主题：基金低吸晨鸣纸业H股

减息再减息，多国央行的一致行动，仍未能给狂燥的金融市场注入镇定剂，环球股市周五继续崩盘，恐慌性沽盘一浪接一浪，欧亚多个市场盘中均出现愈10%的惊人跌幅，港股也被动的在风浪中摇摇欲坠，恒指本周五见14398点近3年的新低。不过，随著港股短短两个半月创下近万点跌幅的纪录，当前市盈率回落至仅9倍多的水平，相当于98年金融风暴时的水平。

　　而回顾历次股灾，港股市盈率每次跌至10倍以下，即潜伏著一轮大牛市，预示著是次暴风雨有接近尾声的迹象。事实上，近日不少个股已跌得惨不忍睹，特别是经济周期敏感的航运股，中外运航运(0368-HK)和中国远洋(1919-HK)等争相创新低，跟随阴干式下跌的东方海外(0316-HK)，也跌至近5年低位，周五收报15.5港元，仅为0.3倍的帐面值，估值处于行业的最低水平。若再考虑该股近20港元的每股现金流，足以反映估值的低廉，吸引力上升之余，也随时有机会触发大股东的私有化情绪。

　　即便如此，面对股灾及行业周期性因素，各位战友未必敢贸贸然入市，惟东方海外执行董事邹耀华未予理会，于9月24日和26日提前吸纳，分别以每股平均价20.7港元及20港元各增持1万股公司股份，持股量上升至0.02%。

　　高盛周四也声援东方海外，认为对长线投资者而言，行业周期下行风险的不利影响将结束，择机买入的机会正在增大，给予该股买入评级，目标价27港元。

　　董事趁低增持，机构投资者也开始留意“执平货”机会。联交所资料显示，景顺基金于10月3日，以每股平均价4.047港元，增持70万股晨鸣纸业(000488)(1812-HK)，持股量由5.95%上升至6.13%。

　　晨鸣纸业截至今年内6月底上半年盈利增长1.6倍，受惠于新生产线投产，产品销量增长及人民币升值，公司已发出前三季度盈利增长50-10%的预喜。强劲的动力，相信是吸引基金增持的主要因素。现时青睐晨鸣纸业的基金还包括摩根大通和施罗德(Schroder)，自该股上市以来一直密密吸纳，上月即各增持66.95万股及172.3万股，分别持有11.11%及11.04%的权益。而宏利资产管理公司自6月18日将持股量提高至5.14%后，一直按兵不动。再加上社保基金的持股，机构投资者的持货量超过42%。晨鸣纸业周五收报3.17港元，为散户投资者提供更佳的入市机会，暂均需坐艇的各基金会否展开自救行动，不妨关注。

　　Sansar接连减持物美商业

　　据香港联交所资料显示，Sansar Capital Management, LLC于10月8日以5.907元的每股平均价，减持了135万股物美商业(08277-HK)，涉资近797万元，减持后其持股比例由早前的11.05%减至10.79%。

　　而在早前的10月3日，Sansar就曾以6.357元的每股平均价，减持了380万股物美商业，减持前的持股比例为12.17%。

　　英皇钟表珠宝(00887-HK)执行董事杨诺思申报于10月6日，再度增持450万股公司股份，每股平均价0.188元，持股量由71.45%增至71.55%。

　　鹰君集团主席罗嘉瑞(00041-HK)申报于10月3日，增持70万股公司股份，每股平均价12.41元，持股量由46.61%增至46.72%。


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