主题：平安证券料深发展今年每股盈利１﹒７４元，维持中性

平安证券发表研究报告表示，深发展（深：０００００１）
０８年三季度预增７５％－８０％，预计不良率和不良贷款余额继续双降，预计公司０８年前三
季度累计税后利润３３﹒２６亿元（人民币．下同），每股收益１﹒４元。０８年第三季度实现
净利润１１﹒８２亿元，同比增长５８％，环比增长３﹒７％。
　　报告表示，公司中报显示盈利能力略有提升，但新增存款定期化和次级债发行都将增加资金
成本压力，缩减净息差。且中报显示逾期贷款余额和占比均有所上升，行业贷款风险仍存隐患。
该行略微上调业绩预测，预计０８年公司每股盈利和每股净值分别为１﹒７４和７﹒９４元，根
据前一交易日收盘价计算的公司０８年动态市盈率和市净率分别为７倍和１﹒５倍，维持「中性
」投资评级。（ａｆ）



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深发展日前发布第三季报业绩预增公告，预计公司2008 年前三季度净利润较去年同期相比增长75%到80%，为32.79 亿元至33.73 亿元。

　　对此，国泰君安分析师今日指出，根据公司公告，公司净利润大幅增长的主要动因是存贷款的良好增长、利差改善、中间业务收入增加、有效的费用管控和有效税率的降低。这与上半年净利润增长动因基本相同。此外，公司在预增公告中称，不良贷款绝对额和不良贷款率均继续维持下降趋势，较上一季度末减少，资产质量继续改善。公司持有的外汇风险资产有限，外汇投资全部为高信用评级的中国实体发行的。公司未持有次贷相关资产和其他海外金融机构发行的债券，因此未受到近期国际金融动荡的直接影响。给予公司“增持”的投资评级。

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