主题：证投资：跌破四千心理关 需提防空头陷阱

本栏昨日已明确提示，大盘近两日将回补07年7月20日4056处的缺口，下跌支撑位位于3910~3990处。今日开盘后股指走势验证本栏观点，沪指跳空低开，仅用半小时便跌破4000点心理大关，最低下探3902点，与我们预测的3910点仅仅误差8点。尾盘随着成交量的增加，有所拉升。

　　
　　
　　
　　一．利空因素——亚太股市周四全线杀跌，国内资金面渐显吃紧

　　
　　
　　
　　国际方面：欧美央行联手救市行为对美股影响有限，周三美国股市高开低走，投资者趁昨天股市大幅上涨之机获利回吐或止损出局。亚太地区股市普跌，其中，东京股市13日早盘大幅下跌。香港恒指跌幅扩大，主要中资股全线杀跌。本栏认为：外部环境的不利对于国内投资者的心理影响要远大于实际影响。

　　
　　国内方面：据央行最新公布金融数据显示，股市持续低迷拖累2月储蓄回流存款多增8000亿,人民币贷款突然减速，增加额较1月份减少5602亿元。这使得资金供小于求的A股市场资金面吃紧的情况加剧。

　　
　　
　　
　　二．利好因素——资本市场逐步完善，消费增速显著

　　
　　政策方面：商务部部长陈德铭表示，今年外贸出口将继续平稳增长，全年物价可能呈现高开低走态势，市场预计央行全年的紧缩政策可能会在二季度之后有所放缓。高层动态方面，全国政协委员、证监会副主席范福春12日的谈话继续显现呵护股市的态度。经济方面：今年1—2月份，我国社会消费品零售总额17432亿元，同比增长20.2%。我国正处在一个由投资带动转向消费带动的转型期，投资者可以长期关注于国民消费密切相关的板块。

　　
　　
　　
　　三．技术分析：今日大盘形成了一个与07年7月20日4056处相对应的缺口，近三日成交量也在逐步增大。指数盘中曾一度跌破3910~3990的下降通道，但被迅速拉升。成交量方面形成了近三日“指数下跌、成交放大”的趋势。自十月中旬的下跌以来，大盘已形成了四个缺口有待回补。从浪级来看，时间上已经接近黄金分割比例，但不排除指数仍有继续下探的可能，这一点与政策面银行货币政策存在加息机会的情况吻合。下跌第一支撑位仍是3910~3990的下降通道下轨，第二支撑位位于本栏上周即提示的3664点左右。若跌破下降通道，则很可能是市场形成短线的空头陷阱。短线高手可以急跌跌破下降轨道时候抄底，快速反弹到阻力位例如20天线等位置的时候快速抛出。对于有行业性利空的股票则反弹预期和高度均降低，如能反弹到15天线附近就要警惕盘中大卖单的出现。

　　
　　
　　
　　四．热点分析——前期热点增仓显著，权重板块亦有增仓

　　
　　据上交所指南针赢富数据显示：本栏近期提示的造纸、有色、食品加工等机构依旧有着明显增唱，而贵金属、零售连锁、对外贸易、旅游酒店、新材料等板块也开始了大幅增持。而占市场权重最大的银行股也结束了前期的大幅减持，机构近两日对其开始了少量的增持。

　　
　　
　　
　　五．结论：大盘不排除有进一步下跌的概率，但现在市场可能处在一个构筑阶段性底部的过程中，后市有机会出现技术性反弹。建议投资者在规避大势风险的同时关注其中指南针赢富数据提示的热点板块中增仓比例较大的高含权股，继续"在回避风险的同时把握住局部性投资机会"。在市场有可能出现空头陷阱时，短线切勿在3600～3900点区域盲目杀跌。相反严重超跌股中的主力增仓股，急跌时候反而成为低吸补仓机会。尤其是未来如果出现“利空兑现与利好出台同时发生”的情况。



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