主题：神光独家分析:美救市方案被否 金融市场陷入困局

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被全球投资者寄予厚望的美国7000亿美元救市计划最终没有获得国会的通过，228：205，反对的声音稍微占了上风。但正是这少数的声音，决定了全球金融市场的大震荡——美国股市创下20年来最大跌幅、巴西股市盘中跌幅近15%、商品期货市场暴跌、欧美股市狂泻其中纳斯达克指数暴跌9%。这种疯狂的寒流还将继续袭击今日的亚洲市场，昨天暴跌800点的香港股市今日可能再跌1000点。

在这个秋天，天下同感寒流。

尽管金融市场剧烈震荡，我们还是不得不对美国的体制表示敬佩。面对危机，布什当局可谓心急如焚，他们通宵达旦地工作，熬出一个救市方案后，又马不停蹄地同国会两党议员协商、沟通，甚至不惜“下跪”来求得方案的通过。用一位美国人的话说，他从保尔森的眼神中看到了“恐惧”。美国的金融危机，让这些高官感到了莫名的恐慌，他们迫切希望方案能获得国会通过，以早日实施，挽救市场濒临崩溃的信心。

可是，尽管方案从最初的3页扩展到后来的110页，尽管全国瞩目，尽管是执政的共和党提出的方案，但付诸表决的时候，民主党投下了赞成票却远比共和党多。共和党里只要再有十几个人投赞成票，这个方案就会获得通过。但投票者无视执政党的强烈诉求，却要尊重自己所在选区的选民的意愿，仍坚持投下反对票——也许，他们自己也清楚，投下这一票意味着多大的损失，因为投票结束后，议会还特意延长半小时，希望有议员能看在华尔街暴跌的事实上改变心意。但，他们不为所动。

这是美式政体的独特场景。在9.11遇袭后，共和民主两党能弥合分歧，共同赞成出兵打击恐怖主义的计划。而在这次救市规划中，执政党提出的方案却被执政党自己的议员否决，相反，在野党却对执政党的方案投下了赞成票。尽管，他们在投票赞成的时候，不忘挖苦和讽刺布什一番，但却仍然希望救市计划能够实施。这是利民利国的好事。

如今，方案被否，世界震惊，金融市场陷入困局。下一步，该怎样走出来？

我们不知道，也没有人知道。美国才是老大哥，全球金融市场仰望西方，希望看到太阳从美国的土地上升起。如果美国的房地产市场不好转，持续的次贷危机仍将重创美国经济和金融市场。救市计划如果不能尽快落实，全球金融崩溃将可能在10月继续加深。

由于美国的下一次表决不会早于下周三。所以，本周后四天，全球金融市场将继续大震荡。暴跌之后也许有暴涨，也许根本就没有反弹而天天跌。但幸好，中国股市休市一周，我们可以回避掉一次剧烈的波动。而周末，随着形势的日益明朗，中国会不会有进一步的救市举措，将成为投资者最关注的事情。因为，这将决定下周中国股市跌多少、跌多久。

那么，会有进一步的救市措施吗？要到10月5日才能见分晓。


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新兴市场国家股票遭抛售 专家:危机将重挫中国
来源：神光证券网 作者： 发布时间：2008-09-30
美国国会众院29日否决7000亿美元救市方案，全球金融市场大乱，华尔街股市一泻千里，投资人血流成河，尤其突出的是，新兴国家市场股票被大量抛售，"金砖四国"(brics)之中的巴西、俄罗斯、印度等3国更是首当其冲。中国由于适逢国庆假日，股市休市，影响如何尚待观察。但美国华盛顿智库"卡内基国际和平基金会"资深华裔研究员裴敏欣29日表示，由于中国持有美国1万多亿美元的资产，美国的这场危机将重挫中国。

在全球金融危机中，美国也颇为关注中国将扮演的角色，例如中国将如何处理手中大量的美元资产，是否会抛售美元改持欧元。刚从中国返美的裴敏欣29日在华盛顿于"百人会"举办的中美关系讨论会上指出，中国人对美国的状况极为焦虑。裴敏欣建议美国未来继续财政部长保尔森的做法，密切与中国交换意见。

新兴市场是未来推动全球经济巨轮的关键，甚至可以挽救先进国家免于陷入衰退的噩运。但美国近日的金融风暴已让包括中国在内的这些新兴市场股市吃足苦头。

29日美国众院否决救市方案消息传出，不仅华尔街股市大跌，全球各地股市都暴跌。新兴市场国家如巴西股市，闻讯后下跌超过10%，以下跌9.4%收盘；俄罗斯股市29日稍早也大跌7.1%；印度股市收盘时下跌3.9%。今年5月至9月初，巴西股市已蒸发4320亿美元。

"彭博资讯"报导，象征全球股市、涉及48个国家的"摩根史坦利世界指数"(TheMSCIAll-CountryWorldIndex)29日暴跌4.4%，已是1997年亚洲金融风暴以来单日最大跌幅。追踪新兴市场股市的摩根史坦利新兴市场基金(iSharesMSCIEmergingMarketsFund,EEM)则暴跌12%。

财经"市场观察"网站(MarketWatch)引述丹麦银行(DanskeBank)首席市场分析师克里斯腾森(LarsChristensen)说，"大厅失火，每个都在夺门而出，眼下没有几处是安全窝，新兴市场更是不能碰"，他说，即使被认为最有潜力的新兴市场，现在都不安全，而且没有人能预测全球信贷市场银根紧缩的情况何时结束。

多数新兴市场的货币在29日也大跌，美元大涨。巴西货币贬值6%；南非货币兰特贬值3.5%、土耳其货币里拉则贬值3.8%。

专家分析，目前放眼看去现在似没有一个是资金安全的地方，在去年还红极一时的"金砖四国"新兴市场，现在也都不安全。

"市场观察"指出，这些过去是高回报率的新兴国家中，又以经济体规模最大的受创最重。去年表现亮丽巴西、俄国、印度与中国，今年纷纷受创头，皆呈现两位数字的衰退幅度，尤其是俄国与中国。

美国救市案碰壁五大原因造成 金融危机蔓延至欧洲
来源：新华网 作者： 发布时间：2008-09-30
美国救市案碰壁 五大原因造成
　　美国总统布什和国会两党领袖都反覆强调7000万美元救市法案的重要性，国会众院却仍予以封杀，原因何在？这个问题很不容易找到完整的答案，不过这项法案遭遇麻烦，早有迹象可循：

　　首先，推销功夫太差：政府只宣布以7000亿美元的天文数字救市，却没有强调这笔开支日后至少可以收回一部分。政府最初提出的方案也操之过急，狮子大开口却不设任何监督的阀门，让许多国会议员及舆论不以为然。

　　第二，议员畏怯：那些正在竞选连任者在面对挑战，陷入苦战时，一句"我力抗本党和华尔街"的英雄式的标榜，绝对比"我迫不得已投票赞成我不喜欢的法案"，更能争取选区内的选票。
　　第三，美国目前缺乏重心：华盛顿现在究竟听谁的？即将下台的布希声望低落，是极不受欢迎的跛鸭总统。虽然他与副总统切尼积极游说国会议员，可是显然没有用，尤其大多数共和党议员不买帐，更是让他颜面尽失。奥巴马和麦凯恩这两位总统候选人表面上支持这项法案，可是都没有全力表态或出面游说。国会众院领袖都支持这项法案，可是他们只要求议员投票支持，没有加以威胁利诱。这一切造成权力真空。

　　第四，意识形态作祟：许多议员不喜欢这项法案。动用纳税人的巨款干预自由市场，并加上强硬的新管制法规，根本违反保守派原则，被抨击为谁美国搞"社会主义"。身为国会少数党的共和党员，也对法 案失败觉得无所谓，认为必须负责的反正是布什和民主党。

　　自由派议员则认为这是在替华尔街灭火，布什政府只是趁机夺权，对财务困难的屋主帮助太少，也证实他们长久以来警告金融体系过于贪婪，却缺乏管制并非无的放矢。

　　第五：党派之争：国会众院共和党领袖在表决后立刻召开记者会，表示众院议长南西．波洛西在辩论结束时发表谈话，把金融危机全部怪罪于布什政府，对表决结果至少有部分影响。如果共和党议员真的因为这种党派论调，就对非常重要的法案投赌烂票，这显示他们的心态很有问题。这也反映虽然危机非常严重，许多议员仍缺乏危机意识。 这可能才是法案通不过的最重要原因。
　　只要大略看一下民意调查，就可知道为何有如此多的国会议员投下反对票。"今日美国报"和盖洛普最近的调查显示，只有22%的民众支持该法案，56%希望国会通过"不一样"的东西。"纽约时报"和哥伦比亚广播公司 (CBS)的民调发现，42%支持该法案，46%反对。"华盛顿邮报"和美国广播公司 (ABC)民调则显示，44%支持，42%反对。

　　救市法案29日未能在众院过关，并造成对全球股市的空前重击，心急如焚的支持者正忙着挽救，誓言尽快让众院就稍做修改的法案再表决一次，最快可能在1日晚上或2日进行。
　　尽管美国参议院已获得足够的支持票，但参议院领袖表示，他们有意等众院解决内部歧见后，再采取行动。一位前财政部官员预测，布什政府将设法在本周末前让众院再就此案表决一次。而再付诸表决的法案只会做"小幅修改"。

金融危机蔓延至欧洲 巴黎股指再创三年多新低

　　源自美国的金融危机蔓延到了欧洲，银行的经营状况左右着股市走势。29日市场对金融危机的恐慌主导了巴黎股市，CAC40股指创下近40多个月的新低。
　　巴黎CAC40股指再次经历了"黑色星期一"，全天大跌209.90点，收在4000点整数关下方，5.04%的跌幅是年初以来的第二大日跌幅，3953.48的收盘点位，则创下了2005年5月2日以来的收盘新低。
　　当天，CAC40股指成分股无一上涨，而金融股再次扮演了领跌的角色。在欧洲最大的金融服务机构富通集团被部分国有化之后，法比合资银行Dexia的经营状况也引起了市场的担心，其股价单日暴跌28.50%。法国Natixis银行股价则大跌13.73%，其他的银行及保险类个股跌幅也均在4%至10%之间。
　　金融危机的蔓延当天也影响了一些大型工业企业股票的走势，因为金融机构陷入危机将会影响家庭及企业的贷款发放，进而影响工业的良性循环。全球最大钢铁巨头安赛乐-米塔尔股价大跌12.25%，阿尔卡特朗讯大跌10.89%。（芦龙军）

救援计划被否决 美股重挫 国际油价暴跌10美元
来源：新华网 作者： 发布时间：2008-09-30
　 简讯：金融救援计划被否决导致纽约股市重挫
　　新华网纽约９月２９日电（记者 陈刚）由于美国众议院２９日否决布什政府提出的总额为７０００亿美元的金融救援方案，纽约股市当天出现暴跌，标准普尔指数创出１９８７年股灾以来最大单日跌幅。
　　当天下午，美国众议院以２２８票反对和２０５票支持的结果宣布否决金融救援方案。受到这一消息影响，纽约股市出现暴跌。到收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数收盘暴跌７７７．６８点，报于１０３６５．４５点，跌幅为６．９８％，创出２００１年"９１１"事件以来最大单日跌幅。标准普尔５００种股票指数跌１０６．２１点，收于１１０７．０６点，跌幅为８．７５％。纳斯达克指数大跌１９９．６１点，收于１９８３．７３点，跌幅为９．１４％。

　　国际油价暴跌10美元
　　新华网纽约９月２９日电（记者 杨蕾）由于布什政府的金融救援方案被美国国会否决导致投资者对未来经济形势和原油需求的走势更加悲观，２９日国际油价单日暴跌超过１０美元。
　　当天，纽约商品交易所１１月份交货的轻质原油期货价格盘中最低跌至每桶９５．０４美元，到收盘时报于每桶９６．３７美元，比上一个交易日大幅下挫了１０．５２美元。伦敦国际石油交易所１１月份交货的北海布伦特轻质原油期货价格暴跌９．５６美元，收于每桶９３．９８美元。
　　美国国会众议院２９日否决了布什政府提出的总额为７０００亿美元的金融救援方案，打击了投资者对于金融市场尽快恢复稳定的信心。分析人士表示，无论美国国会是否通过该方案，国际油价都将走低，因为美国及全球范围内的经济衰退还远未结束，可以预计普通消费者和企业都将减少能源消费。
　　导致油价当天回落的另一个重要因素是美元对欧元汇率的上涨。由于更多的银行和金融机构陷入困境，使本已放缓的欧元区经济形势更加雪上加霜，自上周以来欧元对美元持续走软。
　　２９日，纽商所汽油期货价格每加仑下跌２６．８１美分，收于２．３９７０美元。取暖油期货价格每加仑下跌２３．４５美分，收于２．７６０４美元。天然气期货价格每千立方英尺下跌４０．７美分，收于７．２２１美元。

英国布拉德福德宾利银行部分业务将被国有化
作者：李鹏 文章来源：中国新闻网 更新时间：2008-9-30 13:33:00
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　　英国财政部二十九日宣布，身陷困境的布拉德福德宾利银行(Bradford&Bingley)的部分业务将被国有化，这是第二家英国银行因为信贷危机被国有化。

　　英国政府的最新救援行动，是将抵押贷款银行布拉德福德宾利银行“肢解”：二百一十亿英镑零售存款业务和约两百家分支机构将保持私有化，卖给西班牙桑坦德银行(Santander)旗下的阿比国民银行(Abbey)；四百一十亿英镑的抵押贷款业务和在约克郡的总部将被国有化，由政府接管。

　　英国财政大臣达林说，上述方案的目的是“维护金融稳定和保护存款人，同时最小化对纳税人的影响”。他表示，“就像我们先前所做的一样，我们需要保护整个银行体系，使情况稳定。”今年二月，英国曾经将遭遇挤兑的诺森洛克银行整个国有化。

　　根据周日晚上达成的计划，阿比将为收购支付六点一二亿英镑，其中两亿用于补充布拉德福德宾利的资本金。桑坦德银行在英国已经拥有阿比国民银行，此前还刚刚收购联合莱塞特银行(Alliance&Leicester)。分析人士普遍预计，收购布拉德福德宾利后，桑坦德银行同时拥有英国市场上此前三家互相竞争的银行，这意味着有大量分支机构将在整合后最终被关闭。

　　桑坦德银行称，收购行动后，布拉德福德宾利银行的储蓄客户的存款不会受影响，其所有分支机构的所有业务也一如既往。布拉德福德宾利银行的股票交易二十九日被暂停交易。上周五，该行的股价已经创纪录地跌至二十便士。

市场担心法国Ｄｅｘｉａ银行成为下一个富通集团
作者：芦龙军 文章来源：新华网 更新时间：2008-9-30 10:51:00
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新华网巴黎９月２９日专电在２９日这个欧洲股市的“黑色星期一”，金融危机从美国蔓延至欧洲似乎已得到投资者的认可。当天，比利时－法国合资银行Ｄｅｘｉａ被推至风口浪尖，市场人士普遍担心它会成为下一个富通集团。

受华尔街风暴和投机商杀跌影响，比利时－荷兰合资金融企业富通集团近日股价大跌，市场传言它可能成为此轮金融危机摧垮的下一家银行。为平抑投资者的恐慌并使富通集团摆脱困境，比、荷、卢政府２８日宣布注资１１２亿欧元，对该集团实行部分国有化。

投资者似乎已成为惊弓之鸟，任何风吹草动都会成为他们逃离的依据。继富通集团被部分国有化之后，比法合资机构Ｄｅｘｉａ银行２９日被推到了前台。随着金融危机向欧洲的蔓延，市场传言Ｄｅｘｉａ银行有可能会成为富通集团的翻版。

尽管比利时和法国财长当天发出了积极信息，表示在必要时会对Ｄｅｘｉａ银行施以援手，但市场明显已经丧失了信心。Ｄｅｘｉａ银行股价当天暴跌２８．５０％，成为巴黎ＣＡＣ４０股指成分股跌幅榜“冠军”。与去年次贷危机爆发前的最高点相比，其股价已经下跌了超过７０％。

目前，Ｄｅｘｉａ银行陷入困境，主要缘于美国金融危机的蔓延使得银行业资金紧张，同时市场出现信任危机，投资者也是抱着持币的谨慎态度。该银行令人担忧的另一个因素来自其美国子公司ＦＳＡ。法国媒体透露，仅第二季度ＦＳＡ就亏损了３．３亿美元，无奈之下Ｄｅｘｉａ向其追加注资３亿美元，此前其在ＦＳＡ的投资已经超过５０亿美元。该消息更是让投资者和分析人士对Ｄｅｘｉａ银行丧失了信心。

欧洲三国急救濒危银行 欧盟可能会“被逼”救市
作者：佚名 文章来源：新京报 更新时间：2008-9-30 8:11:00
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金融危机波及欧洲，三国斥资164亿救银行，英房贷巨头被拆分出售

比利时、荷兰和卢森堡２８日宣布，向比荷合资的富通集团注入１１２亿欧元（约合１６４亿美元），防止集团破产。同一天，英国房贷巨头布拉德福德—宾利银行被国有化和拆分出售。分析师认为，尽管美国国会有望通过７０００亿美元救市计划，但金融危机远未结束。

欧元区银行首遭重大危机

受华尔街风暴和投机商趁机杀跌影响，比利时荷兰合资的富通集团近日股价大跌，市场传言它可能成为此轮全球金融危机摧垮的下一家银行。

28日，荷兰、比利时和卢森堡三国官员以及欧洲中央银行行长特里谢举行紧急磋商，努力拯救陷入困境的富通银行，并最终在周一开市前拿出了解救方案，将富通部分国有化。

根据这一方案，比利时出资６８亿美元，荷兰出资５９亿美元，卢森堡出资３７亿美元。三国政府也将分别持有富通集团在三国分支机构49%的股份。

这一计划的出台意味着美国金融危机１年多来，欧元区银行业首遭重大危机。

欧洲国家匆忙出手救援，引发市场对欧洲金融体系的担心，因为不少欧洲大型银行从美国购买了不良证券等“毒药资产”。

欧盟可能会“被逼”救市

面对骤然升级的金融风暴，一直不肯效仿美国救市的欧盟正面临越来越大的救市压力。然而，迄今，欧盟一直不肯效仿美国7000亿美元救市的做法，而是侧重于加强金融监管。

欧盟委员会负责经济和货币事务的委员阿尔穆尼亚上周排除了在欧盟层面上联合行动的可能性。阿尔穆尼亚指出，欧洲的形势并没有美国那么严峻，因此欧盟成员国认为没有必要采取类似美国的做法。

但分析人士警告说，富通银行等欧洲金融机构接连告急意味着此轮金融风暴的“风力中心”已不再局限于华尔街，如果形势仍无好转，欧洲采取救市措施也许很快就会被提上议事日程。 （韩建军 潘革平 新华社专稿）

■ 危机

【比荷合资】 富通集团

若不施救撑不过周一

富通自身危机，缘起去年与苏格兰皇家银行、西班牙国际银行共同出资７００亿欧元收购了荷兰银行。

这笔欧洲银行业史上最大交易引发市场对富通融资能力的担忧。伴随着华尔街金融危机，富通股价一路下滑，上周五重挫２０％，引发投资者恐慌。富通集团是欧洲最大金融机构之一，全球雇员大约８．５万人，一旦破产，将重创欧洲金融业。荷兰财政大臣沃特·博斯28日说：“我们如果不出手，富通可能撑不过29日。”

【英国】 布拉德福德—宾利银行

走投无路被迫国有化

比、荷、卢三国寻求拯救富通之际，英国政府则对本国房贷巨头布拉德福德—宾利施以类似手段：国有化并分拆出售。

西班牙国际银行２９日说，将出资７．３５亿美元收购布拉德福德—宾利银行的零售储蓄等业务，同时接管拉德福德—宾利大约２００个分行网络。英国财政部２９日发表声明，证实西班牙国际银行的收购，并宣布将布拉德福德—宾利剩余部分国有化。由于同业拆借利率一直处于高位，银行惜贷现象严重，布拉德福德—宾利财务状况恶化，最终陷入走投无路境地。

如被收归国有，布拉德福德-宾利银行将成为英国今年以来国有化的第二家银行。今年2月，英国政府刚把陷入经营困境的诺森罗克银行收归国有。受美国次贷危机冲击，如今，英国主要从事抵押房贷业务的银行已经所剩无几。

【德国】 地产融资抵押银行

最后关头获救避厄运

美国次贷危机的影响也在欧盟第一大经济体德国扩大。

据悉，德国房地产贷款机构德国地产融资抵押银行目前正遭遇融资困境，所幸于周末获得了必要的资金支持，侥幸避免破产厄运。银行２９日在一份声明中说，已经获得一个金融财团提供的充足短期和中期贷款。此前，德国已有多家地方银行面临同样困境，要求政府伸出援手。 （韩建军 尚军 新华社专稿）

受美国金融风暴冲击 欧洲多国展开救市计划
作者：佚名 文章来源：中国新闻网 更新时间：2008-9-30 13:35:00
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　　中新网9月30日电 美国刮起的金融风暴延烧至多个欧洲国家，英国、德国、荷兰、比利时、瑞典等国家政府和私人银行分别展开救市计划，出手拯救许多面临财务危机的大规模银行与房地产贷款机构。

　　据新加坡《联合早报》30日报道，面临财务问题的欧洲金融巨头富通集团及英国布拉德福德·宾利银行过去两天先后被国营化，濒临破产的德国Hypo房地产集团也获得政府提供贷款保证，各国政府和机构所投入的庞大救市金额已近数百亿欧元。

　　欧洲时间28日深夜，比利时、荷兰与卢森堡三国政府宣布联合为比利时最大银行富通集团注入112亿欧元，将它部分业务国有化。比利时政府注资47亿欧元收购富通比利时分行49%股份；荷兰政府以40亿欧元收购富通荷兰分行49%股权；卢森堡则注资25亿欧元通过可转换股票贷款的方式，购买富通卢森堡分行的49%股份。

　　此外，富通集团主席里本斯也宣布辞职。该集团新上任的执行总裁迪克斯坦承，银行之前作出错误决定，导致银行陷入财务困境。

　　在这同时，富通集团也将出售旗下荷兰银行的业务。比利时财长雷恩代尔29日说，除了荷兰国际银行外，法国巴黎银行也对此收购计划表示兴趣。

　　29日，英国政府也宣布将布拉德福德·宾利银行的最佳资产存款业务以6亿1200万英镑出售给西班牙的桑坦德银行，其余价值500亿英镑的房贷抵押业务则被国有化。

　　英国财政部长达林告诉英国广播公司电台说：“政府采取迅速果断的行动，我们必须支持及稳定金融系统，因为如果布拉德福德·宾利倒下的话，将使得整个系统变得不稳定。政府必须提供稳定性。”

　　布拉德福德·宾利是继北岩银行之后，今年第二家被国营化的英国银行。

　　在德国，第二大商业房产借贷机构—Hypo房地产集团最后一刻与金融财团敲定协议，解决融资困难的问题；德国政府也同意提供350亿欧元的贷款保证，协助它渡过危机。

　　美国金融风暴影响的范围扩大，冰岛政府宣布以6亿欧元收购其第三大银行—特利尔银行75%的股权。此外，丹麦的罗斯基勒银行也获得救助，瑞典Nordea银行及丹麦两家银行联手出资5亿5000万克郎购买罗斯基勒银行的21家分行，同时也会接手该银行总值150亿克郎的贷款和存款。

　　欧美各主要中央银行29日纷纷注入更多资金，以让银行同业货币市场的银根更松动。

　　欧洲中央银行在一份声明中说，欧洲央行和美国联储局决定，将临时货币互换协定增加一倍至2400亿美元。29日，瑞士央行也拨出300亿美元，注入金融市场，使银根松动。美国联储局在一份声明中说，美国和欧洲、日本、加拿大和澳洲央行的这项联合行动，已从原来注资2900亿增加至6200亿美元。