主题：权证指数创周收盘新低

在高系统风险下，在高溢价下，在高权证成交占比下，权证市场周线收盘创新低。

　　最大周涨幅为葛洲CWB1，仅4.38%，其余认购小阴小阳居多，振幅大为收敛；本股中青岛啤酒、赣粤高速、葛洲坝周线收阳，其中仅青岛啤酒刚刚站上周5日均线。

　　虽有高达38%的权证成交占比，但权证激情不再，总体量能依然非常弱。至10月24日尾盘半小时，量比在0.5以下的多达8只，可见缩量异常。

　　总体平均溢价高处不胜寒，而这个平均溢价已远离正常权证市场的正常理论波动区间。

　　龙头还是强势整理

　　在油价下跌、钢价下调、铜价跌停的背景下，石化CWB1暂为权证龙头。目前石化CWB1仍然在1.439的中轴位上方，周线整理最低为1.440，还算是强势整理。石化CWB1的成交和换手都缩。

　　国际油价在71美元左右整理之际，据石化行业分析师估计目前国内成品油相当于85美元。如果国际油价继续下跌，对中国石化应是利好偏多，因此国际油价大幅大跌之时，也可以成为石化CWB1突破的一种理由。

　　江铜CWB1在上市以来，是明显被大股东和机构抛出的，因5%的超额持有人仅于10月10日出现过一次，其后便消失。加之沪铜不断跌停，08江铜债的突然下跌，让江铜集团无法回避其需要资金的现实。因此江铜CWB1在权证市场上若要有表现，只能等期铜转势。

　　马钢CWB1于10月21日创出近一年的换手天量，即403%的换手，成交53亿，且近两周马钢CWB1的换手高达2100%之高，主力主动换手十分明显。相比钢钒GFC1也出现大比例换手，而日照CWB1无明显异常。

　　大盘风险还在释放中

　　在宏调密集出台之际，这包括出台可抑制大小非抛售的可转债券利好和楼市利好，但市场仍然阴跌，前期低点1802变得十分脆弱。预计10月27至10月31日，如果上证综指的1802点跌破，认购权证的系统风险将真正爆发；如果1802不破，市场应还有希望，此时国际油价大跌，石化CWB1有望表现。

　　中国的股票市场目前不是独立的，与全球都有关联。而周边股票的空头趋势并未改变。

　　钢钒GFC1重组

　　攀钢钢钒的重组是一波多折。最新动态是投资者可将现在的现金兑换可变成“新攀钢”的攀钢钢钒投资者，两年后再次行使现金选择权，即衍生出一种新的期权。而钢钒GFC1从11月28日开始行权，这如期使“新攀钢”拥有发行给社会公众股东的10％股份；按照10月21日的4.593元收盘价计算，钢钒GFC1行权后的成本是7.07元，这较攀钢钢钒9.59元换股价存在35.64％上升空间。

　　总之，在大盘不断破位的市场，最多看看业绩上有亮点的权证，否则还应以安全为先。




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