主题：银行理财产品扎堆债券市场


央行一月内两度降息，债券市场牛势逼人，银行理财产品又开始通过各种途径“扎堆”债券市场。来自Wind资讯的统计显示，10月份成立或正处于发行过程中的近170款银行理财产品中，专门投资于债券市场的达到71只，占比超过四成之多。

　　由于债券产品收益率节节攀升，债券型银行理财产品也得到了投资者的极大青睐，一些产品2-3天内就被投资者一抢而空，而其他信贷资产类产品的募集期大都超过一周。本月初，哈尔滨银行发行的“丁香理财”七号五期产品、招商银行发行的“金葵花”安心回报人民币44号理财计划等均只花了2天便销售完毕，火爆程度堪比去年的偏股型基金。记者了解到，债券型银行理财产品大都采取直接投资或信托合作的模式，如民生银行将于本月开始销售的4款“非凡理财”稳健系列产品，均采取与北京国际信托合作成立信托的方式，投资于银行间债券市场可流通的国债、政策性金融债券及央行票据。与此同时，其他一些银行还采取FOF管理模式，如中信银行新发的“中信理财之债市通1号”投资于信诚基金管理的债券型基金。

　　数月前，国际大宗商品市场牛气十足，银行纷纷以“抗通胀”为宣传口号推出与之挂钩的理财产品。然而不到半年时间，大宗商品市场便进入牛熊更迭，当时推出的一些理财产品收益大幅下滑，其中一些更是不得不提前结束。此轮债市走牛的势头，不少分析人士均指出已经大幅透支了未来央行进一步降息的政策预期，提醒此时跟风进入的投资者注意风险。

　　“尤其是在目前的高点上，投资者必须注意通货膨胀一旦反弹将对债市形成极大不利影响。与此同时，虽然不少公司推出收益率很高的无担保信用债，但如果未来宏观经济持续放缓，不排除这些债券出现信用风险。”某券商研究员向记者指出，投资者如果要购买债券型银行理财产品，可以考虑期限稍微短一点的，以规避可能出现的风险。

　　记者注意到，不少债券型银行理财产品为了规避风险，产品的短期化特征十分明显。在本月已经成立或正在发行的71只债券型银行理财产品中，多达42只产品的投资期限短于3个月，其中一些甚至短于1个月。据了解，华夏银行、建设银行、民生银行都在近日推出投资期限仅为14天的产品，预期年化收益率为2.4%-3.8%。

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