200个基点，从6.84跃至6.82上方，这说明因美国金融出现动荡，全球金融也动荡不安，人民币汇率也出现大幅震荡走势，这不利于人民币稳定的要求，但我们也注意到，人民币对欧元英镑则深度贬值，对英镑更是一度从1比12附近跌至1比12.4，这或多或少还能有利于中国产品对欧出口。（该消息暂为宏观中性偏好）



10、雷曼兄弟在华QFII面临清盘 4年获利3亿

投资者报：9月15日，华尔街曾经的第四大投行——雷曼兄弟控股公司，最终未能逃出次贷危机的魔掌，黯然宣布将根据美国破产法案第11章向纽约南区美国破产法庭申请破产保护。雷曼兄弟欧洲子公司也在同日宣布破产。这意味着，雷曼兄弟国际公司(欧洲)在中国4年获利3亿余元的QFII将面临清盘，而该QFII的托管券商——中信证券的经纪业务也将受到少许牵连。

与2006年8月那只做空A股而遭遇清盘的王朝资产管理公司(QFII)相反的是，雷曼兄弟QFII是在中国获利却因自身危机而被迫清盘的。根据Wind数据的QFII持股情况，记者粗略估算，截至9月15日，雷曼兄弟QFII这4年来在中国的收益约为3亿元。根据中报统计，截至2008年6月30日，雷曼兄弟在A股还持有三只股票，分别是长城电工、深天马A和晋西车轴。

“雷曼兄弟QFII只是我们代理的众多QFII之一，它的清盘对我们的经纪业务收入的影响是非常有限的。”中信证券董秘办一人士9月17日对《投资者报》记者表示。Wind统计显示，中信证券还是野村证券株式会社、瑞士信贷(香港)有限公司等QFII的代理券商。“就按破产程序处置呗！”上述中信证券董秘办人士语气中对雷曼兄弟的破产显得毫无可惜之意。据其透露，雷曼兄弟QFII所持股票大部分已经在前期兑现了。

【点评】有着百年老店之称的雷曼兄弟倒闭，不但影响到中资银行，也还影响到中国其它金融行业，乃至中国的证券市场，如果雷曼在中国的业务清盘，那其持有的中国股票走势或将会受到影响，但从其4年获利3亿看，起成熟的投资理念还是值得中国投资者学习和借鉴的。（该消息为市场中性偏空）



11、基金上周五净卖出34亿元

中国证券报：在三大利好的刺激下，上周五大盘指数强势涨停。但同花顺TOPVIEW周线数据显示，不似游资坚决做多，上周五基金净卖出34亿元。有市场人士分析，这说明基金态度谨慎，对部分股票未改变“逢高出货”策略。也可能看好的股票因涨停无法大举加仓，故而呈现净卖出状态。

上周五，A股、B股和权证几乎全线涨停，但机构似乎对涨停板追货兴趣不大，基金呈现出净卖出状态。TOPVIEW数据显示，一些行业遭遇抛售，如在4·24行情中被基金大举抛售的恒源煤电就再遭甩卖，体现基金持股度的“券基持仓”指标下降6.68%；前期一直颇受机构追捧的中国南车，周五券基持仓也下降4.14%；此外，华仪电气、华联综超、新疆天业等股票券基持仓下降比例都在3.5%以上。而这些股票的成交量都明显放大，换手率比往常高近一倍，与盘面整体强烈的惜售心理形成了鲜明的对比，这从侧面印证了有大资金在沽售。

同花顺TOPVIEW数据显示，一直善于抄底的QFII并未把握住这次抄底机会，而游资则可能主导了大盘的涨停奇观。

【点评】从上周五市场成交量和盘面表现看，基金减仓的股票极有可能为高价股和有进一步调整要求的个股，说明逢高减仓依旧是部分市场主力操作的思路。（该消息为市场利空）



12、基金整体仓位仅60% 后市加仓空间较大

CCTV《经济新闻联播》：基金历来被看作为股市中的一个重要机构投资者，在行情最火爆时，偏股型基金整体仓位高达85%，但最新统计表明，目前基金的整体仓位还不到60%。业内普遍认为，后市基金还有较大加仓空间。

统计显示，244只股票型基金在19号大涨时，日平均净值增长率为5.97%，根据测算，这意味着这些基金整体平均仓位还不到60%。其中，日净值增长在9%以上的仅有四只，7%以上的也只有47只，甚至有4只基金当天的净值增长为负或者为零，这就说明这几只偏股型基金手中根本没有股票，或者去购买了债券。而这也在一定程度上说明，在弱势环境下，基金经理的投资相当谨慎。

【点评】业内人士怎么就一定断定基金一定要买入股票，难道踏空了就要买？因为基金60%仓位并未有违规，难到不买就违反谁的规定？所以，我们的媒体总是臆断的事情太多，就如有的媒体在大盘跌破3000点时就不断谆谆告诫中小投资者，市盈率快20倍了，大盘见底了，而且是连篇累牍，可是市场呢？不是连2000点都跌破了吗？所以，媒体有时也是好心办错事，但不能总错吧？业内人士在6000点时还看8000点和10000点呢，可说完的话除了哑口失言外，谁会负责？（该消息为市场中性）



13、国内银行“涉雷”金额达6.58亿美元

中国证券报：继工商银行、兴业银行等各大银行公布持有雷曼兄弟控股公司相关债券数量后，9月20日建设银行和中信银行等多家银行又公布了自身持有雷曼债券的数量。截至今日，中国各大银行共涉及雷曼债券的总额达到6.58亿美元。

建设银行公告，截至本公告日，公司及所属子公司持有美国雷曼兄弟控股公司相关债券共计1.914亿美元，其中高级债券1.414亿美元，次级债券0.5亿美元。集团持有美国雷曼兄弟控股公司相关债券约占2008年6月30日集团总资产的0.019%，约占2008年6月30日集团净资产的0.29%。

中信银行公告，经统计，截至本公告日公司与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约7600万美元。公司未持有该公司的次级债券。截至目前，公司尚未对上述债券提取减值准备；公司将对上述债券的风险进行评估，根据审慎原则提取相应的减值准备，并根据有关规则予以披露。

【点评】中资银行涉“雷”越来越多，真不知还有没有更多的银行涉“雷”，雷曼事件过去后，美国其它金融系统还会不会出现“雷曼二”、“雷曼三”倒闭事件发生，我们的中资银行还会不会再次触到其它“雷”，被其它“雷”所引爆，目前我们的中资银行是不是该公布其在美或其它国家购买的其它债券，增加市场透明度，让投资者心中有数，否则投资者依旧云里雾里，因为据美国外交关系协会经济学家塞瑟估计，中国购买的美国证券总额超过1万亿美元。（该消息为行业与市场利空）



14、全国主要电厂存煤总量创历史新高

　 上海证券报：近日全国353家主要电厂存煤总量接近3000万吨，创下全国主要电厂存煤量历史新纪录。对此，业内人士分析指出，电力供需走软以及季节因素影响，使电煤市场矛盾暂时缓解。而如果电力、煤炭市场进一步走弱，国家分步实施煤电联动的可能性加大。

记者注意到，实际上未来全国销售电价的上调已经如“箭在弦上”。9月11日，国家电力监管委员会相关负责人在新闻发布会上表示，“8月份CPI的回落（下降到4.9％）为销售电价上调创造了条件。而此前，中国铁合金工业协会的一位负责人也曾透露政府将上调销售电价，上调幅度为0.025元/千瓦时。

另据上海证券报报道：今年以来，电力消费仍然保持了持续增长的态势，但表现出增速逐月放缓的总趋势。9月19日，中国电力企业联合会（中电联）发布的1至8月份电力工业运行分析报告指出，前8个月全国全社会用电量比前7个月回落0.72个百分点。与此同时，8月份全国发电量环比增速也继续回落。

【点评】理顺能源价格是我们的一项能源政策，此前中央政府已经明确表示今年将启动煤电联动，只是由于今年上半年由于CPI高涨，等CPI回落后，其后是PPI有连续上涨，并处于高位运行，煤电联动才搁置了，虽然短期内进行煤电联动的难度仍比较大，但能源价格改革是大势所趋，分步实施试验前行也有可能，而且理顺能源价格也有利于国家节能减排政策得到真正实施，从上述消息看，电煤库存创历史新高，说明用电量在减少，这既表明季节性用电减少，也从侧面表明国内工业企业生产状况不容乐观，关注宏观经济动向。（该消息为电力行业与煤炭行业中性偏空）



15、成品油定价新机制望年内出台

华夏时报：9月18日，一石油集团相关负责人告诉《华夏时报》记者，随着国际原油价格回落，政府原计划国庆后上调成品油价的计划延后，相关部门计划在今年内推出新的成品油定价机制，但预计改革不会一步到位，第一步将是理顺价格，使得成品油价格与国际油价实现接轨。

“一旦实现接轨，成品油价格还会上涨，因为目前国内的成品油价格，只有在国际油价跌至85美元/桶时，国内炼油企业才能够实现保本经营。”中石化相关负责人则告诉记者，国际油价在回调至90美元左右后，又上涨了，只要国际油价高于85美元/桶，实现接轨的成品油价格就会上调。

一石油集团负责人则认为，尽管国际油价已经回落，但目前在世界以及中国的宏观经济大背景下，成品油定价机制的调整难度仍然很大，除了国际油价的不确定性外，目前国家的经济政策已由“两防”转向“一保一控”，要保证经济平稳和控制通货膨胀，成品油价格以及供应的稳定事关重要，所以政府调整成品油价格政策仍存在挑战因素。

【点评】该消息表明，国家将理顺能源价格作为下一步工作重点之一，如果不理顺能源价格的话，石化行业的整体亏损局面就得不到彻底改变，而要改变石化行业的整体亏损局面，首先就是要改变成品油定价机制，与国际原油市场接轨，近期国际原油价格出现反弹，从9月17日的报收价91.15美元/桶，反弹到20日的报收每桶104.55美元，短短三个交易日上涨了14.7%，国际原油市场的动荡，更需要国内成品油价格机制完善，但国家也会考虑若放开成品油价格，会不会使刚刚初见成效对的CPI控制，再出现反弹？同时也要防止两大集团垄断国内石油市场，进行价格操纵。（该消息暂为行业利好）



16、宝钢再次下调钢铁价格 调整幅度多在800元/吨

京华时报：继稍早将10月价格下调后，昨天，国内钢铁价格的风向标——宝钢再次下调钢铁产品价格，钢坯、热轧、冷轧等全面下调，调整幅度多在800元/吨。下半年以来，我国钢铁价格结束了上半年的一路上涨，宝钢连续下调10月和11月价格无疑使不景气的钢铁市场雪上加霜。

据了解，宝钢之所以下调钢价，根本原因是国内市场需求下降。记者了解到，目前，国内多家钢厂正在通过各种方式减产、停产以应对低迷的市场。其中，武钢预计在9月开始检修部分设备，而宝钢方面表示，目前订单不足，需求不旺。

【点评】该消息从侧面反映出，在通胀压力、经济增长放缓，中小企业与房地产等行业不景气，这些下游行业需求减弱的宏观背景下，钢铁行业盈利的潜在风险和困难明显增加，只有通过降价来减少库存，解决企业资金紧流动性压力问题，宝钢产品降价，整个行业都会降价。（该消息为行业利空）



17、8月份北京房价与上月持平 为今年首次停涨

京华时报：北京市统计局、国家统计局北京调查总队昨天发布了今年1-8月北京房地产市场运行情况。统计数据显示，8月份，北京市房屋销售价格与上月持平，为今年以来的首次停涨。

从房地产投资情况来看，1-8月，全市完成房地产开发投资1025.3亿元，比上年同期下降3.4%，呈现自2004年以来的首次负增长。8月当月仅完成房地产开发投资68.7亿元，与上年同月完成159亿元相比，下降了56.8%。

【点评】北京房地产状况是全国房地产状况的风向标，具有龙头作用，8月分的奥运会，使其之前的价格坚挺，奥运会后呢？上述北京价格走向趋势表明，北京房地产价格有回落风险，而且美国次债危机使很多投行面临倒闭风险，外资会不会从中国房地产业撤资，达到其资产流动性目的，以防倒闭，因为摩根士丹利今年初开始悄悄挂牌出售上海物业，高盛等外资机构也有类似举动。（该消息为行业利空）



18、深能源不怕贵买：溢价20%购深南电

每日经济新闻：股市的持续下跌，原本应提供更多“捡便宜货”的机会，然而深圳能源却似乎是个特例！

今日，深圳能源、深南电同时发布公告称，深圳能源与深能集团签署了股份转让协议，拟以5.17元收购深能集团持有的6510.6万深南电的股权。虽然昨日深南电涨停报收，但深圳能源的收购价仍溢价幅度超过20％，这意味着深圳能源实际已经遭受不小的损失！但从另外一个侧面来看，深圳能源敢于以5.17元的价格进行收购，也充分说明了对于深南电股权价值的认可

【点评】这就是产业资本的魅力，它看中的是企业未来市场中的地位，而非一城一池的得失，如果通过二级市场收购，不但浪费时间成本，还有可能将股价推的更高，还要举牌等一系列问题，使其收购成本更高，深能源绝非不明白其中道理，从其收购价格看，深南电二级市场理论价格至少20%以上。



19、信用卡违约率暴增 美金融危机冲击实体经济

每日经济新闻：比金融危机更可怕的是，美国的消费出现急剧下滑的趋势。今年3季度开始美国经济将会步入下滑深渊，4季度更会急剧下降。另外，如果信用卡危机爆发出来，对于实体经济的冲击是最大的，甚至顷刻间出现大衰退。调查显示，美国的信用卡违约率正在以两位数的速度提升，这将成为重创美国实体经济的阀门。

经济学家向松祚表示，美国下一步的危机有可能在三个方面体现。第一方面，小型商业银行明年将集中破产。第二方面，就是CDS（信用违约掉期产品）风险。第三方面，利率可调节按揭贷款（ARM）危机即将爆发。著名经济学家曹红辉表示，更可怕的是，美国的消费出现急剧下滑的趋势。虽然今年2季度因为出口加大美国经济小幅上涨，但从今年3季度开始美国经济将会步入下滑深渊，4季度更会急剧下降。目前，美国的信用卡违约率正在以两位数的速度提升，如果信用卡危机爆发，对于实体经济的冲击是最大的，甚至顷刻间出现大衰退。

【点评】该消息表明，美国次债危机似乎过去了，随之而来可能暴发的信用危机将危威胁美国实体经济，这一危机对美国及世界的影响比次债危机更大，次债危机只伤及美国的皮毛，因为它是虚拟经济，而信用危机将伤及美国体肤，将对中国的经济产生更大的负面影响，因为中国对美出口将可能会将可能进一步回落。



20、美政府救市 美股上周五大幅飙升

美股周五大幅上场，美国政府解冻信贷市场的计划以及监管部门限制卖空的措施极大地鼓舞了投资者。道琼斯工业平均指数上涨了368.75点，报收11388.44点，标准普尔500指数上涨了48.56点，报收1255.07点，纳斯达克综合指数上涨了74.80点，报收2273.90点，纽约商业交易所十月份交割的原油期货上涨了6.67美元，报收每桶104.55美元，纽约商业交易所十二月份黄金期货下跌了32.30美元，报收每盎司864.70美元，跌幅为3.6%。

【点评】上周五，全球股市暴涨，A股更是以全线涨停报收，美股再度暴涨，将刺激A股继续走强，但原油价格大幅上涨，将对石化“双煞”不太有利，黄金价格下跌，对有色股有些影响，但影响力度不会很大。



综评：今日的消息相对以往周末的消息并不多，因为上周的三大利好本身就已使各媒体对宏观、市场、行业的猜测减少，主要精力全用在因三大利好可能促使大盘的反弹空间和行情的性质争论上来，能影响今日和近期走势的消息除了上周的三大利好外，再就是证监会昨日的《上市公司回购股份的补充规定（征求意见稿）》和“美政府救市美股上周五大幅飙升”的消息。今日市场还存在进一步反弹要求，但面对上周五的井喷式缩量全线涨停的反弹行情，我们还是时刻要保持冷静。我们不是不看好中短期市场，但对市场狂热，有失理性的鱼目混珠式个股全线狂升还是要保持警惕，避免其后行情中只赚指数不赚钱，甚至亏钱的现象发生。目前，市场还只能是反弹，不能说反转，因为市场反转的条件还不成立，市场还有很多问题没有解决，如“大小非”问题，新股发行制度问题，企业利润下降，宏观经济的不确定性等问题，这些根本性问题没有得到解决前，大盘就不具备反转条件。所以，操作上，对个股还是要保持谨慎，要去伪存真，去劣存优，回避高价股、垃圾股，不追高，逢低吸纳绩优低价股，在市场个股分化中寻求短线战机。

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