主题：清泉点评之22“权证的操作机会”

清泉点评之22“权证的操作机会”

权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。按买卖方向分为认购权证和认沽权证。认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券，认沽权证持有人则有权卖出标的证券。按权利行使期限分为欧式权证和美式权证，美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利，欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权利。按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。
权证涨（跌）幅价格＝权证前一日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例
可见,权证具备放大正股涨跌幅的机会. 仅从现有权证的交易层面看，当前投资者从二级市场买入权证搏取差价而取利的可能性在减小，对于绝大多数的权证来说,理论价值,即通过行权博取差价的动因在缩小,基本已是废纸一张.市场越来越向合理化运行,权证越来越向合理的理论价值靠拢.
目前,权证的操作意义在于：上市的前三个交易日，正股的强势波段或明显的下降调整周期（前者对认购适用，后者对认沽适合），行权最后截止日的搏傻（对多数投资者不适用，有可能血本无归），大盘正式进入调整周期后，无论是认沽还是认购，都有一些不甘寂寞的资金参与。
在具体的操作方法上，不求绝对的逢低或逢高，在正股确立升势和跌势后介入，让过部分赢利的利差，做一些相对安全的投机。可充分利用T+0的交易便当，在小波段上积小胜为大胜，同时做一些列止赢位的短线持有。在大盘震荡市的时候，权证的波幅收窄，除非正股的趋势确立，一般不做权证交易。趋势一旦看错，立即止损，不采取补仓的方式摊低成本，不采取等待反弹的方式持有，因可能致使更大范围的资金缩水。趋势确定后的操作。多以当日交易的短线加仓与对冲为主，扩大当日的赢利能力。


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