主题：多家券商机构分析节后大盘

　强势震荡后有望继续上攻

　　□财通证券 陈健

　　上证综指在上周五以1942-2043点向上跳空缺口确立了阶段性反攻之后，本周一大盘以2075-2164点向上跳空缺口继续向上攻击，有效突破了7月28日2924高点以来的下降压力线，七连周阴之后开始出现二连周阳，确立了1802低点为阶段性底部，大盘进入了阶段性反攻中。

　　本周大盘进入了2245-2363区域后出现了宽幅震荡，主要受以下因素的影响：第一，根据缺口回补理论，之前在9月5日形成了2249-2238向下缺口，在9月16日又形成了2064-2049向下缺口，后一缺口在上周已被回补，本周大盘在回补了2249-2238缺口后，多头攻击动力开始有所减弱。

　　第二，7月28日2924高点暴跌以来大盘曾形成了下降三角形，其下沿处在2248点一线，上档套牢盘较重，对多头形成一定的反压。因此，本周大盘在上攻至2248点上方后出现了较大震荡。

　　第三，1802低点展开的反攻首先是对2924-1802暴挫1122点的技术性修复，其0.382、0.5、0.618黄金分割反弹位分别为2230、2363和2495点，各个黄金分割反弹位将成为上档压力位，其中2363点成为反弹的强阻力位。因此，本周大盘在创出2333高点之后出现了较大的震荡。

　　从目前的技术形态来看，与4月24日降低印花税行情有相似之处，都是跳空缺口上攻，中途出现两根阴十字星之后再度放量上攻，前者是在“五一”节后顺势上攻一日后出现持续阴跌，而此次又面临着十一长假之后的种种不确定因素。虽说历史会重演，但历史不会简单地重演。大盘如果能在2924高点暴挫以来所形成的下降三角形区域进行反复震荡并有效消化上档套牢盘，后市仍有继续上攻的空间。

　　目前来看，大盘继续向上的目标先集中在2500-2566区域。首先，针对2924-1802点暴跌1122点的技术性修复的0.618黄金分割反弹位为2495点，因此，2500点作为整数关口将成为多头下一步攻击的目标;其次，大盘在今年6、7月份曾形成了失败的头肩底或箱体，即2952-2566箱体，堆积了上万亿套牢盘，因此，该箱体的下沿2566点将具有一定的反压，而箱体的上沿处即2952点很有可能为本轮反攻行情的终极位。

　　短期将在2100-2400点震荡

　　□西南证券 闫莉

　　本周，上证指数震荡上行，周K线收小阳，月K线收长下影线小阴，日线指标高位，周线指标低位，成交有所放大。这一系列的特征表明，指数底部已经探明，反弹可以确认，但短期需要通过震荡使上攻力量进一步积聚，同时使指标得到修正。

　　首先看K线：本周5根日K线中，3根十字星，2根阳线，表明上行过程存在明显的犹豫;周K线为小阳线，成交量明显放大，小涨配合大量，说明即使小幅的价格推升都需要耗费明显的成交量来推动，显示了上行存在阻力;月K线收阴，但带有491点的长下影线，是一种典型的探底特征。综合日、周、月K线，得出底部已经明确，但由于明显阻力存在，上行并不顺畅，震荡不可避免，尤其是反弹的初期阶段。

　　其次，从阻力与支撑位来看：阻力位主要是2400点，一方面今年5月的3786点以来形成的下降压力线，当前的运行位置在2400点左右;另一方面8月中下旬指数的成交密集区基本上也在2400点，由此2400点成为指数反弹的第一个阻力位，只有突破，上行空间方能拓展，本周的高点2333点，与该点位接近。支撑位在2100点，政策利好之后出现连续两个向上的跳空缺口，9月19日第二跳空缺口的下限在2075点;目前的均线形成向上的支撑，运行位置最低的是10日均线，位置在2121点，两者综合考虑，支撑位在2100点。分析表明，短期指数的运行被限定在2100-2400点区域，除非能够突破。由于1802点具备技术与政策底的特点，因此向下突破的可能性极小，那么短期是不是具备向上突破的条件呢?需要结合技术指标分析。

　　从技术指标来看： KDJ、RSI均处于高位，如果指数是牛市上升，由于上行势头强劲，指标即使处于高位，指数依然能够继续上行;但如果指数只是反弹上升，指标高位基本上意味着调整不可避免。MACD指标虽然呈现红柱，但比较短，表明上行的力度不足;动能指标DMI显示，多头力量仅略占优势。综合来看，短期内指数突破上行的技术条件不具备。同时对比一下历史走势可以看到，指数分别在4月24日、7月9日的前后几个交易日出现过类似的情况，之后都没有突破上行，而是呈现的震荡走势，这一次可能依然免不了震荡，通过震荡化解上行的阻力。

　　综上所述，短期指数可能在2100-2400点呈现震荡。

　　短期反弹趋势已确立

　　本周结束后季、月线高级趋势波段发生时空重要位移，周、日线波段则已先声夺人，大盘展现临界强向共振、时移势转。

　　从季线前导图观察，基本级趋势波段在去年四季度和今年一季度之交进行了临界弱向交换，季前导线超前涵盖了大A浪约3到4个季度的下跌时空过程，期间因为单边跌势使得月线大浪级波动消失，直接分解为包含了延伸浪结构的周波段5个子浪;10月份起进入今年的第四季度，一方面大A下跌浪的子浪分解结构已经完满，另一方面基本级趋势波段时窗临界强向敏感转移，而季前导线前端开始超前引领未来约3到4个季度在前导线上方的运行时空过程，这就在技术上提示了未来大盘基本级大B浪反弹的时空区间。

　　假设沪指基本级大B浪继续具有大A浪那样的单边性(这种假设基于季前导线展成的峰高谷深形态)，即也就假设了月线大浪级继续不具分解结构，则估测大B浪按周波段子浪级应展开为B1、B2、B3三个子浪。空间点位估测则可简单参考大A浪下跌的子浪对称形态，即B1可参考A4子浪的2950点一线，B2或可参考A3子浪的2560点一线，B3或以B1的1.618倍浪长估算，则有(2950-1802)*1.618+2560=4417点，基本接近上期本栏预测的大B浪0.618倍黄金比率反弹位(6124-1802)*0.618+1802=4473点。显然，上述估测并不排除修订，可能针对出现月线级大浪、或出现周波延伸浪结构进行修订;也就可能对大B浪最终的目标进行修订，因为0.382、0.50、0.618、1.0倍等在技术上都是可能的反弹目标。

　　节前大盘总体已实现基本级趋势反转，在周线初级趋势上大盘已运行B1上升子浪，在日线低级波动上处于子浪的2小浪强势调整，节后3小浪上升将在2小浪后展开。总之，大B浪高级反弹趋势已经主导各低级波动上行。操作上建议投资者注意结构性差异和坚持顺势而为。(财经前导网 凌颢华)

　　 　中期底部仍未完全确定

　　过往的多次救市行动中最成功的应该是998点启动股改，这波行情也是史上最大的一次。当然这次“9.19”救市也下了很大的决心，中字头的股票纷纷增持股份。但作为技术分析，我们寻求答案的过程中能否脱离基本面只分析技术面呢?本周作一次尝试。

　　由于上证指数受权重股的影响很大，而近期利好都集中在中国石油(601857)、工行、中行、建行和联通上。场内资金对上述股票的持续流入造成上证指数本轮涨幅最大，达到21%。但通过分析所有A股板块指数的涨幅，我们发现涨幅只有10.8%。也就说周一在普遍高开9个点之后追进去的股民，持股到周五平均收益扣除手续费之后为1%左右。

　　请看下图所有A股板块指数的走势，目前还没有突破黄金线的压制，而且上档很快面临8月底三角形区域的套牢盘压力。我们认为仅仅打捞起上证指数还不能说救市成功。救市成功必须以符合大多数人利益为标准，要解救市场不能少数人得益。因此在技术上判断底部成立还是不够充分的，只能说1800点是管理层的底线，后市小幅调整并且不完全回补“9.19”缺口后的再度拉升才能确定中期大底成立。(胡敏聪)

　　股指发出企稳信号

　　□国盛证券 王剑

　　近一周沪深B股股指呈现探底放量的走势特征，由于成交量明显放大，表明与前几次不同，此次有望完全探明底部。从沪市的走势来看，其快速下跌之后快速拉升，成为V型底部技术形态，而深市上涨反弹过程中震荡幅度较大，反映出多空反复争夺激烈的特点。但两市的成交明显放大，并且股指上涨有力，均为典型的探底形态。

　　随着股指的回升，各项技术指标都大大的修复，其中MACD有向上走高的态势，但仍处于0值以下，表明短期的走高没有扭转长期的趋势，仍处于反弹初期;而RSI指标则快速的上扬逼近中值，表明多方近期发力上攻，与空方力量基本达到了一致;KDJ更是快速上冲，表明短期的上涨的力度非常的大;BOLL则是从下轨回升到中轨附近，意味着市场的短期下跌趋势有望扭转。

　　从各种迹象看，虽然长期的大趋势完全扭转的概率还不大，但以往单边下跌的趋势必将彻底的扭转向好，短期的震荡正是提供了良好的参与机会。因此，投资者可以在近期选择好个股积极介入，今后一段时期的市场走势都值得看好。

　　短线上行压力较重

　　□九鼎德盛 肖玉航

　　由于本周为周、月两个关键的收盘，因此在多头增持权重股的影响下，使得月K线收出放量长下影的阴线实体，反映出市场经过月度跌幅有修正要求，但由于上方均线压力重重，因此这种修复动力更大来自于基本面政策的组合推动，而并非市场性推动。

　　本周上证综指经过连续的震荡反弹，其短期技术指标处于超买区域，从日线技术指标来看，日线KDJ(9.3.3)指标显示K值为83.03;D值为66.95;J值为115.20;WR(10,6)分别为7.44和13.62。这些短期技术指标显示明显进入超买区。

　　从上证综指周K线运行轨迹来看，大盘虽然突破日线相连的下压线，但周线自5月高点3786点周线下压线仍末突破，显示压力较大，因此从周线轨迹来看，上证综指仍然处于下降通道内，而近期上轨处2360一线能否突破至为关键，如果在此区域反弹受阻，不排除大盘回落考验政策性缺口支撑的可能。周线技术指标显示，上证综指短期内仍处于下降通道内，但震荡反弹的量能支持更为关键，如果量能充足，仍有继续反弹的可能，反之量能如果出现萎缩，市场就可能结束短期反弹，进而考验下方政策性缺口。

　　总体来看，由于上海与深圳市场受政策性利多影响，形成连续反弹后周线轨迹出现放量十字星形态，是希望之量还是黄昏之星，则取决于量能指标的配合情况。

　　笔者认为大盘下周由于短期技术指标进入高位区，而相关基本面不确定性仍然较大。因此下周有可能出现冲高后回落走势，而周线下压连线2360点能否突破至为关键，如果放量成功突破，则有继续震荡上行空间，反之，则慎防大盘出现回落形成二次探底走势。

　　维持震荡上攻态势

　　□广州万隆 凌学文

　　本周深沪大盘继续维持强势震荡上攻的态势。上证综指从1800点整数关口附近快速冲高至本周四的高点2333.28点，扭转了前期持续低迷的运行格局。

　　从日K线形态来看，目前上证综合指数已经成功突破5日、10日、20日以及30日均线，而5日均线快速上行并上穿10日、20日和30日均线形成“金叉”。预计短期均线将对后市股指进一步反弹构成较强支撑。从周K线来看，上证综指继上一交易周收出T型K线之后，本周继续放量冲高收出阳线;月K线也收出带长下影线的小阴线，预示大盘在低位已经获得强力支撑。综合来看，大盘技术形态已经得到明显改观，预计良好的技术形态有利于后市反弹行情的进一步展开。

　　从大盘日K线的各项技术指标来看，目前MACD中DIF线快速上行，并带动DEA线保持上升趋势，MACD红柱明显放大，预示大盘中期强势格局得到确立，后市行情继续看好。随机指标KDJ快速上行至强势区域，KD线继续上行，表明短期股指仍有冲高潜力。相对强弱指标RSI继续在强势区域运行。BOLL指标显示，目前上证综合指数已经成功突破中轨压力，中轨线已经转变成支撑线，对后市股指运行构成支撑作用，目前中轨大致位于2175点附近。预计下周上证综合指数将依托中轨支撑，试探性地向上挑战上轨2440点附近的阻力。

　　从MIKE指标来看，本周上证综合指数开始触及WEKR的压力线，不排除下周有望继续上试WEKR线的技术阻力。



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