主题：宝钢：“破净”钢铁业7倍PE仍未见底

　国内钢铁业巨头宝钢股份（600019）今日一度跌破每股净资产额5.45元，同时也创出新低5.43元。随着大盘的拉升，宝钢才勉强未“破净”。

　　近期钢铁股的连续下跌，大多已破了“9?9”行情以来的新低，钢铁行业的破净个股比比皆是。之前以邯郸钢铁（600001）为首，之后便是杭钢股份（600126）、南钢股份（600282）、安阳钢铁（600569）、唐钢股份（000709）等陆续“破净”，且整个钢铁行业的市盈率也仅有7倍左右。

　　“中国最大的企业之一，中国最优秀的上市公司之一——宝钢股份也惨遭破净的命运，这就是股市，这就是熊市。”一位资深投资者这样说道。

　　全球钢铁业市净率走低

　　今年暴跌以来，A股已有超过百只股票跌破每股净资产，其中尤以钢铁股集中；而宝钢的破净究竟对市场有怎样的启示？

　　英大证券研究所所长李大霄认为，市场没有任何规定，说每股净资产是不能“破”的。不管是业绩多优秀的公司，包括宝钢股份，股价都是市场决定的。此外，对需求的担忧，钢价下滑也是钢铁股跌幅较大的因素。

　　中金公司近期一份钢铁行业研究报告指出，全球钢铁行业的市净率平均值仅在1.0左右；美国两大钢铁公司Nucor和USSteel市净率均值为1.1，全球最大钢铁公司Mittal市净率也仅有0.8，这些都表明与世界钢铁巨头相比，宝钢的“破净”表现实属正常。

　　渤海证券行业分析师马涛认为，此前的牛市中，钢铁行业明显是受青睐的行业之一。伴随市场需求日益扩大，钢铁价格的快速上涨，确实也带来了行业的繁荣。但今年以来的金融危机波及面太广，房地产低迷直接影响了钢铁行业的市场需求，加之钢厂各项成本的上升，钢铁企业业绩的下降就难免了。

　　仍在下降通道中

　　中信证券（600030行情,爱股,资讯）的周希增认为，钢铁行业的产量增速已大幅降低，生铁产品还出现了负增长。8月以来钢材价格出现较大幅度回落，受此影响，8月大、中型钢铁企业的利润环比下降45％，同比也下降15％。

　　钢铁股中，马钢股份（600808行情,爱股,资讯）于昨日率先公布三季报。三季度单季的净利润同比上年三季度单季增长56％至7.87亿元，但较今年二季度单季的14.94亿元下降了47％；显示出自9月以来，钢材价格下跌的负面效应已有一定的显现。

　　而分析师对钢铁价格的表现悲观，各钢铁企业已经实施减产保销的应对举措。河北钢铁集团主要实行了在已限产20％的基础上，再限产10％～20％。这些都将对钢铁行业四季度的业绩有明显的影响，钢铁业将迎来最“寒冷”的冬天。

　　李大霄说，宝钢接连在“破净”边缘徘徊，从一个侧面反映出市场已极度疲软；而不能认定为底部已经到来。



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