主题：中海发展逆市内扩

虽然全球经济已现颓势，BDI跌幅近90%，但都难以阻挡中海发展(6.77,-0.75,-9.97%,吧)(600026.SH)的扩张决心。

　　今年上半年报告显示，截至6月底，公司在建船舶共66艘925万载重吨，公司总运力未来年均复合增长19%，至2012年运力将翻一番。

　　中海发展人士对《投资者报》表示，随着油轮船队结构调整和新的MARPOL公约(国际防止船舶造成污染公约)实施，公司现有的部分油轮将逐步退出国际运输转入国内运输。

　　布局石油运输

　　上半年，由于新兴市场国家对原油需求持续增长，而且国际市场对单壳油轮的营运限制提高，国际油运市场总体维持高位运行，形势好于年初预期。

　　中海发展的中报也显示，公司上半年完成油品运输500.9亿吨海里，同比增长1.9%，实现营业收入29.75亿元，同比增长24.4%。分析认为，油运市场将从2009年末开始好转，主要依据来源于单壳油轮淘汰的步伐加快，特别是去年韩国海域发生的原油泄漏事故使很多国家对于单壳油轮的限制越来越严格。尽管市场存在一些不确定因素，但是油运市场将可能在2010年迎来下一个上涨的周期。

　　油品运输尤其是远洋油品运输是中海发展未来的战略重点。当前，中海发展的油品运力为358万载重吨，根据公司的船舶订造计划，到2010年，其油品运力将达到800万~850万载重吨，新增的运力中，远洋原油运输船VLCC(超大型油轮)将是主力，预计新增约300万载重吨的原油船运力。事实上，中海发展理想的船队规模是要达到1200万载重吨，VLCC不少于20艘。

　　中海发展正积极拓展与中石化、中石油等大型央企的石油运输业务，逐步增加国内油运市场的份额。

　　煤炭运输隐患

　　10月17日，瑞银发布指出，目前内地沿海煤炭运输收费，已较年初下跌超过60%，较中海发展现时的合约收费低45%；加上预期内地煤炭需求减弱，估计明年中海发展的煤炭运输合约收费会下调30%。

　　沿海煤炭运输是中海发展的优势业务。公司在2004年曾经占沿海煤炭运输市场50%左右的市场份额，但是，过去几年中，公司专注于国际油品运输，对于沿海煤炭运力投放不足，再加上沿海煤炭运输的船舶平均船龄超过20年，每年船舶报废导致运力损失。公司近些年在沿海煤炭运输市场的占有率逐步下滑，2007年为31%，2008年上半年为28%。

　　公司当前有22艘5.7万载重吨的散货船在建，但是，公司沿海煤运散货船也进入了报废高峰期，今年预计有26.19万载重吨的散货船报废，明年预计有7艘24万载重吨的船舶要报废，因此，公司新建的船舶只能补充船舶报废导致的运力损失，沿海煤炭运力难以实现有效增长。



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