主题：中国铁建：铁路建设龙头 基建扩张受益深远

公司是我国最大的铁路建设集团之一。二级市场上，该股上市以来就得到了以基金为首的主力机构的青睐，目前该股已收复中短期均线失地，股价仍在发行价区域运行，短线在大盘回暖之际，不排除主力展开自救行情，后市有望继续向上拓展空间。

　　公司08年中期实现收入822.4 亿元，同比增长12.1%;实现归属于母公司股东的净利润15.3 亿元，同比增长22.1%;全面摊薄EPS 0.124 元。公司本期实现的收入、净利润、新签合同及合同储备等指标较我们的预期值略高。

　　转型和结构优化推动盈利能力不断增强。公司战略收缩业务总量，进行业务结构和项目结构优化，更为注重收益率。数据显示， 08 年中期公司的主营盈利能力、营业利润率、净利润率等指标较往年均有了明显提高。

　　当前股价对应公司08～10 年动态PE 分别为26 倍、17 倍和13 倍，对应PEG 分别为0.9、0.3 和0.4。建议"增持"。

　　未来我国铁路、地铁等基建规模的大幅扩张提供良好外部经营环境，而内部的不断整合及日渐改善将有助提高管理效率，内外合力共同推进公司业绩跳跃式增长，我们看好公司长期发展前景。

　　近期该股低位资金介入明显，后市有望继续抬升底部，建议关注。


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