电力：行业见底 估值不低

　　行业要素趋势向好，带来交易性投资机会。——煤炭现货价松动：燃料成本上升压力趋缓；电价提升预期仍在：两次电价提升无法解决运营现金流紧张局面。

　　目前行业平均估值水平仍在2.2倍，高于历史最低水平。投资建议：关注估值低、业绩防御性强的公司

医药：估值接近底部 成长趋势中的防御选择

　　在担心“通胀”到“通缩”转变情况下，我们要对药品需求进行更进一步的细分，临床治疗用药的需求刚性最强，而比较有弹性的OTC类药物特别是调理保健型就需要审慎跟踪其需求变化。从行业环境和财务指标看，临床应用较多的化学制剂药物和生物生化药物运行情况较好，医药商业面临压力较大

　　盯紧优良目标，等待买入机会；一线股的长期持有战略；寻找低估目标，挖掘市场机会；二线股的策略投资机会。