主题：深发展A：资产质量迅速提高

公司于9月25日发布董事会决议公告，通过了有关调整2008年中期利润分配方案，发行次级债、金融债等议案。国泰君安分析师认为，公司本次公告的实施，将有助于公司提高资产质量以及长期稳定快速发展，维持公司“增持”的投资评级。

　　分析师认为，公司终止和宝钢集团有限公司的股份认购协议，在投资者预料之中，负面影响不大。公司2008年中期利润分配由原来的每10股送红股2股、派现金0.23元，调整为每10股送红股3股、派现金0.335元，这一调整具有一定的正面影响。另外，公司打包出售不良资产26.76亿元，这一措施有利于快速清理不良资产，提高资产质量，不良率有望快速下降到3.5%以下，并腾出更多的贷款额度。不过，不良率快速下降的同时，拨备覆盖率有可能适度下降，其关键要看回收率或出售价格有多高。但总体来说，公司资产质量将大幅提高。

　　关于公司发行次级债、金融债各100亿元，并调整发行混合资本债券的议案，分析师认为有利于公司增加附属资本，提高资本充足率；增加公司中长期资金，有利于公司规模扩展。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

深发展：业绩符合预期，资产质量压力继续体现



公司仍处于较快的扩张期，维持“谨慎推荐”评级 公司资产规模有效扩张，中间业务发展势头良好，资产质量风险处于行业平均水平且仍有待继续释放，我们预测公司08和09年的EPS 为1.74和1.88元，目前公司的08和09PE 为7.2和6.7倍，PB 为1.6和1.4倍，公司股价逐步进入中长期可投资区域但趋势性机会仍需等待。国信证券股份有限公司