主题：中兴通讯:4G+智慧城市驱动业绩高增长,M-ICT战略+新能源前景广阔

受益国内4G建设、智慧城市项目开展,营业收入同比增长21.56%。运营商4G建设规模仍然保持扩张,公司运营商网络业务营收同比增长30.58%,软件业务受益多地市智慧城市建设,同比增长36.11%。

成本费用控制良好。报告期成本+费用占比下降0.63%,资产减值较大,达到18.82亿元,而投资收益达到3.2亿元,导致营业利润0.76亿元,同比增长136%。归属母公司净利润16.16亿元,主要来自于营业外收入中软件公司增值税退税,国家税收政策指导下未来此项营业外收入将保持。

M-ICT提升公司附加价值,新能源业务前景广阔。M-ICT战略促进公司向运营服务商转型,扩大公司市场空间,提高产品附加值。新能源业务受益国家大力推动新能源汽车,电站建设加速,无线充电业务前景广阔。

盈利预测:短期业绩上,公司仍将受益4G网络和智慧城市项目建设,营收和净利润增长保持稳定。长期看,M-ICT战略、无线充电有助于扩大公司在物联网、新能源的市场空间,预计15~17年EPS分别为0.95元,1.14元,1.33元,维持“增持”评级。

风险提示:智慧城市项目不及预期、4G建设放缓、M-ICT战略失败


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。