主题：金利丰证券：前景向好 推荐中兴通讯

中央持续推进“互联网+”，连同国务院提出《三网融会推广方案》，料有助行业发展。事实上，内地移动互联网的需求日益增加，电讯商亦加大资投入基建和宽带升级，中兴通讯(16.92, -0.40, -2.31%, 实时行情)(763)过往与内地三大电讯商保持稳定的合作关系，有望从中受惠。今年上半年，集团营业收入459亿元(人民币，下同)，按年上升21.8%，纯利升43.2%至16.2亿元。期内，来自运营商网络的收入按年升30.6%至285.1亿元，占总营业额的62.1%，上升4.2个百分点，分部毛利率34.7%，为集团各业务之中最高。

　　期内，手机终端收入下跌4.3%至99.6亿元，主要由于内地手机终端营业收入同比下降所致。不过，随着4G手机占比亦有所提升，有望提升整体平售价。另外，集团早前先后与KT和U Mobile签订合作协议，分别在南韩和马来西亚研究5G移动通信技术，有助业务长远发展。财务方面，今年上半年，集团经营活动产生的现金流量净额倍增至15.1亿元，资产负债率下降7.21个百分点至68.04%，期末手持现金173.2亿元。(


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