主题：工商银行：持次债及雷曼两房资产达42亿美元

全球最大市值银行中国工商银行(1398，HK)昨日公布三季报，按国际会计准则今年第三季度净利比去年同期上升了25.5%，与上半年57%的增速相比已经放缓。同时工行为海外投资已做了13.14亿美元的减值拨备。

　　据公告显示，工行前三季度净利927.3亿元，同比上升46%。相比上半年净利同比超过50%的增长，第三季度的业绩对净利增长几乎没有贡献。从银行主要收入来源的净利息和中间业务来看，工行第三季度的净利息收入同比增12.7%至647.8亿元人民币，较上半年的29%放缓。

　　在美国次贷危机中，多家中资银行涉足投资相关债券。据工行披露，截至9月底，工行持有与美国次贷相关债券投资面值合计18.67亿美元，相当于其总资产的0.14%；此外，工行所持雷曼兄弟相关债券面值为1.52亿美元；所持房利美及房地美相关债券面值则为16.76亿美元，相当于其总资产的0.12%。工行还持有公司债务抵押债券面值5.05亿美元。

　　工行表示，已经对相关投资做了13.14亿美元的减值拨备，拨备覆盖率达到103.63%，拨备率则为52.06%。截至9月底，不良贷款率为2.37%，比上年末下降0.37个百分点。

　　此前银行板块的三季度预增报告显示，其他股份制银行第三季度净利增速都出现了放缓迹象。在央行连续两次降息的背景下，企业盈利前景和投资意愿看淡，居民消费信心和购房意愿下降导致存款定期化，可能对银行未来的业绩产生影响。




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工行海外债券损失121亿
　　金融海啸席卷全球，内地经济亦受其影响而增长放缓，加上股市楼市均表现不佳，「全球最赚钱银行」工商银行(1398)昨日公布08年第三季度业绩，录得股东应占溢利281.99亿元(人民币，下同)，同比增长25.54%，但较第二季纯利同比增长40.7%的速度明显放缓。另外，工行向分析员提供的资料显示，首9个月海外债券减值损失121.88亿元，较去年同期急增21倍，现手头涉及「两房」、次按及雷曼等债券及产品共42亿美元(327.6亿港元)。
　　
　　内地经济增长于第三季放缓至9%，加上全球金融危机、利率下调及资产质素转差等负面因素，中资银行第三季盈利增长放缓已在市场预料之内。工行引以为傲的「盈利增长点」─手续费及佣金净收入在第三季出现倒退，较去年同期下跌3.8%，与中期业绩按年增长48%的势头大相迳庭。行长杨凯生曾表示，手续费及佣金净收入占工行营业收入15.8%，希望继续提升相关比例，但在第三季业绩表中看到，相关收入占比下跌至13.2%。
　　
　　手续费佣金收入倒退
　　
　　海通证券分析师表示，工行的盈利增长或会进一步放慢，明年更有可能跌至负数的区域；若内地经济增长持续减慢，坏账或开始蚕食工行的利润。工行第三季的净利息收入同比增长12.7%，至647.8亿元，较上半年的29%放缓；手续费及佣金净收入更按年下跌3.8%至101.03亿元。
　　
　　工行提供予分析员的资料显示，公司在债券投资方面于第三季大幅拨备，首9个月海外债券的减值损失121.88亿元，较去年同期急增21倍。截至9月底工行持有的美国次按相关债券投资面值合计18.67亿美元，相当于全部资产的0.14%；持有雷曼兄弟相关债券1.52亿美元，相当于资产的0.01%；持有公司债务抵押债券5.05亿美元，相当于资产的0.04%。工行已对上述资产累计提取拨备达13.14亿美元，拨备覆盖率达到103.63%，拨备率为52.06%。
　　
　　持结构投资工具327亿
　　
　　此外，工行持有与「两房」有关债券面值合计16.76亿美元，相当于全部资产的0.12%，该行已对该类债券累计提取拨备0.76亿美元，拨备覆盖率100%，拨备率4.53%。
　　
　　投行麦格理预计，工行09年的净利息收益率将下跌20个基点至2.7%，并料其坏账拨备将会上升。然而，工行的资产质素在第三季未见转差。 截至9月底工行的不良贷款率为2.37%，比上年末下降0.37个百分点；核心资本充足率10.51%，资本充足率12.62%，均满足监管要求。

工行持两房债16.76亿美元

　　中国工商银行24日晚间公布了其2008年三季报。数据显示，按照国际会计报告准则，工商银行今年前三个季度实现税后利润930.77亿元，同比增长45.26%。1至9月，其每股收益为0.28元。

　　受利差收窄、次贷危机加剧等因素影响，前三季度，国内所有银行的利润增幅环比都出现放缓，工行也不例外。今年上半年，工行实现税后利润人民币648.79亿元，同比增长56.75％，成为全球最盈利的银行。

　　进一步的数据显示，今年前三个季度，工行利息净收入1,965.67亿元，同比增长23.08%。手续费及佣金净收入345.83亿元，同比增长27.89%。归属于母公司股东的净利润927.30亿元，同比增长46.03%。成本收入比27.88%。

　　值得注意的是，虽然宏观经济增速放缓给银行资产质量带来压力，但工行三季度的不良贷款率仍继续下降。按照贷款质量五级分类，截至三季度末，工行不良贷款余额为1,048.81亿元，比上年末减少68.93亿元；不良贷款率为2.37%，比上年末下降0.37个百分点，比今年6月末下降0.04%。

　　此外，三季度末工行拨备覆盖率进一步提高，达到121.16%，比上年末提高17.66个百分点。核心资本充足率10.51%，资本充足率12.62%，均满足监管要求。

　　对于市场格外关注的对于国外金融债券的持有情况，工行三季报披露：截至9月末，工行持有美国次级住房贷款支持债券面值合计12.07亿美元；持有Alt-A住房贷款支持债券面值合计6.05亿美元；持有结构化投资工具（SIVS）面值合计0.55亿美元。上述债券投资面值合计18.67亿美元，相当于集团全部资产的0.14%。

　　与此同时，该行持有美国雷曼兄弟公司相关债券面值1.52亿美元，相当于总资产的0.01%；持有公司债务抵押债券（corporate CDOS）面值5.05亿美元，相当于总资产的0.04%。对于上述资产，工行已按市值评估结果类及提取拨备达13.14亿美元，拨备覆盖率（拨备金额/浮亏金额）达到103.63%，拨备率（拨备金额/面值）为52.06%。

　　此外，截至9月末，工行持有房地美和房利美相关债券面值合计16.76亿美元。其中两房发行债券2.10亿美元，两房担保抵押债券（MBSs）14.66亿美元，相当于总资产达0.12%。工行已对两房相关债券累计提取拨备0.76亿美元，拨备覆盖率100%，拨备率4.53%。