主题：中国石化：转强 短线炒一转


　　近期恒指动辄上落千点，投资风险极高，而以全球经济正步入衰退期来看，目前入市作中长线投资似乎仍属过早，所以维持较高现金水平方为上策。当然，每逢超卖下总有反弹，有利短炒，但须严订止蚀位。短线而言，不妨留意位处「转强区」的中石化(0386)。

　　本报自行开发的十字图，Y轴代表每只成分股1年升跌幅度，X轴则代表成分股每周升跌幅度，中心圆点位置为恒指1周及1年升跌幅，以中心划出一个十字，则形成一幅十字图。十字图右上角为持续「强势区」，右下角区属「转强区」，左下角乃持续「弱势区」，左上角是「转弱区」。中石化肯定是目前国际油价回落的受惠者，公司主要从事炼化及销售等中下游业务。事实上，今年首季及次季，公司分别获得72.74亿及261.28亿元人民币补贴和退税，但炼油量依然录得794.23亿元人民币的巨额亏损，以致其截至今年6月底中期盈利大幅倒退77.31%，至82.55亿元人民币。

　　油价劲跌 纾炼油亏损

　　不过，近期国际油价急回，预期其下半年炼油亏损可望缩减，继而将有助整体全年盈利回升。

　　当然，在全球经济陷入衰退这一大潜在风险下，内地对成品油会否需求下降，包括受价格上升及经济放缓所影响，均是值得留意的变数。由于受政策及经济变数影响较大，在目前的市下，表现会依然颇为反覆，宜作短线炒作，若跌穿近期低位4.6元则止蚀。

　　港铁暂勿沾手

　　至于位于「转弱区」的港铁(0066)，短线暂不宜沾手。事关其刚跌穿了近期重要支持位18元关口，弱势已成。再加上公司日前已表明，为「配合」施政报告贯彻勾地不贱卖土地的政策下，决定本年不再推出物业发展项目，甚至连原订本年推出的日出康城4期也会押后推出，多少都会影响到其今、明两年的盈利，继而为短期股价构成压力。不过，中长线而言，港铁始终会受惠两铁合并所带来的协同效应，可待其完成寻底后收集。


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