主题：证监会不会救市的讨论

据香港信报报道，近期内地股市大幅波动，有关救市的消息甚嚣尘上，中国证监会副主席范福春昨天出席全国政协会议小组讨论后表示，中国证监会不会救市，全世界没有一个国家会救市的。
　　昨天内地A股再度大挫，主要是忧虑通胀创新高，触发国家有关部门推出更严厉的调控措施。上证综合指数昨天跌154点，收报4146点。此前内地股市大跌，各类有关救市的组合政策方案在市场上不胫而走。甚至在平安保险巨额融资被指为市场下跌的原因之一，中国证监会新闻发言人也公开批评上市公司大额集资的行为，也被视为稳定市场的举措。

　　在昨天A股重挫后，被问及中国证监会会否推出政策救市，范福春则说，没有一个国家会出手救市的。对于A股大跌，他指出，中国股市是转轨中的新兴市场，故波动难免，投资者要有心理准备，而入市就要承担风险。证监会近年也加强投资者教育，希望承受能力不强的小投资者入市要审慎。他说：“股市不是什么人都能炒的。”另外，范福春也谈及红筹回归A股的问题，对于汇控拟到内地发行A股。他说，外国公司要在内地上市，须待红筹公司回归以后，在市场稳定下来才进行，因为中国不是开放的市场。迄今为止，中国证监会也没有收到汇控的申请，也没有相关条例。



该贴内容于 [2008-03-11 18:42:07] 最后编辑

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国泰君安认为未来证监会手中至少有五张"救市"牌

　　全国人大代表、证监会市场监管部副主任欧阳泽华表示，没有一个国家敢说自己已经彻底市场化，中国股市监管就是在坚持依法监管的同时，要求保护中小投资者利益，注意维护市场的稳定。欧阳泽华说，如果事情已经影响到市场稳定，监管部门不有所作为就背离了监管的初衷。采取合规合法的手段维护市场稳定，这既合乎情理，又合乎监管规则 。这在国外也是不鲜见的，是各方都能够接受的。国泰君安11日发表评论认为，中国股市历史上，政府"救市"先例并不鲜，较为著名的有1994年的"三不政策"救市，有1999年的"5.19"救市，当然也有2001年的暂停国有股减持和2002年的"6.24"救市。管理层的历次"救市"多少都含有纠错因素，因为中国股市基本上是一个计划性的政策市，尤其是1999年之前其常常不是"救市"对象而是打压对象，打压过头再拉一把。

　　目前市场4000点岌岌可危，大盘不断下跌投资者信心几近崩溃，此时管理层是有必要出台一些稳定市场政策的。不妨参考一下美国政府的救市策略，美国政府"救市"标准做法是三"T"原则。所谓三"T"，是指及时(timely)、有针对性(targeted)和是临时的(temporary)。结合我们国家的情况看，及时是非常关键的。无论是方案的出台还是兑现，都需要速度，以期在民众心理脆弱时给予支撑，使之看到希望。针对性强也很重要，从美国以往的"救市"情况看，美国政府主要是调动中产阶级和低收入阶层的入市积极性。而中国应该针对目前市场的几大利空因素（如恶意圈钱等）予以消除。当然政府"救市"措施都应该是临时性的，目的是刺激低迷市场，激发投资者活力。未来证监会手中至少有五张"救市"牌：一定时间内叫停或暂缓上市公司再融资、新股发行改革、加快合规资金入市、推出股指期货、敦促财政部将印花税改成单边征收。