主题：华邦颖泰：受让植恩医院股权 医疗服务加速落地

以自筹资金3762.68万元受让控股股东汇邦旅业持有的重庆植恩医院管理有限责任公司的30%股权。

点评：

1）医疗服务加速落地，康复项目持续推进。康复连锁医院项目是公司重点发展的医疗服务中的子方向。7月份公司意向收购德国莱茵医院公司（专业从事医疗康复、护理医疗），走出拓展康复医疗领域第一步，将德国先进的康复医疗理念和经验引入国内。此次在此基础上参股植恩医院，公司在康复医疗领域又一布局落地，二者有望实现资源共享和深入互动，做大公司康复领域的实力，创造新的利润增长点。

2）植恩医院医疗布局广阔，长期看好。植恩医院已成为一家集医疗、康复、健康管理、网络运营为一体的综合性医疗管理公司。医院经营有整形美容中心、数字口腔中心、眼视光中心等。医院的康复医疗服务国内达到一流（运营重医附二院宽仁康复医院），人才储备丰富（与重庆医药高等专科学校合作并设立康复学院），后期还将陆续启动建设医学中心、门诊中心、连锁康复门诊、连锁健康服务中心、临床检验检测中心与药检中心、儿童专科医院等系列医疗机构。植恩医院将全力打造集医养结合、医护结合、居家康复、健康管理服务等线上、线下有机结合、融为一体的健康服务体系。




公司未来战略重心转向医疗健康领域。公司前期公告设立全资子公司华邦汇医投资有限公司，大力拓展互联网医疗、康复医疗、医学美容等业务，实施医疗健康发展战略。而后公司更名为华邦生命健康股份有限公司，坚定医疗健康服务发展大方向，公司在康复医疗服务领域的频繁出手，不断推进公司战略升级，预计未来公司还将在医疗健康领域持续发力。

估值评级：公司积极剥离农化业务，在稳增长医药工业的基础上，专注医疗领域；在康复医疗领域不断出手，发力医疗健康领域大发展，推进战略升级。我们预测15-17 年EPS 为0.4 元、0.5元、0.62 元，对应PE 为25 倍、20 倍、16 倍，维持增持评级。


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