主题：招行去年純利料142-149億人民幣

香港(XFN-ASIA)-招商銀行(3968.HK)下周二公布07年度業績,揭開中資銀行股業績期序幕。證券商稱,受惠貸款增長,淨息差上升,加上手續費收入增長強勁,料招行全年純利介乎141.71億-149.0億人民幣,較去年同期67.94億,增長108.6%-119.3%。

　　
　　招行今年初已發出盈利預喜,按中國會計準則計算,料去年純利按年增長約110%,主要受惠於資產規模增加,非利息收入快速增長,信用成本下降,預計有效所得稅率亦有所減低。

　　
　　瑞信相信,招行去年盈利表現持續優於同業,受惠於貸款及手續費收入增長強勁,淨息差擴闊,加上並無涉及次按相關貸款,料去年盈利達142.6億人民幣,增長1.1倍。瑞信預期,招行下半年貸款增長由上半年的11%放緩至4%,但全年增長仍可達16%,雖然下半年淨息差略為收窄,但全年仍可擴闊33點子至3.05%。

　　
　　大和總研表示,招行受惠於內地利率上升,以及存款組合良好,料去年淨息差擴闊36點子,達到3.08%,加上受貸款增長18%帶動,料全年淨利息收入增長59%,至341.60億人民幣。受惠於信用卡業務收入增長,以及與股票市場相關的手續費收入增長強勁帶動,招行去年淨手續費及佣金收入急升1.33倍,達58.69億人民幣。

　　
　　德銀及匯豐證券亦預期,招行去年淨手續費及佣金收入急升1.4倍及1.47倍,達到60.38億及62.15億人民幣。德銀預期,招行去年下半年盈利上升1.0倍,受惠於息差擴闊27點子,手續費收入仍然強勁,以及壞帳成本下降。德銀預測,招行今年淨息差可持續擴闊,受惠於客戶組合改善,以及存款組合良好,但此利好因素將被貸款增長放緩至16%,以及信貸成本回復正常化抵銷。

　　
　　證券商對招行去年盈利預測如下:

　　
　　德銀/141.71億人民幣/+108.6%

　　
　　瑞信/142.60億人民幣/+109.9%

　　
　　大和總研/142.90億人民幣/+110.3%

　　
　　高盛/145.50億人民幣/+114.2%

　　
　　匯豐證券/149.0億人民幣/+119.3%



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