主题：深发展最近机构评级

2008年10月14日 13:28 中证网


今日高华证券发布报告，给予深发展(000001.SZ)“中性”评级。深发展发布了08年三季度业绩预增公告，预计税后净利润为人民币11亿元至12亿元，同比增长51%-64%（环比增长-0.4%至7.9%）。今年前9个月的税后净利润增长75%-80%，占高华08年预测的80%-82%。

　　高华预计今年截至目前深发展的资产质量看起来相对稳定，三季度不良贷款率和不良贷款余额均有所下降，并且2005年后新增贷款的不良贷款率保持在1%以下。

　　但是高华也表示了担心：首先，在充满挑战环境中，深发展资产负债表状况较弱；其次降息和次级债的发行使得净息差面临负面影响，资产质量也存在潜在压力。

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深发展(000001.SZ)：三季度净利润环比增长-0.4%至8%，基本符合预期；维持中性评级

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巨灵信息(徐然，高钥群) 2008-10-13 10:50:14
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最新消息深发展发布了08年三季度业绩预增公告，预计税后净利润为人民币11亿元至12亿元，同比增长51%-64%（环比增长-0.4%至7.9%）。今年前9个月的税后净利润增长75%-80%，占我们当前08年预测的80%-82%。

　分析我们认为该业绩符合我们的预期。

　我们认为今年截至目前深发展的资产质量看起来相对稳定，三季度不良贷款率和不良贷款余额均有所下降，并且2005年后新增贷款的不良贷款率保持在1%以下。

　潜在影响我们维持对该股的12个月目标价格和中性评级，主要是因为：1) 在充满挑战环境中，深发展资产负债表状况较弱。

　2) 降息和次级债的发行使得净息差面临负面影响，资产质量也存在潜在压力。

　我们等待从10月23日公布的详细财务报告中了解进一步的信息。

　高华证券感谢高盛分析师马宁在本报告中的贡献。

　北京高华证券有限责任公司

兴业证券给予深发展 “推荐”评级
2008年10月24日
深发展公布3 季报，前3 季度实现净利润33.17 亿元，同比增长77%，实现基本每股净收益1.42 元。股东大会通过半年度利润分配预案，每10 股送红股3 股，并派发现金0.335 元。

　　对此，兴业证券分析师指出，经济下行周期中，公司业绩仍保持较快增长。第3 季度公司实现净利润11.73 亿元，占前三季度实现净利润的35.36%，其中利息净收入31.76 亿元，手续费及佣金净收入为2.85 亿元，成本收入比略有下降，有效税率保持在较低水平。3 季度贷款新增平稳是维持业绩较快增长的重要原因。

　　新增存款较少，债务融资将成为资金来源的重要补充。吸存能力较弱制约了公司资产业务的增长，随着资本充足率达标，新产品新业务的推广，配合债务融资，公司仍能保持稳定的增长。经营业绩快速增长，符合预期。给予其“推荐”的长期投资评级。

中信建投：给予深发展Ａ“增持”评级

2008年11月03日

今日中信建投发布报告，给予深发展Ａ（000001）“增持”评级。报告指出，生息资产收益率和付息负债成本下降，净利差缩小。三季度存款增幅小于贷款增幅，深发展的贷存比（含贴现）由年中的71.80%上升到9月末的74.38%。三季度深发展生息资产收益率较二季度的6.48%继续回落了25个基点至6.23%，付息负债成本也由二季度的3.59%下降到3.42%，净边际利率（NIM）由二季度的3.03%下降到2.94%，净利差（spread）由2.89%下降到2.81%。

　　目前已经公布中报的工行、建行和民生银行(4.05,0.02,0.50%,吧)都出现了手续费佣金收入环比下降的情况，而三季度深发展的手续费佣金收入保持了较高幅度的环比增长，当季实现手续费及佣金净收入2.85亿元，环比上升23.62%，手续费佣金收入包括以前未曾披露的中咨询顾问费收入1.52亿元。

　　报告还指出，三季度深发展对于贷款的行业组合进行了适当调整，房地产开发贷款的比重由6.78%降低到5.99%，制造业贷款的比重由25.28降低到24.7%，进一步减少了对于可能出现的行业风险的暴露程度。